Het quotiënt van de prijs van het aandeel en de winst per aandeel. De winst per aandeel wordt dan berekend als de totale winst van het bedrijf gedeeld door het aantal uitstaande aandelen. Het is een maatstaf om aan te geven hoeveel keer beleggers bereid zijn de winst per aandeel te betalen. Deze ratio wordt in het algemeen aangemerkt als een goed waarschuwingsinstrument voor (te) hoge koersen. Alhoewel een absoluut niveau niet kon worden vastgesteld wordt aangenomen dat een niveau van 17 tot 20 gevolgd zal worden door dalende aandelenmarkten.