Het verschil in prijs van een optie of warrant en zijn intrinsieke waarde, ook wel verwachtingswaarde genoemd. De verwachtings-waarde wordt bepaald door de verwachtingen van de markt ten aanzien van de toekomstige waarde van de optie (warrant), door de beweeglijkheid van de onderliggende waarde, door de looptijd van de optie (warrant), door eventuele dividenduitkeringen op de onder-liggende waarde en door de stand van de korte termijn rente.