van Matt King, Citygroup. Een cyclus gebaseerd op de rente/liquiditeiten en de aandelen/(korte) obligatiemarkten. Een indicatie voor de fase waarin de cyclus zich bevindt wordt gegeven door het verschil in rente tussen slechte bedrijfsleningen en solide staatspapier. In de eerste twee fasen dalen de spreads en in de laatste twee stijgen ze. De Credit Cycle kent vier fasen: Fase I – Long Credit, Short Equity, obligates zijn in trek; Fase II – Long Credit, Long Equity, obligaties en aandelen zijn in trek; Fase III – Short Credit, Long Equity, aandelen zijn in trek; Fase IV – Short Credit, Short Equity, obligaties noch aandelen zijn aantrekkelijk.
