Bijzondere CMS-leningen, de Range Accrual Note
Inleiding
In twee delen hebben wij in de afgelopen weken naar enkele Steepeners gekeken. Dit zijn obligaties waarvan de rente afhankelijk is gemaakt van de voor de specifieke onderneming geldende CMS-tarieven. Een variant daarop vormt de Range Accrual Note.
Steepeners en een vlakke yieldcurve
Inleiding
Al in 2007 kochten wij voor cliënten voor het eerst obligaties van een type dat valt onder de noemer “Steepener”. Een Steepener is een obligatie waarvan de hoogte van de couponrente wordt bepaald door het verschil tussen de lange rente en de korte rente. Het gaat hier dus om een obligatie met een variabele coupon. Normaal gesproken is de lange rente hoger dan de korte rente. Immers, hoe langer de obligatie loopt en hoe langer de rente vast gezet wordt, des te groter is het risico dat u als belegger loopt dat er ergens gedurende de looptijd iets mis gaat. En dus eist de belegger een hogere vergoeding voor een obligatie naarmate de looptijd langer is.
Obligaties van Dong Energy – Hybride of gewoon? – Deel 2
(publicatiedatum: 18 december 2015) Afgelopen week hebben wij een eerste deel van een tweeluik over het Deense Dong Energy gepubliceerd. In dit tweede deel gaan wij verder met de bespreking van een zevental beursgenoteerde obligaties en trekken wij onze conclusies. Verschillende beursgenoteerde obligaties In tabel 1 hebben wij een aantal obligaties opgenomen die Dong heeft […]