Afgelopen week kochten wij op verzoek van een van onze cliënten in de portefeuille van deze cliënt een obligatie aan van Air Berlin plc. De obligatie had een hoge coupon en een relatief hoog effectief rendement waarmee onze interesse werd gewekt en daarom gingen wij op onderzoek uit.
Vorige week hebben wij aandacht besteed aan het Duitse bedrijf SolarWorld AG. Wij deden dit mede naar aanleiding van een artikel dat op het internet verscheen over obligaties van het bedrijf. Deze zouden een hoog effectief rendement van 33% per jaar hebben. Wij concludeerden toen aan de hand van een kort overzicht van enkele financiële details over het bedrijf en naar aanleiding van de koersgrafiek van de onderneming dat de aandelen voorlopig verre van interessant zijn.
Enkele weken geleden werd in de media aandacht besteed aan obligaties van het Duitse SolarWorld. In dit artikel werd gewezen op het hoge effectieve rendement van 33% per jaar. En aangezien ook wij voor onze cliënten altijd op zoek zijn naar goede obligaties, besloten wij om eens nader naar dit idee te kijken. Maar wij trekken toch een andere conclusie.
Vorige week lieten wij twee “high yield”-obligaties de revue passeren van respectievelijk ING en Heidelberg Cement. Wij riepen toen dat wij met meer voorbeelden zouden komen omdat “ook bedrijfsobligaties met hoge coupons” onder druk zouden staan.
Niet alleen aandelenkoersen staan momenteel onder druk, ook bedrijfsobligaties met hoge coupons, de zogenoemde high yields, hebben in de voorbije maand een flinke veer gelaten. Wij hebben voor onze klanten een mix samengesteld van obligaties, sommigen met hoge, triple A ratingen, anderen met duidelijk lagere ratingen.
Vladeracken Vermogensbeheer
Frankenstraat 26
2582 SL Den Haag
T: 070-3118730
