Er zijn statistische onderzoeken die aantonen dat de koersen van aandelen in de USA de neiging hebben om in de maand januari meer dan gemiddeld te stijgen. Dit wordt vaak geweten aan window dressing. Sias en Starksi suggereren dat window dressing niet wordt ingegeven door de drang tot oppoetsen van de balans maar veel eerder vanuit belastingtechnische motieven. De aandelen die in het laatste deel van het kalenderjaar om fiscale redenen worden verkocht worden dan (tegen spotprijzen?!) in het begin van nieuwe jaar weer teruggekocht. Dit effect schijnt het meest zichtbaar te zijn bij kleinere fondsen. Zeer recente studies wijzen erop dat het januari-effect zich verplaatst lijkt te hebben naar december, mogelijk omdat de handel anticipeert. In Nederland is het januari-effect niet aangetoond. Door sommigen wordt gesteld dat de netto-stijging tenminste 8% moet bedragen.
