De markten staan vlak voor een belangrijk draaipunt. Het is zelfs mogelijk dat we dit punt al gezien hebben. Maar er zijn nog te weinig signalen, die elkaar bevestigen, om de bodem al te kunnen duiden. Een laatste stuiptrekking omlaag is nog steeds heel goed mogelijk. Voorzichtigheid is daarmee nog troef.
Als er één conclusie valt te trekken uit de koersbewegingen van afgelopen week, dan is dat, dat de Bulls en Bears in een stevig gevecht met elkaar zijn waar de winnaar nog niet is opgestaan. Deze markt is levensgevaarlijk op de korte termijn. Een crash in de komende weken is goed denkbaar, maar een draai ten goede evenzeer.
Als bearmarkten draaien, dan is dat veelal op meerdere financiële deelmarkten te zien. De olieprijzen en veel andere grondstoffen hebben deze draai al achter de rug, maar de $, de lange rente en de aandelenmarkten zijn nog niet zover. Een laatste heftig schommelende paniekfase is wat hier eigenlijk nog ontbreekt.
Hoe groter en langduriger een bodempatroon, des te sterker de bodem. Daarom is een snel herstel in elke markt verdacht. Meestal betekent dat het tijdelijk wegvallen van verkopers, niet het terugkeren van kopers. En die zijn nodig voor een fatsoenlijke rally, kopers. Een bodempatroon is in feite het gevecht tussen kopers en verkopers waarin de balans geleidelijk aan van verkopers, die in de meerderheide zijn, naar kopers, die het gevecht winnen. En dit gevecht lijkt afgelopen week in het nadeel van de Bears beslecht.
De twee grote vragen die voor ons liggen zijn of de huidige inflatie structureel is of niet en hoe diep de huidige recessie wordt? Het antwoord op beide vragen heeft een verschillende uitwerking op het beleid van de Centrale Banken in de VS (FED) en Europa (ECB) en is daarmee bepalend voor de rentewontwikkelingen op de kapitaalmarkten in de komende maanden. En de rente is op haar beurt weer een belangrijke factor bij de bepaling van de waarde van veel aandelen. Dus of de aandelenkoersen voldoende gezakt zijn of niet, wordt bepaald door het antwoord op bovenstaande vragen.
Vladeracken Vermogensbeheer
Frankenstraat 26
2582 SL Den Haag
T: 070-3118730
