Tijd voor de zon op de beurs

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (17 juli 2022) 671,92

Onze conclusies:

Korte termijn: positief

Middellange termijn: reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken

Lange termijn: correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken

NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Heel voorzichtig begint er wat licht te verschijnen aan de inflatiehorizon. Meer en meer cijfers wijzen erop, dat de inflatie in het Westen aan het pieken is. En de obligatiemarkten hebben deze tekenen gezien. De lange rente daalt en is bezig met toppatronen, die meer goeds in het verschiet beloven. De voorbije twee weken hebben in veel markten relatief ordentelijk verlopende correcties laten zien en vrijdag ontstond daaruit een breed scala van uitbraken omhoog. Deze doorbraken zijn op de weekgrafieken nog niet te zien, daartoe moeten markten nog iets verder oplopen. Voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken bijvoorbeeld is dat punt de weerstand van 678, nu nog 1% verder omhoog. Maar dit beeld is vrij algemeen zichtbaar en is daarmee redelijk betrouwbaar te noemen. Natuurlijk, het gesprek van de dag is niet langer de inflatie, maar de recessie die in het vooruitzicht zou liggen. Maar de recessie is ten eerste al een feit maar moet alleen statistisch nog bevestigd worden en dat betekent ten tweede, dat een volgende fase van economisch herstel alweer dichterbij begint te komen. En die gaat komen uit de breed aangekondigde overheidsinvesteringsprogramma’s in het Westen. De wapenindustrie, het terughalen van cruciale productieprocessen en de energietransitie gaan in 2023 in volle vaart van start omdat overal overheden nu bezig zijn met de opstelkling van begrotingen waarin deze investeringsplannen worden gefinancierd. En dat betekent flink veel werk aan de winkel voor de Westerse industrie.

De AEX Index op dagbasis

Figuur 1.

Nog altijd kan niet gezegd worden dat het beeld definitief is gedraaid. Maar de stap omhoog afgelopen vrijdag ging met meer kracht gepaard, dan de correctieve beweging omlaag in de vijf dagen ervoor. 678 is de weerstand, die nu eerst gebroken moet worden, daarna volgt nog de dalende trendlijn, die nu rond 685 ligt, maar daar verwachten wij weinig problemen. Daarna zou best nog een kortstondige terugkeer plaats kunnen vinden richting 678 – 685, maar de weg richting de groene lijnen in de figuur op 762 en 782 ligt dan keurig open. De zomer zou zomaar nog heel erg prettig positief kunnen uitpakken.

De 10-jaars rente in Europa en de VS

Opnieuw een goede week voor de obligatiemarkten in de VS en in Europa. Maar er is wel een verschil te constateren. Het renteverschil tussen de Europese 10-jaarsrente en die in de VS is gegroeid. En dat heeft, zie de volgende paragraaf van dit blog, een positief effect op de $. Maar daar gaat binnenkort een einde aan komen. Want in beide gevallen is een duidelijk toppatroon aan het ontstaan. Alleen is de Amerikaanse rente verder op weg in dat patroon. Hier is een kopschoudertop aan het ontstaan waarbij de rechter schouder inmiddels ook compleet is en het nu een kwestie van tijd is voordat dit patroon met een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken omlaag compleet wordt gemaakt. In Europa daarentegen is het hoofd van het patroon klaar, maar moet de rechter schouder nog ontstaan. Voor de komende week is een verdere daling van de rente de meest logische weg. De BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken-futureIs een gestandaardiseerd contract voor de aan- of verkoop van de onderliggend waarde. Het verschil met een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken contract ligt hem in het feit dat een future altijd leidt tot uitoefening. Een future vormt derhalve altijd een verplichting terwijl een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken de bezitter het keuze recht geeft i.p.v. een verplichting. Copyright Vladeracken kan daarbij de weerstand van 156 aantikken en de Amerikaanse 10-Year Treasury index kan oplopen tot ongeveer 121. Daar ligt de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken voor de Amerikaanse rente, waarbij een directe doorbraak omhoog in de VS waarschijnlijk is, maar een directe doorbraak in Europa dat niet is. Hoe het ook zij, voor de $ betekent dit negatief nieuws, voor de aandelenmarkten is het juist positief nieuws.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

En het beeld van de $ tegenover de € bevestigt dit beeld. Hier is afgelopen week een candle ontstaan die wijst op een top voor de $ (op korte termijn). Een pull-back naar de steun van 0,92 (een daling van 7 cent wel te verstaan!) is hier nu het meest waarschijnlijke scenario.

De Brent Olie prijs

De olieprijzen veerden aan het einde van de week iets op. Maar hier is het beeld negatief. US$ 86 per vat Brentolie op korte termijn blijft het koersdoel.

De prijs van een troy ounce Goud

Op US$1.675 ligt de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken, die in 2021 enkele keren succesvol werd getest. Dat betekent, dat er op korte termijn enige lucht verwacht mag worden, een (tijdelijk) opveren van de koers, waarbij een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken richting US$1.800 per troy ounce goed denkbaar is. Maar daarmee is het wat langere termijn beeld er niet positiever op geworden. Goud zit en blijft voorlopig nog wel even in het verdomhoekje zitten. Echt negatief wordt het beeld pas als de koers daadwerkelijk onder US$1.675 zakt.

Strategie

Wij zijn op zoek naar korte termijn kansen voor een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken in de aandelenmarkten van een procent of 10.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

19 juli 2022 10.00 “Bank Lending Survey ECB”
19 juli 2022 11.00 Europese inflatiecijfers (HCIP)
21 juli 2022 14:15 Rentebesluit ECB
25 juli 2022 10.00 Duitse zakelijke verwachtingen (IFO-cijfers)
27 juli 2022 8.00 Duitse cijfers consumentensentiment
27 juli 2022 14.30 Amerikaanse cijfers orderstroom kapitaalgoederen

Het cijferseizoen is in volle gang. Amerikaanse banken kwamen al met tegenvallende cijfers, de grote tech-bedrijven moeten nog komen.

NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op www.todaysgroup.nl & www.vladeracken.nl. De volgende uitgave van De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken zal 1 augustus 2022 verschijnen.

Den Haag, 17 juli 2022
Gijsbrecht K. van Dommelen
Today’s Beheer & Vladeracken Vermogensbeheer

www.todaysgroup.nl

Disclaimer
De auteur is medeverantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Today’s Group BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Today’s Group BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.