Hoe langer de periode is waarvoor men wil beleggen hoe kleiner het risico wordt. Malkiel stelde dat de standaarddeviatie (maatstaf voor beweeglijkheid) van de geannualiseerde rendementen afneemt in verhouding tot de tijdshorizon. Bijvoorbeeld als de standaarddeviatie voor een tijdshorizon van 1 (een) jaar 20% is, dan is deze voor een tijdshorizon van 16 jaar nog maar 4%. Het nut van deze vaststelling is betwist zowel in de wetenschap als in de praktijk.
