Onderdelen van een CDO of een SCDO die ontstaan doordat er een hiërarchische volgorde is ingesteld tussen de verschillende pakketten (lees tranches) van leningen. De rangschikking van de pakketten van boven naar beneden gaat gepaard aan een toenemend risico. Zie ook Equity Tranche, Mezzanine Tranche, Senior Bonds, Russian Doll en CDO Squared.
