De markten bevestigen elkaar niet overal

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (22 juni 2020) 567,83.

Onze conclusies:
Korte termijn:positief
Middellange termijn:positief maar overbought
Lange termijn:negatief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

En China zorgde afgelopen vrijdag ervoor dat een mooie week in Amsterdam ook positief werd afgesloten. Er waren berichten dat de Chinezen hun verplichtingen uit het voorlopige akkoord met de VS met betrekking tot agrarische aankopen, gingen invullen. Amsterdam sprong eruit als men de markten vergelijkt. In de loop van de week werd het MA200 opnieuw doorbroken, waarmede geconcludeerd kan worden dat we met een pull backEen koerspatroon dat kan ontstaan na een koersuitbraak. Koersen hebben vaak de neiging om terug te keren naar het punt van uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken en pas daarna wordt de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken begonnen die in eerste instantie door de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken werd ingezet. Copyright Vladeracken te maken hadden toen de index weer door dit gemiddelde viel. Maar niet overal werd het MA200 gebroken. In Engeland, Frankrijk en ook in België bleef de representatieve index nog achter. Hetzelfde is het geval bij de Dow Jones Industrial Index. Hij lag boven het MA200, viel er door heen maar slaagde er nog niet in om opnieuw door te breken. Hiermede is de eensgezindheid in de markten dus ver te zoeken. In bijna alle landen laten de daggrafieken wel wat te wensen over. De Money FlowHet volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken vermenigvuldigd met de slotkoers van de dag. Als deze laatste lager is dan de vorige dag dan is de Money Flow negatief en als hij hoger is dan is de Money Flow positief. In plaats van de slotkoers wordt vaak de gemiddelde koers van de dag genomen. Copyright Vladeracken blijft in veel markten achter, de indicatoren dalen hier en daar en korte termijn signalen zijn in veel markten negatief. Er is wel wat ruimte ontstaan en de weekgrafieken zien er nog steeds veelbelovend uit. De indicatoren zijn stijgende en er is nog voldoende ruimte. Op de weekgrafieken is in feite slechts een (wel belangrijk) probleem te zien, dat bovendien op de daggrafieken bevestigd wordt, en dat is dat een groot wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken-patroon is gebroken en het herstel van afgelopen week ons niet terug in die wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken gebracht heeft maar slechts langs de onderkant is verlopen. Bovendien neemt de volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen. Copyright Vladeracken weer toe en (zo verwachten wij) zal de volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen. Copyright Vladeracken nog (te) hoog blijven. Minder goede dagen zullen afgewisseld worden met goede maar netto is een stijging van de markten nog steeds mogelijk. De ontwikkelingen rondom het Covid-19 virus blijven als een zwaard boven de markt hangen. In een aantal landen waar men de teugels wat had laten vieren, slaat het virus weer toe. In andere landen waar men nooit strenge maatregelen had genomen is de toestand gewoon slecht (zie Amerika) en of de overige landen wegkomen met de eerste uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken valt helaas nog te bezien. Dat alles betekent, dat het geen opgelegd pandoer is dat de effectenbeurzen de weg omhoog verder blijven volgen.

De AEX Index op dagbasis

De grafiek hierboven is een van de betere als men het gehele gamma bekijkt. 10 dagen geleden is de koers gaan dalen nadat hij uit de oplopende driehoek (bruin getekend) was gebroken en nadat hij ook door het MA200 was gegaan. Hij heeft weer de bovenkant van de oplopende driehoek geraakt en is daarna gaan stijgen. Opnieuw ging hij door het MA200 en nu ligt hij met 567,83 nog onder de top van 573,46 van 5 juni. Zolang hij niet door deze top is gegaan blijft er een reëel gevaar bestaan van een valse uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken. Eerder wezen wij er al op dat er naast de oplopende driehoek (bruin getekend) ook een oplopende wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken (de groene trendlijnen) te herkennen is. En het gevaar dat deze wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken oplevert is nog niet voorbij, want als de koers niet door de vorige top van 573,46 breekt, dan gaat dit zeer negatieve patroon aan waarde winnen. Wij geloven (nog) niet dat dit zal gebeuren gegeven de drie indicatoren die onder de koersen zijn getekend. Ze zijn alle drie stijgende en zo is het ook voor de weekgrafiek (hier niet getekend). Het is echter niet zo dat deze indicatoren stijgende zijn op alle markten. Hier wringt hem de schoen. Om het in korte bewoordingen te zeggen: zal het de DJIA (de achterblijver) zijn die de komende periode bepaalt of is het de S&P500 (de betere) die de toon zal zetten?

De Rente

Na de forse daling van vorige week is er even rust ontstaat bij de BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken FutureIs een gestandaardiseerd contract voor de aan- of verkoop van de onderliggend waarde. Het verschil met een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken contract ligt hem in het feit dat een future altijd leidt tot uitoefening. Een future vormt derhalve altijd een verplichting terwijl een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken de bezitter het keuze recht geeft i.p.v. een verplichting. Copyright Vladeracken, maar het beeld dat de daggrafiek laat zien is erg positief. De rente zou dus verder gaan dalen. De Euribor-tarieven zijn ook nog steeds dalende. Voorlopig moet men er dus vanuit gaan dat de rente het nog een tijdje laat afweten.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

Zoals verwacht kende de dollar een licht herstel. Veel heeft het echter nog niet om het lijf. De vraag blijft openstaan of hij de grens van 0,89 kan bereiken.

De prijs van een vat Brentolie

De prijs van een vat Brentolie probeerde het wel maar op het einde van de week noteerde hij weer rond US$36. Er worden wel meer en meer problemen gemeld vanuit de markt van de schalie olie in Amerika, maar anderzijds heeft het oplaaiende Corona virus vooral in China al weer zijn negatieve invloed op het verkeer (Peking!). Voorlopig zal de vraag blijven schommelen en het aanbod lijkt niet echt meer te gaan dalen.

De Prijs van een troy ounce Goud

De grafieken van de prijs van een troy ounce Goud zien er positief uit. In de afgelopen week werd de stijging weer hervat. De gemiddeldes en de koers liggen in perfecte volgorde ten opzichte van elkaar.

Strategie

Wij hebben in deze rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken, soms te vroeg, liquiditeiten opgebouwd. Die nu herbeleggen, daar lijkt het te vroeg voor en dus blijven wij aan de kant en wachten af.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

23 juni 2020                9.30  Franse, Duitse en Europese PMI-cijfers

23 juni 2020              15.45  Amerikaanse PMI-cijfers

24 juni 2020              10.00  Duitse IFO-sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken cijfers

                                          duurzame goederen

25 juni 2020              13.30  Notulen monetaire vergadering ECB

25 juni 2020              14.30  Wekelijkse arbeidsmarktgegevens VS

1 juli 2020                16.00  Cijfers over de Amerikaanse industriële productie (ISM)

1 juli 2020                20.00  Notulen monetaire vergadering FED

Als een zwaard van Damocles hangt boven de markt de dreiging van een tweede Covid-19-golf.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl. De volgende uitgave van De Technische Belegger zal 6 juli 2020 verschijnen.

Den Haag, 22 juni 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken VermogensbeheerDe handelsnaam van Vladeracken BV. Een vermogensbeheerder met een vergunning in Nederland. Copyright Vladeracken
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.