Een gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type.
Met een doorbraak omlaag gaf de 10-jaars Treasury index in de VS het startsein voor de volgende stap in de bear trend op de obligatiemarkten. De rente stijgt weer verder, de yield curve wordt nog negatiever en geld lenen wordt weer duurder. En dus zijn aandelen rijp voor een volgende afstraffing.
Met het stijgen van de AEX Index worden wij pessimistischer. En dat is niet onlogisch gezien de almaar toenemende discrepantie tussen de inschatting van beleggers en de dagelijkse economische realiteit. Een recessie is niet meer de vraag, hoe diep die gaat zijn wel. En dat maakt het beeld van almaar stijgende aandelenkoersen buitengewoon gevaarlijk. Is hier sprake van een bear markt rally of niet?
De breedte van de markt is in de voorbije maanden geleidelijk aan weggevallen. inmiddels stijgt nog maar een klein aantal aandelen (qua koers) en van die aandelen hebben de eersten nu ook zogenoemde Blow-off-achtige pieken laten zien. De markt verkeert in een zeer gevaarlijke fase, krijgen we een recessie of niet? En wat betekent dat voor de renteverwachtingen?
De laatste renteverhogingen van Centrale Banken in het Westen hebben voor weinig commotie gezorgd. 0,25% omhoog in Europa en in de VS was alom verwacht. Het wachten is dus op meer economisch nieuws.
Valse uitbraken in grote markten zijn gevaarlijk. En als die dan ook nog eens gevolgd worden door een krachtig vervolg de ander kant uit, dan wordt het oppassen geblazen. De Dow Jones overkwam dit afgelopen week.
Vladeracken Vermogensbeheer
Frankenstraat 26
2582 SL Den Haag
T: 070-3118730
