Berichten

Een fixed-to-floating-obligatie van Linde tegen een stijgende rente

/in , , , , /door

(publicatiedatum: 3 januari 2014)

Vorige week concludeerden wij het volgende ten aanzien van de vooruitzichten voor de lange termijn rente in de VS en in Europa:

“Belangrijker is echter dat als wij gelijk krijgen, de lange termijn dalende trend voor de 30-jarige rente in de VS wordt gebroken. En dat zou betekenen dat de tendens van almaar dalende renteniveau’s in de VS in elk geval op het punt staat om gebroken te worden. Een nieuwe fase van langdurig stijgende renteniveau’s heeft zich dan aangediend.”

Lees meer →

Achtergestelde capital securities en perpetuals van Aegon

/in , , , /door

Vorige week hebben wij het eerste deel gepubliceerd van een tweeluik over de achtergestelde perpetuals van Aegon. Wij hebben in dat eerste deel het systeem uitgewerkt waarmee Aegon de coupon herziet op een aantal van deze obligaties. Wij sloten het stuk af met de volgende conclusie:

Lees meer →

Achtergestelde obligaties van Aegon, aflossing is onzeker

/in , , /door

Een van de Nederlandse debiteuren van wie wij nog niet naar de eeuwigdurende achtergestelde obligaties hebben bekeken is Aegon NV. En die heeft er nogal wat uitgeschreven, die bovendien relatief laag staan qua koers. Tijd dus om deze obligaties aan een nader onderzoek te onderwerpen.

Lees meer →

Bedrijfsobligaties: FGA Capital

/in , , /door

Voor onze cliënten zijn wij doorlopend op zoek naar nieuwe obligaties. Wij laten ons daarbij leiden door onze rentevisie. Vervolgens zoeken wij die obligaties die in die visie passen en onderzoeken dan de voorwaarden van de betreffende obligaties alsmede de kwaliteit van de debiteur. Recent kwam een voor de meeste lezers waarschijnlijk onbekende debiteur met een obligatielening die onze aandacht trok omdat de coupon relatief hoog is in vergelijking met de huidige rentetarieven. Het ging hier om een emissie van FGA Capital Ireland plc, die per 10 oktober 2013 verhandelbaar is geworden.

Lees meer →

Een hybride obligatie van SNS Leven NV / SRLev NV

/in , , , /door

Het is al even geleden dat wij op dit podium een obligatie bespraken van een financiële instelling. Maar recent legde een van onze cliënten er een voor die hem was aangeprezen door een goede bekende van hem. Hij vroeg ons wat wij van deze obligatie vonden. De lening is in zijn vorm en soort vrij bijzonder, reden voor ons om er aandacht aan te schenken. Het gaat om een obligatie van SNS Reaal Leven (de officiële naam van de vennootschap luidt SRLev NV), de fusiecombinatie van Zwitserleven NV en Reaal Levensverzekeringen NV.

Lees meer →