van Edward Altman. Aan de hand van de som van vijf financiële ratios, die ieder op zich gewogen worden, wordt de waarschijnlijkheid (Z) bepaald of een bedrijf binnen twee jaar in een positie van insolvabiliteit zal geraken. De ratio’s zijn: 1. Working Capital / Total Assets (weging 1,2); 2. Retained Earnings / Total Assets (weging 1,4); 3. Earnings before Interest and Taxes / Total Assets (weging 3,3); 4. Market Value of Equitites / Total Liabilities (weging 0,6); 5. Sales / Total Assets (weging 0,999). Altman definieerde drie mogelijkheden te weten de Safe Zone: Z > 2,99, de Grey Zone: 1,81 < Z < 2,99, en de Distress Zone: Z < 1,81. In een later stadium werden er specifieke modellen ontwikkeld voor Private bedrijven en voor Non-Manufacturer Industrials & Emerging Market Credits.
