Worden we op het verkeerde been gezet of hebben wij het begin van een nieuwe rally gezien afgelopen week? Voor de laatste conclusie is het veel te vroeg. Breedte in de markt is ver te zoeken, uitslagen zijn scherp en maar weinig indices bevestigen de uitbraak die de Dow Jones Industrials Index liet zien vrijdag.
FED-voorzitter Powell bracht afgelopen donderdag de gemoederen weer eens in beweging. Een flink herstel op de meeste aandelenmarkten wereldwijd en een stevige rentedaling aan de lange kant van de yield curve was het gevolg. Maar even werd vergeten, dat dit betekent, dat de Amerikaanse economie daadwerkelijk een recessie in zal gaan in zijn verwachting. Hoezo is dat goed voor aandelen?
Valse uitbraken in grote markten zijn gevaarlijk. En als die dan ook nog eens gevolgd worden door een krachtig vervolg de ander kant uit, dan wordt het oppassen geblazen. De Dow Jones overkwam dit afgelopen week.
Als de economie in de VS inderdaad, zoals meer en meer analisten verwachten, een recessie induikt in de tweede helft van dit jaar, dan zijn aandelen taboe, maar is de obligatiemarkt juist weer een goede plek om boodschappen te doen, mits overigens de kwaliteit van de obligaties top is.
Dat beurzen ondanks alle problemen (denk aan de Amerikaanse bank SVB en het Zwitserse Credit Suisse) toch gewoon verder opgelopen zijn kan duiden op een buitengewoon gezonde onderliggende economie. Maar het kan ook een teken zijn, dat beurzen zich binnen een bear markt rally omhoog worstelen, een levensgevaarlijk fase.
Vladeracken Vermogensbeheer
Frankenstraat 26
2582 SL Den Haag
T: 070-3118730
