De correctie is nu bijna 2 maanden onderweg en we naderen het einde ervan. Het kleine herstel afgelopen vrijdag zorgde alom voor een draai in het Momentum. Het probleem is alleen dat met name in de V.S. de daling van afgelopen dinsdag het patroon behoorlijk veel geweld heeft aangedaan. Waar in Europa de correctie een redelijk ordelijk verloop vertoont wijst de schade in het beeld in de V.S. op een groter probleem.
Vorige week bespraken wij als kandidaat voor onze lange termijn aandelenportefeuilles het aandeel Colruyt. Lange tijd was een Nederlandse tegenhanger van Colruyt, Sligro, een favoriet van ons. Vrijwel al ons cliënten hebben langdurig positie gehad in Sligro. Maar sinds ruim een jaar is dat niet meer zo en dus leek het ons niet meer dan logisch om na onze blik op Colruyt ook nog even naar Sligro te kijken.
Het herstel in de afgelopen week is sterk genoeg geweest om in Amsterdam de weekgrafiek van de AEX Index te doen omslaan in positief. Hiermede prijkt Amsterdam aan de top. In andere landen in Europa zijn de weekindicatoren wel aan het draaien maar ze zijn zeker nog niet positief. In New York is van een draai nog geen sprake. Integendeel aldaar dreigt er een omslag in de maandgrafieken.
Eind juni 2012 verscheen van onze hand een stuk waarin wij over onze lange termijn visie spraken. De aandelen die wij in deze visie voor onze cliënten kopen worden getoetst aan een methodiek van fundamentele selectie. Daarbij wordt uitsluitend gekeken naar de ontwikkelingen van de onderneming zelf en de wijze waarop de directie van de betreffende onderneming de middelen van het bedrijf (haar Eigen Vermogen) rendabel weet te maken. Het gaat hier dus om een “Waarde”-methodiek.
Het herstel heeft zich in de afgelopen week niet doorgezet. Daardoor neemt de correctie steeds meer tijd. Dat is op zichzelf niet erg ware het niet dat indicatoren en daarmee ook het algemene beeld daardoor langzamerhand beginnen te verslechteren. Als de markten opnieuw een slechte week gaan krijgen dan begint het er benauwd uit te zien. De donkere wolken waarvan wij reeds enkele malen melding hebben gemaakt krijgen dan de overhand en het lange termijn beeld zal dan negatief worden.
Vladeracken Vermogensbeheer
Frankenstraat 26
2582 SL Den Haag
T: 070-3118730
