De mededelingen van de politiek de afgelopen dagen hebben niets opgelost. Griekenland moet nog wachten op zijn 8 miljard zodat men kan laten zien dat men het meent met de bezuinigingen. Het is een lege doos die heen en weer gaat. Ieder van de partijen probeert er wat in te doen zoals daar zijn lege beloften en dreigementen, maar de doos blijft leeg en er wordt niets opgelost.
Inmiddels zijn we bijna een half jaar verder en is, mede naar aanleiding van de Griekse problemen, de $ in de afgelopen week in korte tijd een flink stuk opgelopen. Tijd om even stil te staan bij onze oorspronkelijke conclusies.
De DAX uit Frankfurt op dagbasis ziet er het slechtste uit. Er is sprake van een dalend kanaal waarin de koersen halverwege op hun weg naar boven een omkeer hebben gemaakt.
In onze “high yield”-reeks is het nu tijd om eens naar een aantal goed verhandelbare bedrijfsobligaties te kijken van bedrijven met een aanzienlijk betere kredietstatus (rating) maar die dus ook een lager effectief rendement hebben dan de al door ons behandelde “high yields” van FCE Bank, Heidelberg Cement en ING.
Alles is relatief. En zo is het ook met de beurs. Als de een zegt dat de markt in een Bear fase zit dan leest men elders dat we slechts met een correctie in een stijgende markt te maken hebben.
