Het is zover, na bijna drie maanden van oplopende koersen is dan nu eindelijk de test begonnen die moet gaan uitwijzen of de bear definitief geslacht is. In de komende weken gaan markten uitvechten of het economische scenario inderdaad zo positief er uit ziet als de snel oplopende koersen impliceerden.
“Running corrections” zijn een teken van kracht. Ze komen niet zo vaak voor en zijn moeilijk herkenbaar. Het is een correctie, die echter toch voortdurend nieuwe toppen laat zien. Het enige verschil met de feitelijke onderliggende trend is dat de trend tijdelijk qua tempo terugvalt maar dat de koersen ondertussen wel door blijven stijgen. Na afloop van de correctie versnelt de trend weer. Daarmee is niet gezegd dat er zich niet een grotere neerwaartse correctie gaat aandienen, maar wel dat de rally van de afgelopen weken niet meer een correctie op een dalende trend maar het begin van een nieuwe opgaande trend markeert.
Hogere toppen kunnen beleggers op het verkeerde been zette. Maar de AEX Index verkeert nog altijd in een fase van correctie, tussen 513 en 531. Dat een hogere top direct wordt afgestraft met een reactie naar 514 is een veeg teken.
De uitslagen worden weer groter, maar van een wezenlijke hervatting van enige trend is nog altijd geen sprake. De marge is echter smal, 492 aan de onderkant en 525 aan de bovenkant. Daarbinnen lijkt het proces vooral veel op dat van een top in wording.
De oplopende trend die in maart is begonnen, is vorige week gebroken. De laatste beweging omhoog vindt plaats onder langs die trend. Dat kan een pullback zijn met een duidelijke daling als gevolg, het kan ook zijn dat de trend in een rustiger vaarwater is gekomen. Maar beleggers lijken meer en meer weg te blijven.
Vladeracken Vermogensbeheer
Frankenstraat 26
2582 SL Den Haag
T: 070-3118730
