Gaat een recessie zogen voor een daling van de korte rente of moet de lange rente zich aanpassen door verder te gaan stijgen om de yield curve weer normaal te laten worden? Wij opteren voor het laatste scenario.
Expiratie dagen markeren vaak een keerpunt in de markt. In de VS is de markt al twee weken aan het consolideren en zou dat dus een bodem kunnen betekenen, maar in Europa ligt dit precies omgekeerd. Dit soort tegenstrijdigheden zijn maken de situatie onvoorspelbaar. Niets doen en afwachten is dan meestal het verstandigste besluit voor beleggers.
Correcties in aandelenmarkten vinden vaak in drie golven plaats. Een eerste dalende golf, een herstelfase en een tweede fase. De laatste wordt pas een feit als de bodem van de eerste fase is gebroken. Er dan nog van profiteren is lastig omdat de tweede fase dan al een aardig eind op scheep is. Die tweede fase was vrijdagavond in de VS voor wat de Nasdaq 100 Index betreft een feit geworden. En wij gaan maandag volgen met een verdere koersdaling is onze verwachting.
Donderdag 3 februari werd met donderend geraas een belangrijke steunlijn gebroken door de Bund future. Daarmee is een groot bodempatroon in de Europese rente voltooid. De rente stijgt en deze stijging gaat nog even duren. En dat is niet goed voor (groei)aandelen!
De Bund futures kregen er afgelopen week ongenadig van langs. Nog is de lange termijn stijgende trend niet gebroken, maar de kapitaalmarkten zijn in ernstig gevaar. Aandelen reageren vaak wat verlaat op de obligatiemarkten, dus wees op uw hoede! We gaan een roerig aantal weken tegemoet.
Vladeracken Vermogensbeheer
Frankenstraat 26
2582 SL Den Haag
T: 070-3118730
