Even afzien

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (12 februari 2017) 489,56

Unilever aan top

Bijna 10 punten bedroeg de afstand in Amsterdam tussen de twee uiteinden van de candle afgelopen vrijdag. Tegelijkertijd werd een weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren. Copyright Vladeracken gebroken op 495 en is de koers nu op weg naar 507, waar de volgende ligt. Dit lijkt zoals wij vorige week schreven het doel van de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken. De kans dat de markt zich eerder omdraait is groot. Er moet wat geknars van tanden zijn geweest in Frankfurt, want de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken was vrijdag misschien wel de beste. De DAX kwam bijvoorbeeld niet van zijn plaats. Het lijkt er op dat daar reeds een top is gezet, iets onder de vorige, en dat de periode van uitblazen reeds is ingezet. Het fenomeen van een tweede, iets lagere top kan zich ook in Amsterdam herhalen, want, zoals gezegd, de kansen dat we de 507 niet (althans niet in eerste instantie) overschrijden zijn groot. De eerste top in Amsterdam ligt op 510. In Amerika hebben de DJIA en de S&P500 beide in de afgelopen week een nieuw All-Time High gezet. Maar ook daar lijkt het erop dat de spanningen te groot worden. Opvallend is het echter wel dat de week-MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken Analyses in de Verenigde Staten en ook in Amsterdam stijgende zijn. Dit wijst op positieve onderliggende kracht in deze markten.

De reden dat Amsterdam zo uitschoot was te zoeken in de hoek van Unilever. Beleggers zagen blijkbaar een samengaan met Heinz wel zitten. Helaas voor hen (voorlopig?) was het bestuur een andere mening toegedaan. Hoogstwaarschijnlijk zien zij Unilever in de fusie van gelijken het onderspit delven. De ASCX heeft zijn daling reeds ingezet, in deze index is geen Unilever opgenomen. Maar deze inzet van een daling is ook al te onderkennen bij veel aandelen. De invloed van Unilever en van Heineken (waarvan de aandeelhouders de versterking in Brazilië het ook wel zagen zitten), kan daarom niet lang aanhouden. De markten in Amsterdam en in Amerika staan dus op het punt om de broodnodige reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken in te zetten. Wij zien deze een zeer gematigde vorm aannemen. De positieve week-MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken pleit hier voor. Een goed bewijs daarvan is ook dat er al een aantal aandelen is (zie Royal Dutch bijvoorbeeld) dat alk ver gevorderd is met de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken. Ook het feit dat er niets aan te merken is op het verloop van de sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken indicatoren wijst daarop. Tot slot is er de ruimte die nog beschikbaar is voor een stijging. Deze is overal nog maar beperkt en in bepaalde gevallen is hij al helemaal op. Een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken staat dus voor de deur, maar er is geen reden om hiertegen maatregelen te treffen anders dan de zeer korte termijn longposities op te ruimen. Wij laten u hieronder de daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken zien.

De AEX Index op dagbasis

U ziet de mooie witte candle, die als laatste werd neergezet. Het is een Bullish Engulfing, maar wel een die aan het einde van een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken voorkomt. Een Bullish Engulfing wijst normaal gesproken op een verdere stijging, maar vooral als het patroon in een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken voorkomt. De koers ligt tegen de bovenzijde van het Keltner Kanaal. Dit is niet negatief. Er blijft ruimte voor verdere stijging langs de bovenkant van dit kanaal. Onderaan in de figuur ziet u, dat de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken weer is gaan stijgen. Wij hebben dit aangegeven met pijltjes. De Amsterdamse beurs en de beurzen in Amerika zijn de enigen, die in de dag-Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken een stijging laten zien. In Amerika ligt de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken overal aanzienlijk hoger. Amsterdam had al een daling ingezet maar daar bracht Heinz dus afgelopen vrijdag verandering in. Dit brengt ons op de zwakke punten in de figuur. De beide MA’s liggen ver, veel te ver, uit elkaar. Dit schreeuwt langzamerhand om een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken. De DMI studie had ook al een daling ingezet, maar onder het geweld van afgelopen vrijdag ging hij weer omhoog. Zijn ruimte is echter zeer beperkt.

Figuur 1.

En alles wijst erop dat deze indicator een stijging niet lang zal volhouden. Maar als hij de daling inzet dan zal het allemaal heel kalm zijn want de blauwe lijnen liggen op dit moment ver van elkaar. Dat wijst zonder meer op een beperkte reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken voor de AEX. Grote reacties hebben deze lijnen op de draai vrijwel altijd dicht bij elkaar liggen. Tot slot is daar de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken. Deze was dus aan het dalen. Hij gaat nu een nieuwe top zetten, maar ook hij heeft slechts een beperkte ruimte. Alles wijst dus op een Unilever/Heineken effect dat snel door de markt zal worden uitgewist. Wij laten u niet in de figuur de Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenzien, maar deze ligt boven zijn bovenste horizontale lijn. Hij is dus rijp om de daling in te zetten. Als de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken gaat dalen dan zijn er de volgende steunniveaus: Allereerst zal de koers aankomen bij het MA50 op 484. Daarna volgt de onderste lijn van het Keltner Kanaal op 479. Deze ligt op dit moment vlak boven een lange termijn steun op 476. En als men helemaal pessimistisch is dan moet men denken aan het MA200, dat (dan) op 459 uitkomt. Maar zover zien wij deze reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken niet komen.

De Rente

Opnieuw is het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staatsleningen uitgebroken boven de weerstandlijn op 0,60%. En nu lijkt de doorbraak heel wat serieuzer dan vorige keer toen het met een zwarte candle geschiedde. Wij zien deze doorbraak als een aanzet tot een verdere stijging.

De US $ in €’s uitgedrukt

Bij de Amerikaanse dollar kon men een licht herstel constateren, maar nog steeds is het totale beeld niet opwindend. Wij zien geen grote fluctuaties optreden in de komende periode. Dus is er tamelijke rust op het front. De weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren. Copyright Vladeracken blijft liggen op 94,5.

De prijs van een vat Brentolie

Eigenlijk is er geen verandering gekomen in de positie van de prijs van een vat Brentolie. Afgelopen week ging deze prijs weliswaar iets omlaag, maar hij is mooi binnen zijn horizontale kanaal tussen US$54 en US$58 per vat gebleven. In dit kanaal zit hij nu al 12 weken en er zijn geen aanwijzingen, dat hij daar een dezer dagen uit zal breken. Rust dus ook aan het oliefront.

Het Goud

Het zou passen in de aanname dat de aandelenbeurzen een periode van reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken ingaan, dat de World Gold Index een stijging laat zien. En daar ziet het ook naar uit. Er moet een horde genomen worden op US$1.244, maar als u dat een dezer dagen ziet gebeuren dan weet u dat het goud zijn opmars voortzet.

Strategie

Wij blijven onkruid wieden waar nodig zoals dat heet. Afgelopen week hebben wij daarom aandelen TomTom omgewisseld in aandelen Arcelor Mittal. Afgelopen vrijdag zijn een hele reeks februari put-opties verlopen, die premie zit in onze zak. Nieuwe puts schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken wij nog niet, hangende de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken die wij verwachten. Verder blijven wij volledig belegd en schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken hooguit wat calls.

Agenda voor de komende week

21 februari 2017 10.00 uur Europese inkoopmanagers cijfers
21 februari 2017 15.45 uur Amerikaanse inkoopmanagers cijfers
22 februari 2017 10.00 uur Duitse IFO-cijfers
22 februari 2017 11.00 uur Europese inflatiecijfers consumptie

Hele week (en bij voortduring) Trump-hysterie

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 20 februari 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.