Verdeeldheid is troef

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (9 april 2018) 539,29

Onze conclusies:
Korte termijn: verdeeld
Middellange termijn: verdeeld, correctief
Lange termijn: verdeeld
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

“De Chinezen zijn niet eerlijk want zij maken onze boeren kapot”

Althans woorden van deze strekking werden geuit door de Hansworst in het Witte Huis, toen China antwoordde met invoerrechten op sojabonen. En daarop kondigde hij aan dat er nog eens op US$100 miljard aan goederen extra invoerrechten geheven zouden worden. Dit stoere besluit wordt nog niet onmiddellijk ingevoerd want China krijgt nog de mogelijkheid om tegemoet te komen aan de Amerikaanse eisen. Er wordt op dit moment echter niet onderhandeld. Hoe moet dit aflopen? Er zijn nogal wat commentatoren in de USA, die stellen dat het allemaal op een sisser zal uitdraaien. Het is de strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladeracken van de intelligente onderhandelaar, die zijn eerste netten heeft uitgeworpen om grote vissen te vangen. En men voert dan ook nog aan dat deze stoere taal de Amerikaanse bevolking zeer zal aanspreken, zodat de verkiezingen van aanstaande november door de grote Goeroe veilig gesteld worden. Wij hebben de sojaboeren, de whiskyproducenten of Boeing daar niet naar kunnen vragen, maar het klinkt allemaal wel heel erg gemakkelijk. De vraag blijft of deze handelstechniek, die misschien in de vastgoed wereld wel kan werken, ook resultaten kan boeken in de politiek. Met ons zullen velen daaraan twijfelen. In ieder geval zijn de kansen groot, dat dit uit de hand gaat lopen en dat er een forse handelsoorlog overblijft. New York geeft hier inderdaad blijk van want tot nog toe reageerde men op elk invoerrechtenbesluit van de grote Onderhandelaar met ongekende koersdalingen. Er trad daarna ook telkens wel weer een herstel in maar tot nu toe houdt dit alles de Amerikaanse markten wel in een correctie fase. De Dow daalde vrijdag met 572 punten en dat is een slok op een borrel. En het herstel, die dag was niet zo erg groot. De S&P500 daalde met 56 punten en dat is ook geen dagelijks werk. In Europa doen de beurzen daar eigenlijk niet aan mee. Ze zitten wel in een reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken maar alles wijst erop dat een uitbraak uit een consolidatiepatroon (welk dat ook mag zijn) op het punt staat zich te voltrekken. Maar de klap van vrijdag moet in Europa nog verwerkt worden. Het slechte humeur in Amerika vertaalde zich nog maar heel weinig op het slot van de beurstijd in Europa. Het gaat er dus maandagochtend weer om spannen.

De daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken geeft een helder beeld van waar de beurs op dit moment is. Wij nemen deze grafiek dan ook hieronder op.

De AEX Index dagbasis

Het was op 23 januari van dit jaar, dat de stijging het voor gezien hield. Een lang verwachte daling zette zich in op alle beurzen, waarbij de Amerikaanse beurzen zich onderscheidden doordat zij al snel in een correctie terecht kwamen (zij waren ook het hardst en het sterkst gestegen) terwijl de Europese het (voorlopig?) hielden op een reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken. De daling eindigde op 12 februari, maar al snel daarna wees de Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenvan de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken erop, dat er een kink in de kabel zat. Het MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken volgde twee dagen later en het EMA5/12 had nog eens een dag nodig (zie bij de pijltjes in de figuur). Het was toen duidelijk dat er problemen op komst waren. Een horizontaal kanaal kon getekend worden met een middellijn, die de EMA afgrensde (zie de licht getekende horizontale lijn). Op dat moment lagen ook de parameters vast van het horizontale kanaal (540,65 aan de bovenzijde en 515,96 aan de onderzijde). In principe onthoudt de verstandige belegger zich van het innemen van posities zolang de parameters van het consolidatiepatroon niet doorschreden zijn. Het is daarom hoogst noodzakelijk, dat de belegger/analist beschikt over goede indicatoren die het consolidatiepatroon herkennen. Tussen de koersen en de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken hebben wij twee Tetherlijnen ingetekend. Zij zijn bij uitstek de verkenners van consolidatiepatronen. U ziet dat de rode Tetherlijn gewoon horizontaal loopt.
In de figuur is nog meer te zien. Zowel donderdag als vrijdag brak de koers tijdens de daghandel door de bovenzijde van het kanaal. De hoogste koers die gezet werd was 541,14. Maar dat was nog geen tijd om long te gaan want men moet wachten op een slotkoers, die erboven ligt en dan nog wachten veel beleggers om te zien of deze hogere koers bevestigd wordt de dag erna. De slotkoers ligt er nu nog onder, maar de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken is stijgende en hij staat ook op het punt positief te divergeren. Als u daarbij ook nog oog hebt voor de weekgrafiek (die wij niet tonen) en waarvan de indicatoren stijgende zijn en ook positief divergeren dan weet u dat alles er opwijst, dat een dezer dagen de bovenkant van het kanaal gebroken gaat worden. Er zit wel een duidelijke adder in het gras. De beurs in Tokyo voegt zich bij onze conclusie voor Europa, maar in Amerika ziet alles er heel anders uit. Er is daar niets dat op een stijging wijst ook al zou dat best kunnen na afgelopen vrijdag. Maar de indicatoren wijzen allemaal op een verdere daling en dat kan een herstel in Europa wel degelijk tegenhouden.

Figuur 1.

De Rente

Het heeft er alle schijn van dat het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op Nederlandse Staatsleningen met een gemiddelde looptijd van 10 jaar weer gaat stijgen. Maar de onzekerheid op de aandelenmarkten in het bijzonder in de V.S. drijft vluchtkapitaal ook naar de obligatiemarkten. Daarom is een stijging op kortere termijn geen opgelegd pandoer en dit effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken kan nog best even het 0,60% niveau op gaan zoeken. Wij schatten deze mogelijkheid niet hoog in. Maar wij sluiten ook onze ogen niet voor dit scenario. Uiteindelijk “sal alles regkom” want er bestaat geen twijfel aan dat de rente gedoemd is om te gaan stijgen.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De dollar voelt zich niet op zijn gemak. In de doelstellingen van Trump ligt ook het verminderen van een aanzienlijk handelstekort. Dit zou positief voor de dollar moeten zijn, maar de praktijk leert anders. De dollar lijkt weinig vertrouwen uit te stralen in een goede afloop. Hij heeft even gepoogd een stijging te laten zien, maar daar is weinig van terecht gekomen. En nu zien de technische plaatjes er niet meer zo mooi uit als enige tijd geleden. Indicatoren dalen en er is sprake van negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken.

De prijs van een vat Brentolie

Ondanks het feit dat de olievoorraden dalende zijn is de prijs van een vat Brentolie ook aan het dalen. Deze tendens lijkt nog niet afgelopen. Wij zien de prijs fluctueren tussen US$62,50 en $70 per vat. Zolang hij daartussen blijft liggen lijkt er weinig aan de hand.

Het Goud

De goudprijsVolgens Ray Dalio zal de goudprijs, gezien op lange termijn, tenderen naar een waarde die gelijk is aan de totale hoeveelheid geld in omloop gedeeld door de totale voorraad goud. Copyright Vladeracken kreeg steun vanuit de aandelenmarkten waar toch regelmatig bezorgdheid optrad. Maar hij kwam niet echt verder. Op dit moment ligt hij tegen een dalende weerstandlijn. Het is niet te zeggen of hij daar binnenkort uit kan breken. Zolang dalingen op de Amerikaanse beurzen toch ook al weer snel gevolgd worden door stijgingen lijkt dat niet in het kortere termijn vat te zitten.

Strategie

Wij wachten de ontwikkelingen af, maar zijn al wel begonnen met het opvullen van gaten in portefeuilles om ze weer volledig in lijn met de modelportefeuilles te brengen (voor zover dat nog nodig is).

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

De week is begonnen met meldingen van een gifgasaanval in Syrië en een Amerikaanse president die op hoge toon uitriep dat de vergelding zwaar zal zijn en een Russische leider die juist geen probleem aan de kant van de Syrische president Assad zag. Een Amerikaanse aanval kan onrust veroorzaken deze week.

9 april 2018 15.00 & 18.45 Speeches van leden van de ECB
11 april 2018 13.00 Speech van ECB-voorzitter Draghi
11 april 2018 20.00 Vrijgave notulen laatste FED-vergadering
12 april 2018 13.30 Vrijgave notulen laatste ECB-vergadering
13 april 2018 16.00 Michigan Consumer Sentiment Index

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 9 april 2018
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *