Waar is de bodem?

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2011-08-07) 296,35.

Alle indicatoren liggen diep, diep, diep. De markt is dus sterk oversold.
Maar laten wij er geen misverstand over bestaan als u de hierna volgende tekst leest: De markten zijn overal in een middellange termijn dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken gekomen. Alles wat wij schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken over een mogelijke bodem is korte termijn en betreft alleen maar een mogelijke opleving in een Bearmarkt. Wij laten u hieronder de weekgrafiek van de DAX zien.

Blog-20110808-DAX-Fig1

Figuur 1.

Er is weinig uitleg nodig. U ziet dat er sprake is van een lagere top en een lagere bodem. Er is een doorbraak door de lange termijn stijgende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken en de grote Voortschrijdende Gemiddeldes (in de grafiek zien wij het 50-weeks) liggen allemaal boven de koers. De huidige koers ligt lager dan de bodem in maart maar ten opzichte van deze bodem wordt er positief gedivergeerd. Op maandbasis is het beeld ook niet om erg opgewekt te worden, maar daar is nog geen sprake van een lagere bodem.

De korte termijn

Kommer en kwel dus op de middellange termijn. Op de korte termijn zijn er een groot aantal aanwijzingen dat we op of dicht bij een bodem zitten. Wij noemen eerst de candle van vrijdag. De S&P500 zette een Long-Legged  DojiEen candlestick waarvan de opening en het slot geheel of bijna geheel samenvallen. Dit patroon geeft besluiteloosheid van de markt aan. Copyright Vladeracken neer. Dit is een belangrijke reversal candle, maar hij heeft bevestiging nodig aanstaande maandag met een hogere opening of een hoger slot. De grote vraag is natuurlijk of deze bevestiging er zal komen nu Standard and Poor de Amerikaanse kredietwaardigheid naar beneden heeft gebracht. In Amsterdam kan men spreken van een Inverted Hammer. Met bevestiging (de voorwaarde is een hogere opening) is dit ook een reversal patroon. Daar stijgt ook de McClellan Indicator en de CPR. De korte Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken geeft een koopsignaal en de Detrend pietert uit. Het VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken was echter ongekend hoog in de laatste dagen van vorige week. Wat voor Amsterdam geldt, geldt ook voor de grote broers en zodoende lijkt er alles voor te zeggen dat een bodem dichtbij is. En tot slot kan gesteld worden dat alle indicatoren zo laag liggen dat er maar één weg overblijft en dat is die omhoog.

De Rente

Er lijkt stagnatie te komen in de rentedaling. Er is niets dat er op wijst dat de resulterende stijging van de rente grote vormen aan gaat nemen, maar op de korte termijn, zo ziet het er naar uit, moet men rekening houden met een stijging. Dit wijst eveneens op een bodem op de aandelenmarkten. Opnieuw is er sprake van een QE3, die het tijdelijke proces zou kunnen versterken en verlengen, maar het betreft nog maar meningen van commentatoren. De  3-maands Euribor liet voor het eerst sinds langere tijd een duidelijke daling zien.

De Amerikaanse Dollar

Het stijgende kanaaltje waarin de dollar zich bevindt is nog steeds in takt. Maar de overtuiging ontbreekt. Wij houden ons aan de grenzen die wij vorige week beschreven zijnde 68,79 als de steun en 72 als het noodzakelijke doel om van een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken te kunnen spreken.

De edele Metalen

Ook het Goud geeft tekenen van vermoeidheid. En dit gaat gepaard aan dalende indicatoren en negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken. Een daling van de prijs van de edele metalen zou moeten samenvallen met een stijging van de beurs.

De Olie

De prijs van een vat Brentolie is op weg naar de onderzijde van het dalende kanaal waar hij in zit. Onderweg komt hij nog het MA40 en het MA50 tegen. De kansen dat er tijdens deze daling positief gedivergeerd wordt nemen toe. Voorlopig houden wij het op een voortgezette daling tot rondom $100.

Onze Strategie

Zoals wij dat afgelopen week schreven zijn wij uit onze long posities in turbo’s gestapt. Maar in tegenspraak tot onze woorden een week geleden zijn wij niet short gegaan. Achteraf gezien was dat fout natuurlijk! Maar de reden moge duidelijk zijn, het tempo van de doorbraak omlaag heeft ook ons verrast, of zo u wil, is door ons onderschat. Technisch gezien is de markt zwaar oversold. Short gaanHet verkopen van effecten die men niet in bezit heeft. Ook de aankoop van Putopties valt onder dit begrip. Copyright Vladeracken op dit moment is onverstandig, een pullback na de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken omlaag is waarop wij zullen wachten. Maar ondertussen spelen zich natuurlijk bizarre taferelen af in de wereld van de politiek, de centrale banken en de nationale overheden in het Westen. En het is volstrekt onduidelijk wat voor reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken dit gaat opleveren. Feit is dat de markten toe waren aan een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken omhoog als reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken op de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken omlaag. Maar of de down-grade van de Amerikaanse schuld door Standard and Poor deze reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken te niet zal doen is ons niet duidelijk. Afgaande op de nieuwsberichten in de populaire media (notoir onbetrouwbaar want onkundig in dit soort fases) zal maandag algehele paniek brengen. Maar de grafieken zeggen iets anders.

Wij wachten dus af.

Den Haag, 7/8 augustus 2011
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.