De markt blijft overspannen

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2015-02-16) 464,90

Onze conclusies:
Korte termijn: positief
Middellange termijn: positief
Lange termijn: verdeeld tot positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

De uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken uit het kleine dalende kanaal was het signaal om onze shortposities in de indexen op te geven. Ons handelssysteem heeft ons voor de eerste keer in twee jaar tijd op het verkeerde been gezet. En nog steeds ziet men in de markten, die wij met dit systeem volgen dat de Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackende uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken naar boven niet ondersteunt. Wij kunnen en zullen op dit moment de kat even uit de boom moeten kijken, want het is een ongeschreven wet dat een verkeerd uitgevallen signaal in een systeem niet meteen gevolgd mag worden door allerlei pogingen om de achterstand snel in te halen. De conclusie van de voortzetting van de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken in de afgelopen week is dat er weliswaar enige ruimte was geschapen tijdens de vorming van een wimpeltje, maar dat er aan de fundamentele overboughtsituatie niet veel is verbeterd. De reden hiervan is ongetwijfeld de inzet van de Draghi zondvloed volgende maand waarop de markt anticipeer(t)de. Als deze veronderstelling juist is dan staat ons een mooi jaar te wachten, want naar analogie van de Verenigde Staten zou het mogelijk kunnen zijn dat er in Europa, zolang Draghi zijn geldspugende tactiek volhoudt, weinig en dan nog beperkte reacties zullen volgen.

In Amerika is er een andere ontwikkeling te bespeuren. In technische kringen is het welbekend dat de DJIA15 (utilities) de eerste is, die een rentestijging zichtbaar maakt. En op dit moment, terwijl de S&P500 nieuwe toppen neerzet en de DJIA30 duidelijk opwaarts gericht is, heeft de DJIA15 zijn daling ingezet. Deze ontwikkeling is nog pril. Hij kan nog veranderen, maar als hij doorzet dan staat in ieder geval Amerika aan de vooravond van een duidelijke draai in de aandelenmarkten. Het is dus zaak voorzichtig te blijven maar wat Europa betreft mogen de portefeuilles goed gevuld zijn. Wij laten u hieronder zien aan de hand een maandgrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken waar deze index op dit moment staat en welke moeilijkheden op zijn weg liggen.
BLOG 20150216 FIG1 AEX
Figuur 1.

U ziet in de figuur de koersen, die sinds 2009 binnen een oplopend kanaal liggen. U ziet de top op 563,98 uit 2007, u ziet het eerste weerstandniveau op 480 en u ziet ook een FibonacciIs een Italiaanse wiskundige die een reeks getallen heeft gedefinieerd waarvan het kenmerk is dat de breuk van twee elkaar opvolgende getallen in de limiet gelijk is aan 1,618, ook wel het gouden verhoudingsgetal genoemd. De reeks wordt verkregen door steeds de twee opeenvolgende getallen bij elkaar op te tellen waardoor het volgende getal verkregen wordt. De getallenreeks is als volgt: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc. Copyright Vladeracken-berekening van de steun- en weerstandniveaus vanuit deze top uit 2007 en de bodem op 195 uit 2009. De koers zit met een laatste stand van 464,90 dichtbij de bovenkant van het oplopende kanaal. De weerstand die het bereiken van deze bovenkant zal oproepen wordt ondersteund door een topje uit 2006 op 478 en uit 2008 op 480 . Al snel daarna volgt er een weerstand door de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken van het dubbele toppatroon waarmede in het jaar 2007 de grote reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken werd ingezet. Deze neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken ligt op 480. Daarna zal het topvormingsproces, dat in 2007 plaats had nieuwe drempels opwerpen. Het ziet er dus naar uit dat er behoorlijk gevochten gaat worden tussen de Bears en de Bulls op het Damrak. Maar gelukkig is er ook steun voor de Bulls in dit gevecht. Andere indexen (de DAX, de Dow Jones, De S&P) hebben een blanco tot bijna blanco terrein voor zich liggen. Het nemen van de zware stap van de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken zal dus zeer sterk bepaald worden door het buitenland. En op zichzelf is het verlaten van het oplopende kanaal in deze markt geen onoverkomelijk probleem want andere indexen (denk opnieuw aan de DAX, de S&P500 en de DJI) hebben enige tijd geleden al zonder grote moeilijkheden hun oplopende kanaal aan de bovenkant verlaten. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken welke onder de koersen staat heeft nog steeds voldoende ruimte. Onder invloed van de enorme geldstroom vanuit de centrale banken lijkt het dus een mooie tijd voor de Europese belegger. Ook als er veranderingen optreden in de Amerikaanse markten (de markten in de VS geven voor de langere termijn duidelijke negatieve signalen) moet het mogelijk zijn dat Europa zich relatief sterk gaat gedragen. Maar dan moet er wel van uitgegaan worden dat enkele van de grote problemen, die er nu spelen, zoals Griekenland en de Oekraïne, geen grote tegenvallers gaan worden.

De Rente

De rente op de 10-jaars Treasury in Amerika is opnieuw gestegen maar nog steeds ontbreekt de uitraak uit de dalende trendlijn. Er kan dus nog van alles gebeuren. Maar zoals boven gezegd heeft de DJIA15 een duidelijke daling ingezet. De beleggers in de VS gaan er dus vanuit dat de Utilities aldaar na een zeer lange tijd van koersstijgingen nu een periode van koersdalingen te wachten staan. In Nederland is het effectief rendementDe berekening van het rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op obligaties waarbij rekening wordt gehouden met de terugbetalingprijs en de looptijd van de obligatieEen schuldbekentenis aan toonder voor een bepaald bedrag (nominale waarde) met een van tevoren vastgestelde rentevergoeding en met een terugbetalingconditie van de hoofdsom op een van tevoren vastgesteld tijdstip. Copyright Vladeracken. De berekeningsformule luidt: V = C/(1+R1) +C/{(1+R1)*(1+R2)}+…+ (C+P)/{(1+R1) *(1+R2) *”¦*(1+Rn)} waarbij V = marktprijs/aankoopprijs; C = couponopbrengst; P = hoofdsom; n = aantal jaren; R(..) = effectief rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staatsleningen iets gedaald in de afgelopen week. Maar technisch gesproken zijn er (nog) geen argumenten om te veronderstellen dat de daling op de middellange termijn grote vormen gaat aannemen.

De US$ in €’s uitgedrukt

De dollar is horizontaal aan het consolideren. De ene week laat een hogere koers zien, de andere week ebt de stijging weer helemaal weg. Dit proces lijkt nog niet afgelopen. Op 86 ligt een forse steun.

De prijs van een vat Brentolie

Met een slotkoers van US$61,20 is de prijs van vat Brentolie nog niet bij zijn doel van circa US$65 aangekomen. Wij zien de stijging nog doorgaan. Maar let wel, deze stijging vindt plaats in een markt die nog geen fatsoenlijk bodempatroon te zien heeft gegeven!

Het Goud

Als men over de korte termijn spreekt dan is de goudprijsVolgens Ray Dalio zal de goudprijs, gezien op lange termijn, tenderen naar een waarde die gelijk is aan de totale hoeveelheid geld in omloop gedeeld door de totale voorraad goud. Copyright Vladeracken een draai aan het maken. Voor de langere termijn is het nog te vroeg om een uitspraak te doen.

Strategie

Wij blijven uitkijken naar mooie kansen. Dat wil niet zeggen dat wij hier en daar geen winst zullen nemen, maar uitbreiding van de posities staat nog steeds op het programma.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 16 februari 2015
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.