Een Bearrally in de maak

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2011-08-28): 276,6.

De markten geven zich niet gemakkelijk gewonnen, maar de Bearrally komt er toch aan. U zult met de twee puntjes stijging, die de afgelopen week opleverde, nog niet erg onder de indruk zijn, maar alles wijst er op dat we toch even een positieve markt te zien krijgen. Wij laten u hieronder de daggrafiek van de Dow Jones Industrials IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste (industriële en financiële) aandelen van de beurs in New York en op de NasdaqNational Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken zien. Wij zeggen er meteen bij dat het de mooiste is. De S&P500 grafiek is redelijk vergelijkbaar maar de grafieken van de Europese beurzen (waar Duitsland dit maal vooroploopt in de mineur) blijven achter ook al zijn daar de signalen positief.

Figuur 1.

Het dubbele bodempatroon is in de afgelopen week geëvolueerd tot een gelijkbenige driehoek. Het ziet er nu naar uit dat deze driehoek het keerpunt gaat worden. Om bij het begin te beginnen wijzen wij u op de Kop en Schouderformatie die zich sinds maart gevormd heeft. Op 2 augustus volgde de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken. Er kon toen een doel worden berekend van 10.800. Vijf dagen later werd dit doel bereikt. De beurs sloot toen op 10.605. Daarna geraakte de beurs in een consolidatiepatroon. Het is nooit zeker aan welke kant de koers een gelijkbenige driehoek gaat verlaten maar in dit geval lijkt het ons duidelijk. Het zal de bovenkant worden want allerwegen wordt er in de indicatoren positief gedivergeerd. Wij hebben er in de figuur hierboven 3 opgenomen. Het zijn respectievelijk de CCI, de RSI en de Slowed Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken. Het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken (niet getoond) ligt laag maar dat is normaal als de koers in een consolidatiepatroon zit. Het doel van deze driehoek kan berekend worden op 12.500. Dat is iets hoger dan het niveau waar weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren. Copyright Vladeracken uitgaat van de oude neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken en van het 150-daags voortschrijdend gemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken. Een Bearmarktrally haalt zelden zijn doel. Meestal keren de koersen om voor het bereiken daarvan. Mocht dat in dit geval niet zo zijn, dus als de koers wel degelijk door dit weerstandniveau gaat breken dan komen de kaarten anders te liggen, maar daar zullen we het tegen die tijd wel over hebben. Ook in West Europa zien de patronen er positief uit. Ze zijn alleen nog niet zo ver.

De week

Dat is duidelijk te zien in de weekgrafieken. In Amerika zijn deze gedraaid. Ze zijn dus nu omhoog gericht. Dat is in Europa nog niet het geval, maar wat niet is kan nog komen. En in dit geval lijkt daar geen twijfel over  te bestaan. Als de koers van de DJIA boven de 11.400 komt te liggen zullen de grafieken in Europa ook positief draaien.

De maand

Maar het plaatje van de maandgrafieken is nog steeds negatief. In Nederland kennen we nu 6 maanden van dalende koersen achter elkaar. De AEX is hiermede een van de voorlopers. Als de komende rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken er niet in slaagt dit maandbeeld om te draaien dan zal de maand september te boek gaan staan als de maand van de bearmarktrally. Maar om u te troosten: Brederode wist het al. Hij zei al dat alles kan verkeren.

De Rente

De rente is gaan stijgen. Als men naar het verloop van onze standaard kijkt – het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse staatsleningen – dan is er nog niet veel gebeurd, maar de positieve divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken met name in de weekgrafiek, is zeer sterk. Een stijgende rente pleit voor een stijgende aandelenbeurs althans in het stadium waarin de markt nu verkeert. Een andere tendens zou uit kunnen gaan van Amerika. Aldaar veronderstelt men dat Bernanke niet meer aan een QE3 gaat beginnen omdat de invloed daarvan op de economische activiteit niet veel meer zal voorstellen. In de plaats daarvan zou het kunnen zijn dat hij een zogenaamde “twist” opzet. Bij een twist verkoopt men kortlopende obligaties en koopt men de langlopende. De langere termijn rente zou onder deze invloed gaan dalen ten opzichte van de korte en hiermede zou men de langere termijn investeringen kunnen stimuleren. Of dit alles veel zal uithalen is natuurlijk nog niet te overzien ook al twijfelen velen aan de effectiviteit van deze actie omdat de langere termijn rente al zeer laag ligt.

De Amerikaanse Dollar

De dollar moet niet veel meer dalen of er gaat zich een ander scenario presenteren. De onderste grens van het horizontale kanaal waarin hij zich bevindt ligt op 68,8. In de weekgrafiek is er nog steeds sprake van positieve divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken maar in de daggrafiek kan men nu een dalende driehoek herkennen en dat belooft toch niet veel goeds.

De edele Metalen

De edele metalen zullen zich niet kunnen onttrekken aan de wetten van de markt. Alles is overbought en de regel van de mean reversal zal de prijs van het goud terugduwen naar zijn voortschrijdend gemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken. De World Gold Index ligt nu 20% boven zijn 30-daags gemiddelde. Een dergelijke afstand  kan niet blijvend zijn. Als de aandelenkoersen gaan stijgen zal het goud zijn gemiddelde gaan opzoeken.

De Olie

De prijs van een vat Brentolie is nog steeds op weg naar de bovenzijde van het dalende kanaal. Zijn eerste doel is 116.

Onze Strategie

Wij hebben opnieuw een long positie ingenomen in de DAX en houden onze Long positie op de AEX aan, onze stoploss lag net, maar dan ook net voldoende laag. Bij een stand in New York van boven de 11.400 zullen wij onze longposities uitbreiden.

Den Haag, 29 augustus 2011
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.