Een Pull Back in de maak(?)

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2011-08-01) 329,17.

Het genstert deze ochtend weer, maar laat u niet misleiden. Neem winst als u het welletjes vindt. Er zijn vele grafieken die wij u kunnen laten zien om deze uitspraak te staven. Wij tonen u hieronder de daggrafiek van de Dow Jones Industrials IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste (industriële en financiële) aandelen van de beurs in New York en op de NasdaqNational Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken.

Figuur 1

De euforie van een week eerder werd volledig weggevaagd door de zorgen om het Amerikaanse budget. Er werd, zoals u in figuur 1, ziet een dubbele top gevormd. Men noemt deze een dubbele Adam Top en dat is het meest betrouwbare toppatroon, dat de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken kent. De doorbraak door de NeklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken geschiedde afgelopen donderdag. Op de dag van de doorbraak was het VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken niet bijzonder hoog, maar als men de daaraan voorafgaande dag en ook de daaropvolgende neemt dan ziet men dat het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken hoger ligt dan normaal. De OBV laat dit duidelijk zien. Hij daalt sterk en bevestigd daarmede de mineurstemming die in New York heerst. Het 50-daags Voortschrijdend GemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken werd doorbroken en er werd een lagere bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken gezet. Een en ander betekent dat het dagpatroon van de Dow Jones Industrials IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste (industriële en financiële) aandelen van de beurs in New York en op de NasdaqNational Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken in een baisseEen term die gebruikt wordt voor een beurs waarop over een breed front de koersen dalen. Copyright Vladeracken is geraakt. De Nederlandse markt zit daar al langere tijd in, maar nu is het dan ook zover in Amerika (ook de S&P500 toont dit negatieve patroon) en zelfs de sterke Duitse markt heeft het hoofd moeten buigen.

Meestal wordt een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken gevolgd door een pull backEen koerspatroon dat kan ontstaan na een koersuitbraak. Koersen hebben vaak de neiging om terug te keren naar het punt van uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken en pas daarna wordt de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken begonnen die in eerste instantie door de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken werd ingezet. Copyright Vladeracken. Deze lijkt deze ochtend in de maak, maar een pull backEen koerspatroon dat kan ontstaan na een koersuitbraak. Koersen hebben vaak de neiging om terug te keren naar het punt van uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken en pas daarna wordt de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken begonnen die in eerste instantie door de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken werd ingezet. Copyright Vladeracken is alleen maar een rustpauze na een hevige inspanning. En rustpauzes duren maar kort.

De middellange termijn

Het verhaal gaat echter verder. Weliswaar is de hausse in de weekgrafiek van de DJIA nog steeds intact, maar ook daar is een dubbele Adam-top in de maak. Als dit patroon wordt afgemaakt dan kan er een doel in de DJIA berekend worden van 10.800. Er is een lagere top gezet. Het wachten is op een lagere bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken. Deze vereist een koers beneden de 11.555. Hier ligt dus uw uiteindelijke kompas. Komt de koers van de DJIA daar beneden dan weet u dat de klok geslagen heeft voor een baisseEen term die gebruikt wordt voor een beurs waarop over een breed front de koersen dalen. Copyright Vladeracken op middellange termijn. Het heeft weinig zin om verder uit te weiden welke indicatoren er allemaal negatief zijn. Zij zijn het bijna allemaal en derhalve moet de aanblik van de daggrafiek voldoende zijn om u op uw hoede te stellen.

De Rente

Het was een forse daling die wij in de afgelopen week zagen. Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staatsleningen daalde met 221 basispunten tot 2,94%. Het steunniveau op 2,97% moest het daarbij begeven.  De volgende steun ligt op 2,61%. En zolang de aandelenmarkt in mineur blijft is er alle reden om ervan uit te gaan dat dit niveau wel gehaald zal worden. De 3-maands Euribor daalde voor het eerst. Hiermede lijkt een eerste stap gezet om het écart tussen beide rentetypes op zijn minst te consolideren.

De Amerikaanse Dollar

Ondanks het feit dat het ernaar uitziet dat de dollar aan het jojoën is, zit hij in een stijgend kanaal. Maar de tijden zijn onzeker en de economie van de Verenigde Staten laat het afweten. Wees dus voorzichtig met het innemen van longposities. De steun ligt op 68,8, maar voor een longpositie is het nog veel te vroeg. Wij wachten op een koers van boven 72. Het staat voor ons nog steeds vast dat uiteindelijk de dollar dit niveau zal bereiken. Wij verwijzen u hiervoor naar ons artikel van 25 maart 2011, dat nog steeds te lezen is op onze website, “De technische positie van de Dollar”. Als u ongeduldig bent wacht dan in ieder geval tot de barrière van de MA40 is geslecht.

De edele Metalen

De prijs van een Troy Ounce goud is de lachende derde. Van miserie moet hij het hebben. En de resultaten in Euro’s uitgedrukt zouden nog wel eens extra kunnen verbeteren als de prijs van de dollar gaat aantrekken. Het horizontale kanaal is aan de bovenzijde verlaten en er zijn geen redenen te vinden in de grafiek die de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken uit dit kanaal een halt zouden kunnen toeroepen. Uiteraard hebben de meeste uitbraken een Pullback ten gevolge en deze zou passen in de veronderstelling dat de Amerikaanse politiek tot bezinning komt, maar een groter gevaar kunnen wij op dit moment niet onderkennen.

De Olie

De prijs van een vat Brentolie is dan wel even uit zijn dalende kanaal getreden, er is toch weinig reden om te denken, dat hij daar niet in terug zal vallen. De toekomst van de olieprijs is niet erg gunstig. Het lijkt ons dat hij op weg is naar het MA40 niveau. Dit is de tweede van de drie lange Voortschrijdende Gemiddeldes die niveaus aangeven waarop extra steun te vinden is. De onderzijde van het kanaal waarnaar hij dus op weg zou moeten gaan ligt op 100 en daar ligt ook het derde Voortschrijdend GemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken. Dit is wat ons betreft het meest waarschijnlijke scenario.

Onze Strategie

Vrijdag hebben wij een zeer tijdelijke longpositie genomen in de AEX via Sprinters. Wij zullen deze positie nog vandaag of uiterlijk morgen afbouwen. Tegelijkertijd zullen wij weer dekkingsposities innemen. De posities in de 4% lening Nederlandse Staat werden nog uitgebreid en wij gingen verder met de verkoop van aandelen zoals Econocom, Kendrion en Tessenderlo. Wij blijven daarmee mikken op een hoge(re) liquiditeit.

Den Haag, 1 augustus 2011
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.