Een verdeeld beeld

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (14 november 2016) 440,51

Onze conclusies:
Korte termijn: positief maar verdeeld
Middellange termijn: positief maar verdeeld
Lange termijn: negatief maar verdeeld
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Onzekerheid is altijd slecht voor beurzen

De mens lijdt het meest door het lijden dat hij vreest. En dat spreekwoord geldt, zo werd nu weer eens bewezen, zeker voor beleggers. De S&P500 ging gedurende negen dagen (iets zeldzaams) omlaag uit vrees dat Trump de verkiezingen zou winnen. Toen hij dan uiteindelijk won vloog de beurs omhoog. De DJIA steeg met 5,4%, de S&P500 met 3,8% en de AEX ligt nu 1,1% boven de slotkoers van een week eerder. Ongetwijfeld kwam de plotselinge euforie in Amerika voort uit de toezeggingen van Trump, dat hij fors zou gaan investeren. In Europa, dat even meegenomen werd door het enthousiasme, werden de beurzen aan het einde van de week misschien negatief beïnvloed door de vrees, dat Trump aan de handelscontracten gaat morrelen, maar de meeste beurzen bleven mooi overeind. Amsterdam werd zwaar geraakt door de dalende olieprijs en de Londense Footsie had het ook flink te verduren. De DJIA maakte een nieuw All-Time High, in Europa kwamen de markten nergens uit de congestiezone, waarin ze al gedurende acht maanden gevangen zitten. Al met al bieden de grafieken een verdeeld beeld. Er is geen twijfel aan dat Amsterdam aan de onderkant bungelt, maar ook Londen overtuigt niet meer. Opvallend is het dat de Call/Put Ratio in Amsterdam gestegen is, ook het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken lijkt in orde te zijn. Dit zou er op kunnen wijzen dat beleggers het probleem van de samenstelling van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken waarin RD zo’n sterke positie bezet, slechts als tijdelijk nemen. En misschien heeft men daarin wel gelijk, want de grafieken van de Brentolie prijs wijzen vooralsnog niet op grote onoverkomelijke problemen. Het is moeilijk om een uiteindelijke uitspraak te doen over wat wij gezien hebben in de grafieken. Wij houden ons wat dat betreft dus op de vlakte, maar gevoelsmatig stellen wij dat de markt verder omhoog gaat.

De DAX Index

Wij nemen hieronder de daggrafiek op van de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken uit Frankfurt.
blog-20161114-dax

Figuur 1.

Er is weinig aan te merken op deze daggrafiek. In de vroege ochtend toen het vorige week woensdag duidelijk werd, dat Trump met de overwinning ging strijken, opende de beurs op de onderzijde van het horizontale kanaal, dat al sinds begin augustus de bewegingen van de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken omsluit. Diezelfde dag nog vloog de markt omhoog en deze winst werd in de twee daaropvolgende dagen niet meer prijs gegeven. In Amsterdam kwam de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken, die in een vergelijkbaar horizontaal kanaal ligt, met een winst van 1,1% bijna op hetzelfde uitgangspunt terug. Hij ligt daarmede nog steeds net als de DAX boven in zijn kanaal. De koers van de DAX ligt weer boven de twee gemiddeldes, die beide stijgende zijn en in de gewenste verhouding tot elkaar liggen. In Amsterdam ligt het MA50 onder het MA200, beide zijn dalende en de koers werd gestuit door het MA50. Het beeld in Duitsland is dus positief, in Amsterdam is dat (nog) niet het geval. De beide gemiddeldes in Frankfurt liggen nog ver van elkaar en dat is een negatief punt. In Amsterdam liggen ze dicht bij elkaar. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken daaronder is stijgende (in Amsterdam is hij dalend) en de Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackendaar weer onder heeft zijn omkeer al begin oktober ingezet en vandaar uit zou hij omhoog moeten. Bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken werd er in de afgelopen week een prachtig dieptepunt gezet hetgeen een mooie rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken belooft, de vraag is alleen wanneer deze zal doorzetten. Al met al is de conclusie, dat de daggrafiek van de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken er mooi uitzet, die van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken echter niet. Alles hangt er in Amsterdam vanaf of Koninklijke Olie zijn stijging zal hervatten. Opnieuw wordt hier bewezen dat de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken niet representatief is voor de beurs in Amsterdam, want er zijn daar veel aandelen die op een mooi uitgangspunt staan.

Iets langere termijn

Voor wat de weekgrafieken betreft is het plaatje niet veel verschillend. In Amsterdam daalt de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken. In Duitsland niet al is de Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenwel gaan dalen, maar zolang het MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken Histogram niet volgt blijft de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken positief. In Amerika is er sprake van een stijging en Japan voegt zich bij het beeld van Duitsland. Volgens onze principes moet onze conclusie neutraal zijn, maar ons gevoelen maakt ditmaal een uitzondering en zegt dat het positieve Trump effect nog niet is uitgewerkt.

De Rente

In navolging van de VS vloog ook in Europa de rente omhoog. In Amsterdam werd bij het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staatleningen, de weerstand op 0,4% gebroken. De Yieldcurve vloog ook omhoog hetgeen het leven voor de banken zonder twijfel aantrekkelijker maakt. Maar de pensioenfondsen krijgen door de plotselinge rentestijging ook meer ruimte. Als Yellen straks ook nog de kortere termijn rente verhoogt, worden de vooruitzichten nog mooier. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken is zowel in de week- als in de daggrafiek stijgende. Het MA50 en het MA150 vertonen een Golden CrossEen bullish signaal dat gegeven wordt wanneer een korter termijn voortschrijdend gemiddelde een langer termijn voortschrijdend gemiddelde in opwaartse richting kruist. Als standaard voor een haussesignaal wordt aangenomen dat het 50-daags het 200-daags Voortschrijdend Gemiddelde naar boven toe moet kruisen. Copyright Vladeracken. Bij het MA200 is dit bullish signaal niet ver meer af. Al met al een ontwikkeling waarop een borrel gedronken kan worden.

De US $ in €’s uitgedrukt

En ook de dollar nam in waarde toe. Hij raakte weer de bovenste lijn van het horizontale kanaal waarin hij zich bevindt. Drie weken gleden was hij daar ook, en ook ditmaal lijkt het nog geen opgelegd pandoer dat hij daar doorheen gaat. Met het zicht op een Yellen effect in december en daaropvolgend een aantal Trump maatregelen in januari zou het best mogelijk kunnen zijn dat de grafieken ook iets positiever worden voor de dollar. Een negatief Italië-effect in Europa zou daarbij kunnen helpen. Europa kan zich blij maken als de dollar verder zou stijgen.

De prijs van een vat Brentolie

De prijs van een vat Brentolie is iets dieper gezakt dan werd aangenomen dat zou gebeuren. De steun op US$45,3 hield het niet. Nu is er een volgende steun in het vizier gekomen en deze ligt op rond US$43,5. Hier ligt ook een belangrijke FibonacciIs een Italiaanse wiskundige die een reeks getallen heeft gedefinieerd waarvan het kenmerk is dat de breuk van twee elkaar opvolgende getallen in de limiet gelijk is aan 1,618, ook wel het gouden verhoudingsgetal genoemd. De reeks wordt verkregen door steeds de twee opeenvolgende getallen bij elkaar op te tellen waardoor het volgende getal verkregen wordt. De getallenreeks is als volgt: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc. Copyright Vladeracken-steun. Met de huidige ligging blijft de olieprijs nog steeds binnen zijn grote congestiezone. De weekgrafieken zijn negatief en daaruit moet men concluderen, dat iedere opleving die er nu gaat optreden toch maar van beperkte kracht zal getuigen. Het aandeel Koninklijke Olie en daarmede de AEX kunnen dus met tegenwind te kampen krijgen.

Het Goud

De prijs van een troy ounce goud kreeg een flinke opdoffer. En dat lijkt nog niet afgelopen. Op US$1.180 ligt er een duidelijke steun. Wij gaan ervan uit dat dit niveau wel bereikt zal worden. Veel dieper zal het echter niet gaan want de indicatoren beginnen behoorlijk laag te liggen. Dat de $ ondertussen stijgt helpt de €-belegger wel.

Strategie

De markten zijn er nog niet uit, dus wij moeten nog even aan de zijlijn blijven.

Agenda voor de komende week

14 november 2016     11.00 uur    Industriële productiecijfers Eurozone
15 november 2016     08.00 – 10.00 uur GDP-cijfers Duitsland, Frankrijk en Italië
15 november 2016     14.30 uur    Detailhandelscijfers USA
16 november 2016     16.15 uur    Industriële productiecijfers USA
17 november 2016     11.00 uur    Consumentenprijsindexcijfers Eurozone
17 november 2016     14.30 uur    Consumentenprijsindexcijfers USA
18 november 2016     9.00 uur     Speech ECB-voorzitter Draghi

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 14 november 2016
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.