Kommer en Kwel

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (23-05-2011) 348,24

Het goede nieuws is op één hand te tellen. Eigenlijk moeten we schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken dat één vinger volstaat.

In de weekgrafieken ziet men op alle markten dat de indexen nog in een uptrend zitten. Het ritme van stijgende toppen en stijgende bodems is in de weekgrafieken nog intakt. Maar daarmede is alles gezegd. De daggrafieken tonen hier en daar doorbraken. En voor de rest is het kommer en kwel.

Figuur 1

Hierboven ziet u de grafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op dagbasis. De top van februari werd niet meer gehaald. Maar hiermede vormt Amsterdam een uitzondering, want in bijvoorbeeld Duitsland werd nog wel een hogere top bereikt. De daaropvolgende bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken uit maart van dit jaar werd inmiddels doorschreden. Vorige week lag de koers nog op de onderste zijde van de gelijkbenige driehoek. Maar op de dag van verschijnen van onze blog brak hij daar naar beneden toe uit. Hiermede heeft de AEX op dagbasis zijn uptrend verlaten. Het doel van de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken ligt, zoals wij u vorige week reeds stelden rond 323. Maar alvorens hij daar aankomt is er nog de horde van het 200-daags Voortschrijdende Gemiddelde te nemen, evenals de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken die in maart van dit jaar werd gezet op circa 343. Het is mogelijk dat hier in de komende week enige steun van uitgaat, maar u moet zich daar niet teveel van voorstellen, ook al divergeert de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken daaronder positief. Een slotkoers duidelijk onder de 350 (of bevestigd door een tweede die daarop volgt) zet het sein voor Amsterdam definitief op rood. Andere markten tonen negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken in de daggrafieken (DAX) of geen divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken (DJIA). Het zou te ver voeren om alle negatieve feiten op te noemen, maar er is niets positiefs te vinden, zodat een algemene constatering dat de week- en de maandgrafieken negatief er uitzien en ook negatief divergeren voldoende is. Er zijn wel betere plaatjes te zien dan de AEX toont. In Amerika bevinden de indexen zich in een stijgend kanaal. Zij liggen aan de bovenkant en zijn bezig om de onderzijde op te zoeken. De DAX is uit zijn stijgende kanaal gevallen en zal een dezer dagen de steun bereiken die er uitgaat van het 50-daags Voortschrijdende Gemiddelde. Hiermede doet hij het aanzienlijk beter dan de AEX, maar hij is ook dalende. Het doel van de DAX-uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken ligt ruim 460 punten lager dus u moet er rekening mee houden dat hij ergens tussen 6.900 en 7.050 zal komen. De steunniveaus zullen er misschien voor zorgen dat we nog even een oprisping krijgen, maar wij gaan ervan uit dat de markt ons voorlopig in de steek zal laten. Wij hebben afgelopen vrijdag het eerste artikel gepubliceerd in een serie die handelt over het beschermen van uw portefeuille. Misschien komen niet alle artikelen meer op tijd maar u kunt reeds vanuit datgene wat verschenen is een strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladeracken opbouwen om u in te dekken tegen de beursdaling die wij in het verschiet zien liggen.

De Rente

Geheel conform aan wat de effectenbeurs doet is de rente dalende. De steun ligt nog steeds op 3,23%. De 3-maands Euribor lijkt zich te stabiliseren, het gaat nog wel even duren voor de ECB de rente opnieuw verhoogt.

De edele Metalen

De koersen van de edele metalen liggen op steunniveaus. Het lijkt mogelijk dat de koersdalingen op de effectenbeurzen een positieve invloed zullen hebben op de koersen van het goud en dergelijke, maar er zijn nog geen duidelijke aanwijzingen hiervoor. Dit betekent dat wij voorlopig uit de markt voor grondstoffen en de meeste edelmetalen blijven.

De Prijs van een vat Brentolie

Ook de grafieken van de olieprijzen zien er negatief uit. Uitgaande hiervan zien wij de beste kansen toch liggen in een daling nadat de consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken waarvan nu sprak is zijn einde vindt.

De Dollar

De dollar heeft een Pull backEen koerspatroon dat kan ontstaan na een koersuitbraak. Koersen hebben vaak de neiging om terug te keren naar het punt van uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken en pas daarna wordt de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken begonnen die in eerste instantie door de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken werd ingezet. Copyright Vladeracken achter de rug naar zijn 50-daags Voortschrijdend GemiddeldeEen voortschrijdend gemiddelde is het gemiddelde van een getallenreeks bijvoorbeeld de slotkoersen van een aandeel in een bepaalde periode. Het wordt dagelijks berekend bijvoorbeeld over de afgelopen tien dagen, waarbij de oudste dag (i.c. 11 dagen geleden) vervangen wordt door de meest recente slotkoers. De term voortschrijdend wordt gebruikt omdat het gemiddelde als het ware voortschrijdt in de tijd. Moving Averages worden gebruikt om kleine fluctuaties en ruis weg te werken zodat beter zicht wordt gekregen op de onderliggende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken. Als de stijging die daarop gevolgd is bevestigd wordt zullen wij posities in gaan nemen om van de komende Uptrend te profiteren.

Onze Strategie

Er van uitgaande dat wij nog een korte opleving krijgen hebben wij in het 10% programma nog Tessenderloo gekocht. Alle uitstaande verkochte Calls liepen in de expiratie van afgelopen vrijdag zonder kosten af. Er werden nieuwe Calls verkocht op Unibail-Rodamco. De Calls op RD en op de AEX, althans de calls die ons voldoende ruimte lieten, waren te goedkoop om alsnog gedekt te verkopen. Wij wachten nog op een betere mogelijkheid, zo niet dan zullen wij diep in-the-money gaan schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken, want inmiddels liggen de koersen van de onderliggende fondsen duidelijk onder de MA20. Turbo’s (long) op de Amerikaanse Volatility Index (VIX) werden aangekocht.

Den Haag, 23 mei 2011
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.