Nog even geduld

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2015-07-27) 490,04

Er is op dit moment een duidelijke discrepantie tussen Europa (en Japan) enerzijds en de Amerikaanse markt anderzijds. Amerika ziet er veel slechter uit dan Europa. Om te beginnen gaan wij daarom eerst naar Europa kijken. Met name laten wij u de dagchart van de DAX zien. De AEX is op de steun, die het MA50 geeft, gestuit. De DAX heeft dit niveau met een haarbreedte doorschreden. Maar in Amerika is de DJIA door het MA200 gebroken. En de S&P500 raakte het MA200. Dit zijn grote verschillen en dit duidt op zwakte in Amerika. Hiertegenover staat dat het zeer goed mogelijk is dat de Amerikaanse markten bezig zijn met een groot correctiepatroon dat zowel een top als een voortzettingspatroon kan gaan blijken. Mocht het een fase van correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken zijn dan is dat zeer positief. De DJIA moet daarvoor een omkeer maken boven 17.465. En de S&P500 zou steun moeten vinden in zijn MA200 op 2.073. Gegeven de indicatoren is dit scenario mogelijk maar niet erg waarschijnlijk, want de week-indicatoren lijken in Amerika negatief te gaan draaien.

Van Europa is niet veel anders te vertellen dan dat de markt in een doodgewone reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken zit die nog niet is afgelopen, maar die niet erg ver meer hoeft te gaan. In de onderliggende sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken indicatoren manifesteert de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken zich zonder buitengewone uitschieters. En de ruimte voor daling bij deze indicatoren is niet meer zo groot. In het algemeen ziet men, dat de koersen halverwege het Keltnerkanaal zijn gekomen en de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken ligt hier en daar al onder nul. Het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken blijft achter hetgeen normaal is in de vakantieperiode. In Nederland zette de ASCX Index De Amsterdam Small Cap Index. Een gemiddelde van 25 kleine en middelgrote bedrijven genoteerd aan de beurs in Amsterdam. Copyright Vladerackenafgelopen vrijdag nog een top (dit in tegenstelling tot de Amerikaanse smallcap indices die allemaal juist negatief divergeren ten opzichte van de grote indices aldaar). Ook dit duidt op onderliggende sterkte in de markt (in Europa). De weekgrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken echter sloot vrijdag met een Dark Cloud en dat duidt op verdere (korte termijn) zwakte of als men het anders wil stellen op een doorzetting van de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken. Hieronder vindt u de daggrafiek van de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken

Figuur 1.

De DAX brak een week geleden uit zijn dalende kanaal. In de weekgrafiek is niet duidelijk te zien dat er daarna een nieuwe top gezet werd maar de daggrafiek liegt daar niet om. Er werd inderdaad een nieuwe top gezet en tezamen met de lagere bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken is de markt dus in het ongewisse en over een nieuwe hausse mag niet gesproken worden, voordat er een omkeer naar boven plaatsgevonden heeft boven het niveau van 10.652. De daling in de afgelopen week is gestuit op het MA10, maar dit lijkt geen sterk steunniveau. Het volgende ligt slechts iets lager op het MA30 niveau en op de dalende trendlijn. Dat lijkt iets sterker. Toch twijfelen wij eraan of dat er op dat niveau omgekeerd wordt want in de daggrafiek is nog veel ruimte over om het bij een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken van ongeveer 4% te laten. Een koers onder de blauwe lijn op 11.237, dat wil zeggen een voortgezette daling van nog eens 100 punten, zet hem op de weg naar het MA40. Deze weg is 300 punten lang. Wij denken dat ergens tussen het MA30 en het MA40 de draai zal plaatsvinden. De indicatoren, zoals die er nu bij staan, bevestigen in ieder geval op dit moment, dat de daling gering zal blijven. De Slowed Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken is stijgende en dat geldt ook voor de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken.

Voor de AEX gelden de volgende niveaus: op 486 ligt het MA10, het MA30 ligt op 478 en het MA40 vindt men op dit moment op 462. Een koers beneden 454 is bijzonder negatief, maar wij zien het gebeuren, dat de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken een einde vindt tussen 478 en 462.

De Rente

En zo geschiedde. De rente ging inderdaad omlaag en er is geen reden om aan te nemen dat het bij deze daling zal blijven. Alles wijst erop dat hij verder omlaag gaat.

De US$ in €’s uitgedrukt

En ook de dollar herstelde niet op overtuigende wijze. De daggrafiek is negatief. Die van de week is positief en die van de maand is ook negatief. Hoe kook je daar soep van? Afblijven is het enige advies dat wij geven kunnen, waarbij wij denken dat de dollar voorlopig geen grote sprongen omhoog gaat maken.

De prijs van een vat Brentolie

Het steunniveau op US$55 (om precies te zijn US$54,7 per vat) werd bereikt. Op de daggrafiek ziet men enige positieve bewegingen maar op de charts van de hogere timeframes is nog geen positieve indicatie te vinden. De grens van US$52 zal dus wel gehaald worden, zij het misschien nog niet in de komende week. Opvallend is het dat in Amerika het aantal schalieputten, dat in werking is, weer stijgt.

Het Goud

De prijs van een troy ounce goud is opnieuw door een steun gevallen. Alles ziet er negatief uit maar in de dagchart zijn lichtpunten te herkennen, die zouden kunnen wijzen op bodemvorming. Deze suggestie is nog erg pril en misschien wel fout, maar toch is het mogelijk dat we een einde zien komen aan de daling. Zolang er geen sterke bevestiging moet men van het goud afblijven.

Strategie

Wij zullen gedurende de komende week rustig toekijken om te zien hoe de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken zich ontwikkelt. Afgelopen week hebben wij enkele speculatievere posities verkocht en misschien gaan wij hier wel mee verder.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze  nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 27 juli 2015
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.