Nogmaals de weg omlaag

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (25 september 2017) 528,03

Voorlopig hebben de statistische conclusies uit januari het gelijk aan hun zijde

Het was een week van niks. Geen duidelijke uitslagen, geen uitgesproken richting. In Amerika werden er in het begin van de week weliswaar nieuwe All-Time Highs gezet, maar daarna was het afgelopen. Alles duidt erop dat we voor enige tijd de hoogste koers aldaar gezien hebben. September loopt ten einde en in de VS kan men nog steeds niet spreken van een slecht seizoen. In Europa ligt dat anders want sinds mei dalen de koersen hier, zij het niet opmerkelijk sterk. Maar nu, nu statistisch gezien de laatste maand van het zwakke seizoen in aantocht is, beginnen de grafieken van beide werelddelen gelijkaardige trekjes te vertonen. In alle markten lijkt er sprake van topvorming. In Europa is deze tendens iets duidelijker dan overzee en het is hier ook al iets langer waarneembar maar nu kan men het zien in alle markten. Dit zou kunnen betekenen, dat wij voor een heter vuur komen te staan in de komende weken, maar er is, anders dan de door ons reeds herhaaldelijk vermelde negatieve signalen, die er uit de stand van de VIX voortvloeien, niets dat wijst op een uitermate sterke correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken. Voorlopig houden wij het dus op een negatieve beurs in de komende weken, maar ook een beurs die het mogelijk maakt dat het jaar 2017 duidelijk positief wordt afgesloten. Dit was overigens een conclusie, die al getrokken werd in onze statistische analyse van de maand januari van dit jaar. Het was de Duitse markt, die de afgelopen weken het meest de bewegingen op de Amerikaanse markten volgde en derhalve nemen wij hieronder de daggrafiek van de DAX op. Inmiddels zijn de Amerikaanse grafieken al iets verder omdat daar de toppen al werden bevestigd.

De daggrafiek van de DAX Index

Figuur 1.

De groene lijnen aan weerszijde van het koers vormen het Keltner Kanaal. De koersen liggen al enige tijd buiten de bovenste lijn van het kanaal. Dit is een toppositie. Ze zullen daar niet lang blijven maar de weg naar beneden inslaan. Er zal dus een top gevormd worden (let op deze is in Duitsland nog niet bevestigd want de laatste koers is de hoogste) en deze top zal dan waarschijnlijk lager liggen dan de voorgaande op 12.951. De rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken die zich de afgelopen 18 beursdagen heeft laten zien begon op een dieptepunt van 11.868 en deze bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken lag dus beneden de voorgaande die 11.941 aantikte. In de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken spreekt men van een dalende wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken, die hiermede gevormd is en als men accepteert dat de beurs zich in golven voortbeweegt dan is dit helemaal niet zo een negatieve figuur. In zijn verdere ontwikkeling zullen de koersen weliswaar de onderkant op gaan zoeken, in dit geval hoogstwaarschijnlijk iets onder 11.868, maar dat is een alleszins overzienbare reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken (zeg 750 punten). Als het daarbij blijft zal het jaar zich mooi gaan afsluiten. En men mag aannemen, dat het daarbij blijft tenzij zich zwarte zwanen aan gaan dienen in de vorm van calamiteiten, die natuurlijk in deze onzekere tijd best mogelijk zijn. De top is dus nog niet gezet, maar de indicatoren daaronder wijzen erop dat de bevestiging niet lang meer uit zal blijven. De omhoog wijzende pijltjes geven de signalen aan waarmee de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken aangekondigd werd. De omlaag wijzende pijltjes geven de verkoopsignalen aan. Zowel de CCI als de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken wijzen op een aanstaande daling van de DAX (de bevestiging van de top). De Zone Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenstaat hoog. Maar vanuit deze positie kan hij alleen maar gaan dalen. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken is al iets verder. Daar werd al wel een top bevestigd.

De Rente

Het forse herstel van de afgelopen twee weken vraagt om enige rust, maar de stijging zal blijken nog niet afgelopen te zijn. Alle indicatoren zijn omhoog gericht behalve die van de daggrafiek. Al met al dus een normaal plaatje dat over enige tijd gevolgd gaat worden door een hernieuwde stijging.

De US$ in €’s uitgedrukt

De dollar doet het iets kalmer aan. Het zou ons niet verwonderen als hij zelfs iets zou gaan oplopen, maar wij verwachten geen wonderen want zelfs een prijsherstel kan in eerste instantie alleen maar geweten worden aan de sterke daling van de afgelopen tijd. Een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken dus die het doel van het technische patroon van 76, waarvan wij u vorige week vertelden, niet onderuit hoeft te halen.

De prijs van een vat Brentolie

De stijging van de prijs van een vat Brentolie heeft zich doorgezet. Er is nu een dalende trendlijn doorschreden en het wachten is op een doorbraak van de top van december 2016 van US$58,37. Rond dat niveau zal er wel een rustpauze ingenomen worden, want de indicatoren beginnen hoog te komen.

Het Goud

De World Gold Index daalde onder het geweld van de nieuwe toppen in Amerika in de aandelenbeurzen. Deze daling lijkt binnenkort gestopt te gaan worden, maar of dit zal betekenen dat de markt nu door het niveau van US$1.360 zal breken, valt nog te bezien. De daggrafiek is op dit moment zonder meer positief maar de in de weekgrafiek zijn de indicatoren dalende en er is nog voldoende ruimte om deze daling door te zetten.

Strategie

Onze strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladeracken blijft er een van afwachten.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

25 september 2017 9.00 Verkiezingsuitslag Duitsland
25 september 2017 10.00 IFO Cijfers Duitse economie
25 september 2017 14.30 Chicago FED National Activity Index
28 september 2017 11.00 Sentimentsindicatoren Eurozone
28 september 2017 14.30 Consumptiecijfers VS
29 september 2017 08.00 Detailhandelscijfers Duitsland
29 september 2017 15.45 Chicago inkoopmanagersindexcijfer
Hele week: Oplaaiende onrust rond Noord Korea

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 25 september 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.