Tanend Momentum

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (12 juni 2021) 728,48

Onze conclusies:

 

Korte termijn:                         positief

Middellange termijn:               positief

Lange termijn:                        positief, met gevaar op termijn

 

NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

In de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken en de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken hebben wij afgelopen week een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken omhoog gezien. Daarmee werd een hele mooie week afgesloten. Natuurlijk was de stevige rentedaling in Europa, na de geruststellende woorden van mevrouw Lagarde (ECB) hier debet aan. De uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken ging gepaard zonder geweld. De markt kabbelde in feite rustig door de weerstand op 722 heen en zette de weg elke dag onverdroten maar rustig voort. Dat is in eerste instantie gunstig. Het houdt de reuring op afstand en zorgt dat  niet iedereen hals over kop instapt. In zo’n markt zijn weinig leiders aan te wijzen. En ook dat is gunstig. Maar onderliggend zijn er wel degelijke barstjes te bespeuren. Zo daalde de veel bredere Amerikaanse Russell 2000 indexEen Amerikaanse index die wordt berekend uit de koersen van 2000 kleine tot middelgrote bedrijven (1001ste tot 3000ste grootste binnenlandse aandelen beoordeeld op basis van hun markt-kapitalisatie). Copyright Vladeracken afgelopen week juist. In de VS, waar kranten volstonden van nieuwe “All-Time highs”, is in feite helemaal geen sprake geweest van uitbraken. De meeste grotere indices zijn bij de vorige top aanbeland, er soms marginaal doorheen gegaan, maar in de bredere gevallen juist weer onder die niveau’s weggezakt. En een gezonde uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken gaat bovendien gepaard met een toename van de breedteHet fenomeen dat de meeste aandelen op een beurs stijgen (“de marktstijging wordt breed gedragen”) versus de situatie waarbij slechts enkele aandelen verantwoordelijk zijn voor een stijging van de index (“de markt heeft geen breedte”). Hetzelfde fenomeen doet zich in een dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken voor. Copyright Vladeracken van de markt. Maar binnen het universum dat wij wekelijkse doorrekenen (ruim 1.000 aandelen) daalde juist het aantal aandelen dat aan de oplopende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken meedeed. Toch gaan wij er niet vanuit, dat de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken al voorbij is. Koersdoelen liggen nog wat hoger. Maar het wegvallende MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken is geen goed teken. Het feit dat markten in een steeds langzamer, voortkabbelend tempo oplopen, betekent meestal de spreekwoordelijke “stilte voor de storm”.

 

De AEX Index op dagbasis

Vorige week wezen wij al op de driehoekige zone, in de daggrafiek in figuur 1, welke wij in met oranje lijnen hebben gemarkeerd. Deze driehoek vormt een fase van correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken waaruit de koers van de AEX afgelopen week stilletjes omhoog gebroken is. Er zijn nu twee scenario’s denkbaar. Er treedt een versnelling op, die eindigt met een scherpe op en neergaande beweging. Dan is het allemaal snel voorbij en gaan wij een flinke corrigerende beweging tegemoet die al op korte termijn wordt ingezet. Het tweede scenario is dat van een verder voortkabbelende oplopende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken. In dat geval wordt nog steeds het koersdoel behaald, dat uit dit correctiepatroon berekend kan worden en dat rond 760 ligt voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken. Maar dit doel wordt dan met horten en stoten genaderd, in een veel langgerektere periode. Opnieuw betekent dit het einde van de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken die al in maart 2020 is ingezet, alleen zal dat einde langer op zich laten wachten. Het onderscheid tussen beide scenario’s is vooral van belang voor hen die de portefeuille willen afdekken. Want de looptijd van de put opties of het stoploss-niveau van de turbo’s short op de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken hangt hiervan af. In beide gevallen echter is dit niet het juiste moment om portefeuilles al af te dekken. In tegendeel, men kan beter even aan de zijlijn wachten tot er meer duidelijkheid is. Nu nog instappen kan, maar moet voor de korte termijn zijn.

 

De Rente

De BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken futures hebben een prachtige week doorgemaakt. Zij stegen met bijna 4 volle punten, een sterke beweging. Daarmee is er aan de rentestijging in Europa voorlopig een einde gekomen. In de VS daalde de rente ook, maar slechts een beetje. Ongetwijfeld is dit de reden dat de $ wat opveert momenteel. Maar al deze bewegingen vinden plaats in een patroon, dat al sinds medio 2019 actief is en dat alle schijn heeft van een potentieel grote top (voor de BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken en bodem voor de rente). Voor de BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken futureIs een gestandaardiseerd contract voor de aan- of verkoop van de onderliggend waarde. Het verschil met een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken contract ligt hem in het feit dat een future altijd leidt tot uitoefening. Een future vormt derhalve altijd een verplichting terwijl een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken de bezitter het keuze recht geeft i.p.v. een verplichting. Copyright Vladeracken geldt bovendien, dat elke beweging terug naar 175 niets anders is dan het sluiten van een Gap. En die grens werd afgelopen week nog niet bereikt. Er zit dus nog iets meer in het vat, maar dat we een spannende zomer op het rentefront tegemoet gaan is zeker.

 

De US$ uitgedrukt in Euro’s

Voorzichtig klimt de $ weer wat omhoog ten opzichte van de €. Afgelopen week kwam er iets meer dan een cent bij. Dat het langzaam gaat, duidt op het corrigerende karakter van deze beweging. Het bevestigt de langere termijn dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken en zorgt tegelijkertijd voor de broodnodige adempauze, waardoor indicatoren weer ruimte inbouwen voor de volgende beweging omlaag. En deze relatieve rust kan best nog wel enkele weken tot maanden aanhouden. Terug naar 0,855 is zelfs mogelijk. Maar aan de langere termijn trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken verandert het niets. U bent dus gewaarschuwd.

 

De Brent Olie prijs

De olieprijzen hadden opnieuw een goede week. Ze stegen kalm verder en dat terwijl ook de $ opliep. Maar het tempo is uit de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken, MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken daalt inmiddels op de korte daggrafieken, maar ook op de maandgrafieken. Op de weekgrafieken stijgt het MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken weer, maar daar divergeert het negatief. En de dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken is daarbij nog steeds niet gebroken, doch wordt nu ongeveer geraakt. Ook hier zijn de grafieken dus rijp voor een flinke correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken. Brent kan terug, in eerste instantie, naar US$52 per vat.

 

De prijs van een troy ounce Goud

Opnieuw zagen wij voor de prijs van een troy ounce Goud een licht dalende week. Gecorrigeerd voor de stijging van de $-koers mocht de daling geen naam hebben, maar het geeft aan, dat de markten momenteel een pas op de plaats maken. Het lijkt er al met al op, dat de geruststellende woorden van de Centrale Banken in Europa en de VS, als zou de inflatie van dit moment tijdelijk zijn, voorlopig hebben geholpen. Maar dan moeten de bewijzen, dat de inflatie wel degelijk toeneemt, zich niet blijven opstapelen, want dan is het zomaar gedaan met deze rust. En in de markt begint nu al de overtuiging post te vatten, dat in elk geval de FED in september met een verkrapping van haar beleid gaat komen. Die bijeenkomst met de daaropvolgende publicatie van de notulen gaan op een goudschaaltje gewogen worden.

 

Strategie

De spoeling in de markt wordt weer dunner, dus tenzij wij echt mooie instapmomenten zien, blijven wij voorzichtig. Afgelopen week was een mindere week voor onze portefeuilles, met name omdat de markten meer door de technologische grootheden gedreven werd dan door de waarde georiënteerde bedrijven, waar wij momenteel de nadruk op hebben liggen. Een rentedaling helpt daarin niet.

 

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

 

14 juni 2021              11.00  Industriële productie Eurozone

15 juni 2021              16.30  Amerikaanse detailhandelscijfers

16 juni 2021              20.00  FED toelichting op Monetair beleid en eigen projecties economie

17 juni 2021              11.00  Consumentenprijsindexcijfers Eurozone

22 juni 2021              10.00  Duitse IFO verwachtingen (zakelijk klimaat)

22 juni 2021              16.00  Consumentenvertrouwen Eurozone

 

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op www.todaysgroup.nl & www.vladeracken.nl. De volgende uitgave van De Technische Belegger zal 5 juli 2021 verschijnen.

 

Den Haag,13 juni 2021

Gijsbrecht K. van Dommelen

Today’s Beheer & Vladeracken VermogensbeheerDe handelsnaam van Vladeracken BV. Een vermogensbeheerder met een vergunning in Nederland. Copyright Vladeracken

www.todaysgroup.nl

 

Disclaimer

De auteur is medeverantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Today’s Group BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Today’s Group BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.