Beurscommentaar: Een einde aan de rally loert

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2014-09-01: 413,13)

Onze conclusies:
Korte termijn: positief, maar draait negatief
Middellange termijn: is gedraaid naar positief
Lange termijn: correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken op komst
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

De markten gingen in de afgelopen week nog omhoog, maar de rek begint er uit te raken. In Amerika werden opnieuw All-Time-Highs gezet, maar de DJIA deed dat niet meer in de slotkoersen. Het is dus geen wonder dat aldaar een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken het meest dringt. De markten zijn overbought, de koersen dalen in Europa, maar ook in Amerika dienen de koersdalingen zich aan. Op de daggrafieken wordt wel overal positief gedivergeerd en dat duidt erop dat de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken best mee zou kunnen vallen. Maar de weekgrafieken zijn wat minder gemakkelijk te interpreteren. Behalve bij de DAX stijgen de indicatoren terwijl de koersen op de daggrafieken reeds hun daling hebben ingezet. Daarenboven ziet men overal negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken in de weekgrafieken. De maandplaatjes laten dalende indicatoren zien en negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken. Alleen de DAX springt er opnieuw uit, want in Duitsland divergeren indicatoren op de maandgrafieken positief. De algemene conclusie, die men uit dit gemengde beeld kan trekken, is dat de markt zich klaarmaakt voor een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken. Deze kan beperkt zijn. De positieve weekgrafieken zullen voor tegenwicht zorgen. Wij tonen hieronder de daggrafiek van de S&P500.

BLOG 20140901 DE BEURSa

Figuur 1.

Op 8 augustus gaf de koers van de S&P500 een koopsignaal. Dit werd bevestigd door de TrapabsTrailing Stop gebaseerd op absolute getallen (vaak Fibonacci). Het is de close plus of min een vaste marge. Ligt het slot boven deze indicator dan is de markt stijgend. Als het slot daar onder komt dan verandert de min in een plus en is de markt dalend. Zie ook Traprel. Copyright Vladeracken daaronder (langere termijn) en de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken. De mooie witte candle lag nog onder de onderste band van de Keltnerchannel, maar voor ons was dit een zeer valide signaal, hetgeen ook in de praktijk werd bevestigd. Afgelopen woensdag ontstond er een verkoopsignaal. Het verkoopsignaal komt vaak vroeg en dat kan dit keer ook best wel mogelijk zijn. Wij verwijzen naar het horizontale kanaal dat wij getekend hebben. Het bestrijkt ongeveer de maand augustus. Het kanaal duidt een congestiezone aan waarin het bijna onmogelijk was om een koop- of verkoopsignaal te ontcijferen. Uiteindelijk eindigde deze consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken in een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken aan de onderzijde van het kanaal, hetgeen men had mogen verwachten (zal men misschien achteraf zeggen), maar het was gedurende bijna een maand dat men geen korte termijn transacties kon inzetten. Wij staan nu weer voor een exit aan het einde van een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken. Er is nog geen koopsignaal voor een shortpositie gegeven. En misschien komt dit voorlopig niet en blijft de markt horizontaal bewegen, waarmede in ieder geval de sterke overboughtsituatie van dit moment wordt opgeheven. Dat de S&P500 vanuit de huidige positie een nieuwe rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken gaat inzetten, moet u vergeten daarvoor wordt in de figuur geen enkele reden gevonden. Maar de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken hoeft niet sterk te zijn. De onderliggende sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken indicatoren zijn nergens negatief, zij het dat de omzetten in de afgelopen rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken flink zijn achtergebleven hetgeen duidt op een zwakke rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken. Dat betekent dat er nog een (kleine kortstondige) rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken kan volgen en dat de eerdere top in de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken nog steeds overtroffen kan worden alvorens een echte correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken zich inzet.

De Rente

Opnieuw is het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staat Leningen gedaald. Lag het vorige week nog op 1,10%, de afgelopen week sloot de rente af op een stand van 1,05%. Ook in Amerika daalde het vergelijkbare rentetype. Er is geen pijl op te trekken hoe lang dit nog moet doorgaan, maar logischerwijze moet de markt in september / oktober toch gaan reageren. In ieder geval duiden de positieve divergenties, die de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken oplevert op een stijging. Wat in Europa nu als een duidelijke reden wordt gezien voor uitstel van deze stijging is de mogelijkheid dat Draghi in gaat grijpen omdat de inflatie niet wil aantrekken. Toch is dit een relatieve conclusie, want als men het inflatiecijfer ontdoet van de energieprijzen dan is het nog niet zo slecht gesteld met de inflatie in Europa. Beleggers die hun langlopende staatsobligaties nog niet hebben verkocht zullen tevreden zijn, maar voor hen geldt dat de tijd opraakt en het blijft nog altijd waar dat men beter verkopen kan in een stijgende markt.

De US$ in €’s uitgedrukt

De Dollar is verder gestegen en de ruimte is nog niet op. Wij zien als doel een prijs van 78,50. Het is niet zeker dat dit in een keer gehaald zal worden, maar wij zien het wel gebeuren. Het is mooi nieuws voor ondernemend Europa.

Overigen

Er is weinig tot niets gebeurd, niet bij de prijs van een vat Brentolie en ook niet bij de prijs van een troy ounce Goud. Beide zijn lichtelijk gestegen en het meest waarschijnlijke is dat deze tendens zich doorzet in de komende week. Maar grootse dingen worden niet verwacht.

Strategie

Wij wachten de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken en de doorgaans gevaarlijke maanden september en oktober af.

NB

In de week rondom het begin van iedere maand wordt er door ons geen beurscommentaar gegeven via onze blog. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze maandelijkse nieuwsbrief De Technische Belegger, die dan verschijnt en waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vermogensbeheer.co welke u rechtstreeks kunt opzoeken of via onze website www.vermogensbeheer.co.

Den Haag, 1 september 2014
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vermogensbeheer.co

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.