Houd uw kruit droog

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (8 oktober 2017) 539,90

Onze conclusies:
Korte termijn: negatief
Middellange termijn: negatief
Lange termijn: verdeeld
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Hoed u voor de maand oktober op de beurs

Een top lijkt te zijn gezet. Het is nog niet overal erg duidelijk, maar van de sterke aandelen, die wij volgen (en dat zijn er een stuk of vijfentwintig) zijn er geen, die de daling nog niet hebben ingezet. En een groot gedeelte daarvan divergeert ook negatief. Bij de representatieve indexen ziet men dezelfde eensgezindheid. Europa lijkt iets verder dan Amerika. Japan gaat met Europa mee. Maar op een kleine uitzondering na zien de daggrafieken er niet goed uit en wordt er overal negatief gedivergeerd. In Nederland is het opvallend, dat de Call/Put Ratio niet meer echt meedoet in de euforie. Beleggers geloven er dus hier ook niet meer zo sterk in. Geen wonder overigens, want wij zitten in de maand oktober. Oktober wordt algemeen gezien als de zwakste maand van het jaar. Maar daarmede is het ook de meest aantrekkelijke, want oktober biedt in het algemeen de beste instapmomenten. Het is wel zaak geduld te hebben. Bouw, nu het nog kan, liquiditeiten op. Als de reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken voorbij is dan kan men met een veel grotere zekerheid weer instappen. Uiteraard is het nog steeds niet zeker dat het bij een reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken zal blijven. De aanstaande daling kan zich ook uitbreiden tot een echte correctie hetgeen wil zeggen dat de markten met meer dan 10% omlaag gaan. Oktober is de notoire maand van de (plotselinge) beurscrashes. Wij gaan niet beweren, dat er nu een dergelijke crash op komst is, want wij hebben geen redenen om dit te veronderstellen, maar in het algemeen gesproken is het maar al te juist dat crashes meetal niet aangekondigd worden. Het devies voor oktober is dus duidelijk en dat geldt zeker voor dit jaar nu de markten bezig zijn met topvorming of zojuist een top(je) gezet hebben.

De daggrafiek van de ETF met hefboom op de EuroStoxx 50 Index

Wij laten u hieronder de daggrafiek van een ETF zien, waarin de EuroStoxx 50Een van oorsprong door de Dow Jones Corporation samengestelde index waarin de 50 grootste Europese beursgenoteerde ondernemingen zijn opgenomen. Copyright Vladeracken wordt geschaduwd met een hefboomMen laat een gulden meermaals zijn invloed uitoefenen ten opzichte van de standaard investering. Dit kan bijvoorbeeld door in plaats van één aandeel, voor dat zelfde geld meerdere opties op dat aandeel te kopen. Zie voor een formule onder Leverage. Copyright Vladeracken van 2. De koers van deze ETF reageert daarmee in beginsel tweemaal zo sterk als de onderliggende index zelf. Het gaat hier om een brede Europese Index samengesteld uit de koersen van de 50 grootste Europese ondernemingen. De problemen die hij toont zijn dus vrij algemeen.

Figuur 1.

Met de koersgrafiek is op het eerste gezicht niets mis. Sinds de daling, die in mei van dit jaar inzette, werd een bodem bereikt op 259 (waar het MA200 de steun gaf) en daarna ging het in een mooie rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken omhoog. De top vanuit mei (op 297) werd (nog) niet bereikt. De gemiddeldes kwamen dichterbij elkaar te liggen, maar de koersen liggen weer een mooi stukje verwijderd zij het niet zo erg als in mei. In het algemeen kan men stellen dat er een duidelijke verbetering heeft plaats gevonden. Maar nu komen de zaken iets anders te liggen. Aan de koersen is het eigenlijk nog niet te zien. Weliswaar waren er van de laatste vier candles drie zwart, maar men moet naar de indicatoren daaronder gaan om te zien wat er werkelijk aan de hand is. De DMI plus (de blauwe drie dubbele lijn) ligt hoog, erg hoog (vergelijk hem met 1) en hij heeft de daling ingezet. De drie rode lijnen daaronder (de DMI min) hebben een bodem gezet. Het bijzondere is dat de rode lijnen niet mooi dicht bij elkaar liggen tijdens de draai. Dit duidt meestal op een beperkte fluctuatie, maar wij zouden op deze conclusie geen huis durven bouwen. Als u het beeld dat zich ontvouwt bij 2 vergelijkt met dat van 1 dan ziet men dat ze veel op elkaar lijken. En als men dan ook nog ziet hoe de markt zich gedragen heeft na 1 dan kan men niet vrolijk worden want de daling bedroeg ruim 12%, zij het dat er wel 4 maanden voor nodig waren. Het feit dat de markten voor een daling staan wordt ook nog eens bevestigd door de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken daaronder. Hij divergeert negatief en hij daalt. Onze conclusie is daarmede duidelijk: oktober wordt geen mooie maand maar of het een echt slechte gaat worden kan op dit moment niet als aanstaand feit geopperd worden simpelweg omdat wij er geen indicaties voor hebben. Het MA50 en het MA150 komen op dit moment uit op 275. En ook de steunlijnen in de grafiek komen uit op ongeveer 275. Wij houden het dus op een reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken tot 275.

De Rente

De verrassing van deze week was dat het Effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op leningen met een gemiddelde looptijd van 10 jaar van de Nederlandse Staat op 0,62% kwam. De banken verlaagden de spaarrente maar dit effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken ging omhoog en brak door een weerstand. Uiteraard was het Amerika dat voor deze meevaller zorgde. Er is zich nu een kanaaltje aan het vormen dat trots omhoog gericht is. Natuurlijk komt het herstel in golfjes, maar het ziet ernaar uit dat er in de afgelopen week een belangrijke stap gezet is. De lange termijn gemiddeldes werden doorschreden en de weekgrafiek is duidelijk positief. De volgende barrière is te vinden bij 0,75%.

De US$ in €’s uitgedrukt

De daggrafiek van de dollar houdt het alweer voor gezien. Dat geldt niet voor de weekgrafiek, dus als er zich op dit moment een daling heeft ingezet dan zou een tweede aanval op het 86-niveau mogelijk zijn. Wij sluiten zelfs 87 niet uit, maar daarna zo lijkt het, zullen we het voor langere tijd voor gezien moeten houden.

De prijs van een vat Brentolie

De prijs van een vat Brentolie is nog niet klaar met zijn reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken. Toen het niveau van US$59 bereikt werd was het duidelijk dat er een daling voor de deur stond. Het zal nog wel even duren voordat deze zijn laagste punt bereikt heeft. US$54 zou een bodem kunnen vormen, maar gezien het negatieve weekbeeld zou het ons niet verwonderen als er een lagere bodem uit de bus zou komen. Het blijft staan dat zoiets een fluctuatie blijft binnen een stijgende tendens.

Het Goud

Nu de aandelenmarkten hoogstwaarschijnlijk een top aan het zetten zijn ziet het ernaar uit de goudmarkt een bodem aan het vormen is. Het zilver is al enkele dagen vooruit gegaan. Beide markten lijken de weg omhoog te zijn ingeslagen of staan op het punt dit te doen. De laatste top uit september van dit jaar ligt op US$1.360. Daar zou de World Gold Index wel moeten kunnen komen, maar voor een doorbraak is het nodig dat het herstel ook zichtbaar is op de weekchart. Dat is op dit moment nog niet het geval.

Strategie

Onze strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladeracken blijft er een van afwachten.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

11 oktober 2017 10.00 Notulen van de laatste vergadering van de FED
12 oktober 2017 12.00 Industriële productie Eurozone
12 oktober 2017 16.15 Speech van ECB-president Draghi
12 oktober 2017 16.15 Speeches van FOMC-leden Brainard en Powell
13 oktober 2017 15.30 Consumentenprijsindexcijfers VS

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 9 oktober 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *