Beter laat dan nooit

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (26 juni 2022) 660,32

Onze conclusies:

Korte termijn: positief

Middellange termijn: reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken

Lange termijn: correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken

NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

We waren uiteindelijk twee weken te vroeg met ons optimisme, maar vrijdag was het dan toch raak. Als er sterke steunlijnen of sterke weerstanden bereikt worden, dan is het uiterst zeldzaam, dat een markt daar dan snel doorheen breekt. En zo was het ditmaal ook in de obligatiemarkten. De lange rente had de weerstanden uit 2012 – 2015 (Europa) en 2018 (VS) bereikt. Een week geleden werd op dat punt door de BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken futureIs een gestandaardiseerd contract voor de aan- of verkoop van de onderliggend waarde. Het verschil met een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken contract ligt hem in het feit dat een future altijd leidt tot uitoefening. Een future vormt derhalve altijd een verplichting terwijl een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken de bezitter het keuze recht geeft i.p.v. een verplichting. Copyright Vladeracken een sterk omkeerpatroon neergezet, een candle met een lange staart aan de onderzijde. En die werd deze week gevolgd door een volgende sterke candle, een positive engulfing patroon (zie verder voor een andere toelichting). Daarmee is niet gezegd, dat de lange rente ni Europa weer negatief zal worden, maar wel, dat de rente in de komende zomer geen punt van zorg gaat zijn voor de aandelenmarkten. En dat wordt ondersteund door de koersontwikkelingen op veel commodity markten. Overal zijn toppatronen zichtbaar. Aandelenmarkten zijn bovendien in flink oversold positie terecht gekomen. Onze Vladeracken IndexEen index welke gebaseerd is op het aantal volgens de Vladeracken selectiesystematiek koopbare fondsen. Copyright Vladeracken tekende vorige week voor 29 positieve aandelen op een totaal van 1053 en 44 afgelopen week. Dat zijn extreem lage getallen. De kracht waarmee vervolgens afgelopen vrijdag de markt opveerde, een beweging die in Europa de hele dag door te zien was, ondersteunt ons optimisme. Deze markt is rijp voor een zomer rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken.

Toch moet men niet direct te optimistisch worden. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken en de NasdaqNational Association of Securities Dealers Automated Quotations. De Amerikaanse nationale schermenbeurs. Copyright Vladeracken 100 lieten een flinke sprong zien vrijdag. Maar andere, minder technologie-zware indices hadden het veel moeilijker. De Duitse DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken moet nog tot boven 13.470 uitbreken. De Japanse Nikkei liet wel een herstel zien, maar daar werd maar een klein deel van het verlies van een week eerder ingelopen. En ook de brede Russell 2000 IndexEen Amerikaanse index die wordt berekend uit de koersen van 2000 kleine tot middelgrote bedrijven (1001ste tot 3000ste grootste binnenlandse aandelen beoordeeld op basis van hun markt-kapitalisatie). Copyright Vladeracken steeg weliswaar, maar liet nog geen significante uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken omhoog zien. Men in deze gevallen kan slechts stellen, dat vrijwel alle indicatoren zowel op de dag als op de wekgrafieken stijgen en dat veelal vanuit oversold positie. Er is dus ruimte voor een verdere stijging waarbij de noodzakelijke uitbraken alsnog kunnen gaan plaatsvinden.

De AEX Index op dagbasis

Figuur 1.

De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken steeg flink vrijdag, maar de te nemen grens ligt nog boven de huidige koers. De weerstand die genomen moet worden vooraleer van een daadwerkelijk koopsignaal sprake is, is 668. Daar zitten we nu vlakbij en de kans is groot, dat deze weerstand in de loop van de komende week alsnog wordt genomen. De beweging van vrijdag echter was er typisch een van “short coveringHet terugkopen van effecten die men eerder verkocht heeft. Copyright Vladeracken”; bears die hals overkop hun short posities aan de kant hebben gezet. Pas als de koers door de weerstandslijn breekt, die in de figuur is getekend en nu bij 668 ligt, kunnen bulls met vertrouwen terugkeren naar deze markt. En daarna volgen nog wel een aantal barrières voordat van het einde van de huidige correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken gesproken mag worden. Voor het ogenblik is het beste dat men mag verwachten een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken omhoog op de daling, die eind vorig jaar is ingezet. Maar dat betekent nog steeds, dat een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken tot in de buurt van de twee groene lijnen in de figuur (762 resp. 782) heel goed mogelijk is.

De 10-jaars rente in Europa en de VS

De BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken futureIs een gestandaardiseerd contract voor de aan- of verkoop van de onderliggend waarde. Het verschil met een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken contract ligt hem in het feit dat een future altijd leidt tot uitoefening. Een future vormt derhalve altijd een verplichting terwijl een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken de bezitter het keuze recht geeft i.p.v. een verplichting. Copyright Vladeracken tekende afgelopen week voor een Positive Engulfing candle, een omarmingspatroon waarbij de zwarte, negatieve candle van de week ervoor met een positieve witte candle werd gevolgd. De opening was lager dan het slot van de week ervoor, het slot van afgelopen week was hoger dan de opening van een week eerder. Een sterk omkeerpatroon, in dit geval op een belangrijke steun, en dus in potentie een eerste stap in een fase waarin de lange rente in Europa weer enigszins gaat dalen. En de candle in de VS was van hetzelfde laken in het pak. De inflatie ligt op een hoog niveau, maar markten geloven niet, dat die inflatie hoog zal blijven. En als markten daarin gelijk gaan krijgen, dan zal de net ingezette beweging nog wel even aanhouden, met alle positieve implicaties voor de aandelenmarkten van dien.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De Amerikaanse $ lijkt een dubbele top te ontwikkelen, die nu dan de tweede top heeft gezet, maar nog niet omlaag is uitgebroken. Dat zou dan wel in de komende maand moeten gaan gebeuren, waarbij de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken van het patroon rond 92,6 ligt. Een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken onder dit punt maar beter nog tot onder 0,922 is een definitief verkoopsignaal, ook voor de lange termijn. Fundamenteel gesproken is er geen enkele reden om een sterke dollarkoers te verwachten, behalve wanneer Rusland de zaak in Oekraïne laat escaleren (verder dan nu al het geval is). Want de VS blijft ten opzichte van Europa een zwakgeld politiek voeren waarmee het interne onvermogen om de economie structureel te laten groeien wordt tegengegaan.

De Brent Olie prijs

In de VS maakte de prijs van Natural Gas een enorme smak. Vanaf de recente toppen is de koers van deze Amerikaanse equivalent van ons eigen aardgas sinds de recente top al met een derde gedaald. De olieprijzen hebben deze daling nog niet ingezet, maar daar lijkt technisch bezien niet veel meer voor nodig. De korte termijn oplopende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken biedt nog steun op US$ 98 per vat Brentolie, maar wij gaan ervanuit, dat deze steun op korte termijn gebroken gaat worden. Een vat Brent-olie van onder US$86 in de komende zomermaanden blijft ons meest waarschijnlijke koersdoel.

De prijs van een troy ounce Goud

De draai ten kwade, waarover wij het vorige week hadden, heeft zich in het Goud niet doorgezet, maar het beeld is ook niet verbeterd. Er is een pas op de plaats gemaakt. Goud hoort als hedge in elke portefeuille thuis, maar op de korte termijn zal men weinig plezier beleven van goud.

Strategie

Het was even billen knijpen geblazen, maar uiteindelijk bleken onze eerste stappen terug de aandelenmarkten in weliswaar te vroeg gezet te zijn, maar zijn wij blij dat ze überhaupt gezet zijn. En nu verder, in die zin, dat wij verwachten dat wij in de komende dagen onze posities verder zullen uitbouwen.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

27 juni 2022 14:30 Amerikaanse consumentenbestedingen en bruto nationaal product-cijfers
29 juni 2022 11.00 Consumentenvertrouwen Eurozone
29 juni 2022 14.30 Amerikaanse consumentenbestedingen
30 juni 2022 8.00 Duitse detailhandelscijfers
30 juni 2022 14.30 Amerikaanse cijfers over het besteedbaar inkomen
30 juni 2022 15.45 Chicago Purchasing Managers’ Index
1 juli 2022 11.00 Europese inflatiecijfers (HCIP)
1 juli 2022 16.00 ISM Cijfers industrie
6 juli 2022 20.00 Publicatie notulen meest recente vergadering FED
7 juli 2022 13.30 Publicatie notulen meest recente vergadering ECB

Het kwartaal eindigt komende week hetgeen betekent dat de eerste winstwaarschuwingen verwacht kunnen worden. Afgaande op de tik die het Duitse Zalando afgelopen week te verwerken kreeg mag van scherpe reacties omlaag uitgegaan worden.

NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op www.todaysgroup.nl & www.vladeracken.nl. De volgende uitgave van De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken zal 4 juli 2022 verschijnen.

Den Haag, 26 juni 2022
Gijsbrecht K. van Dommelen
Today’s Beheer & Vladeracken Vermogensbeheer

www.todaysgroup.nl

Disclaimer
De auteur is medeverantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Today’s Group BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Today’s Group BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.