Het einde van de Bear of komt er opnieuw een tik omlaag aan?

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (10 juli 2022) 674,22

Onze conclusies:

Korte termijn: positief, volgende daling mogelijk in aantocht

Middellange termijn: reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken

Lange termijn: correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken

NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Een van de weinig veelbelovende beelden van afgelopen week was dat van de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken. Vrijwel elke andere index liet een mooi herstel zien, maar dat was een herstel, dat binnen een licht opwaarts kanaaltje plaatsvond onder een oudere steunlijn. Dat zijn vrijwel zonder uitzondering continuatiepatronen, die dus een verdere verzwakking in het vooruitschiet leggen. Alleen de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken vormde hierin een uitzondering. Deze index wordt relatief zwaar bepaald door de koersen van ondernemingen inde auto- en machine-industrie, zeg maar de zwaardere industrie. Veel andere bekende indices zoals de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken zijn meer afhankelijk van bankaandelen en IT-ondernemingen. De DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken tikte afgelopen week als enige index een lager punt aan dan in de voorbije weken en kwam daarmee precies op het dieptepunt terecht dat in maart 2022 ook al was neergezet. Vervolgens veerde de index weer op om daarmee vooralsnog een dubbele bodemTwee op elkaar volgende dieptepunten in de koersontwikkeling die min of meer op gelijk niveau liggen. Vaak betreft het een trendomkeer. Copyright Vladeracken te zetten. In haar kielzog trok de DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken ook nog eens veel indicatoren mee omhoog die daarbij nu positief divergeren. Daarmee kan de vlag nog niet uit. Het is goed mogelijk dat we een kleine opleving gaan zien om vervolgens alsnog naar een nieuwe dieper punt te zakken. Maar elke bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken moet beginnen met het raken van een steunpunt om daarna weer op te veren. De boodschap is dus vooral, dat het te vroeg is om te juichen. Het beeld, zoals het er nu ligt op de meeste aandelenmarkten, is gevaarlijk en kan zomaar in een volgende flinke daling omslaan, ook al is een positief begin van de week zeer waarschijnlijk.

De AEX Index op dagbasis

Figuur 1.

In feite hebben we nu twee keer een herstel gezien na een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken omlaag tot aan de weerstandslijn waar de koers eerder onderuit brak, een zogenoemde “pull backEen koerspatroon dat kan ontstaan na een koersuitbraak. Koersen hebben vaak de neiging om terug te keren naar het punt van uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken en pas daarna wordt de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken begonnen die in eerste instantie door de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken werd ingezet. Copyright VladerackenrallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken. Dat wil niet zeggen dat de koers van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken daarna de weg omlaag weer zal inslaan, maar wel dat met dat scenario ernstig rekening gehouden moet worden. Het enige positieve dat van dit beeld gezegd kan worden is dat de beslissing in de vraag, “gaat de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken omslaan in opwaartse richting of gaat de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken juist hervat worden in neerwaartse zin” dichtbij ligt en bovendien van duidelijk definieerbare grenzen afhankelijk is. Een doorbraak omhoog tot boven 678 betekent dat de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken gekeerd is en we een positieve zomerrally tegenmoet gaan. Een koersdaling tot onder 653 betekent dat de dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken hervat wordt met een zeer waarschijnlijk vervolg tot onder de meest recente bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken van 632. Het koersdoel voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken wordt in dat geval ergens rond 600.

De 10-jaars rente in Europa en de VS

Na enkele weken van dalende rentes, keerde de BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken FutureIs een gestandaardiseerd contract voor de aan- of verkoop van de onderliggend waarde. Het verschil met een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken contract ligt hem in het feit dat een future altijd leidt tot uitoefening. Een future vormt derhalve altijd een verplichting terwijl een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken de bezitter het keuze recht geeft i.p.v. een verplichting. Copyright Vladeracken afgelopen week weer naar beneden, waarmee de rente dus weer wat is opgelopen. Als wij een flinke omkering in de trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken van de rente gaan zien, dan zullen we eerst een fase van op en neergang moeten zien die als bodempatroon kan gaan functioneren. Dat is niet zomaar voorbij, dat duurt even. En het lijkt erop, dat in die bodemvormende beweging de rente nu weer aan een hopelijk kortstondige stijging is begonnen. Er wacht ons dus een periode van onzekerheid, waarbinnen de rente weer wat kan gaan stijgen met alle risico’s voor de aandelenmarkten van dien. In tijd gemeten gaan wij er nog steeds vanuit, dat de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken van de huidige Bear marktEngelse term voor een markt die in zijn geheel een dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken laat zien. In essentie is het een periode waarin de aandelen in een lange termijn dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken zitten die vaak onderbroken wordt door scherpe rallies. Een bearEen belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling. Copyright Vladeracken markt bestaat normaal gesproken uit drie fasen. De eerste fase is topvorming ofwel distributie, de tweede fase bestaat uit een constant dalende markt en de derde fase bestaat uit bodemvorming welke vaak gepaard gaat met paniek uitmondend in een blow-off waarin zelfs de meest optimistische belegger zijn stukken verkoopt. Men gaat ervan uit dat van een BearEen belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling. Copyright Vladeracken Markt gesproken kan worden als er sprake is van een daling van 20% die voorafgegaan is door een stijging van 20%. Copyright Vladeracken in zicht is. Maar niets weerhoudt de markt ervan om nog een volgende paniekachtige beweging omlaag door te maken. Een veeg teken is het, dat ook de Amerikaanse rente een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken liet zien. Een hogere rente begin volgende week is een bevestiging, dat we de toppen van enkele weken geleden gaan testen, met alle risico’s van dien.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

Problematisch voor veel financiële grootheden en spelers is de doorbraak, afgelopen week, van de US$. Die steeg tot boven de top uit 2017 en bereikte daarmee voor het eerst in heel veel jaren een niveau dat dichtbij pari ten opzichte van de € ligt. Een sterke $ is voor heel veel economieën een probleem. In Europa werkt het bijvoorbeeld inflatie verhogend doordat veel grondstoffen en olie in $’s genoteerd worden. Wanneer vervolgens juist dit soort goederen geïmporteerd worden, wordt inflatie geïmporteerd. Het gevolg is een strengere ECB-politiek met alle gevaarlijke consequenties voor de stabiliteit van de €. Een instabiele € is in niemands interesse, ook niet in de Amerikaanse interesse. Fundamenteel gesproken is de $ al veel te duur ten opzichte van de € en de ¥. Maar technisch gezien kan de $ nog makkelijk zo’n zes cent verder oplopen. Het lijkt erop, dat er weer een overeenkomst op hoog niveau nodig gaat worden zoals dat in 1985 ook heeft plaatsgevonden. De $ piekte toen op een koers van 3,86 gulden per $ (€1,79 per $, nu 0,98!). Maar die urgentie leeft nog niet, althans hij is nog niet in de media zichtbaar, en tot die tijd kunnen markten de verkeerde kant van de kar nog lang verder aanzwengelen. De $ is sterk en zwakte heeft zich nog niet aangediend.

De Brent Olie prijs

De olieprijzen braken aan het begin van de week door een belangrijke steunlijn omlaag, maar tegen het einde liepen de olieprijzen weer op om uiteindelijk precies op deze lijn te sluiten. Hier is de strijd dus nog onbeslist. Maar goed ziet het beeld er niet uit en dus blijft ons koersdoel een Brentolieprijs van minder dan US$86 per vat.

De prijs van een troy ounce Goud

Dat er heftige dingen staan te gebeuren werd afgelopen week zichtbaar bij de koersontwikkeling van het goud. Die daalde flink. En dat is eigenlijk best vreemd. Als de inflatie inderdaad structureel zou zijn en als de oorlog in Oekraïne inderdaad een groot probleem voor de wereldvrede zou zijn, waarom daalt dan de koers van goud? Er liggen flink wat steunniveau’s nog onder de huidige koers, maar de technische weg is in elk geval omlaag gericht.

Strategie

Markten verkeren op een cruciaal punt. Aandelen zullen op termijn nog steeds de optimale beleggingen vormen, maar het is goed mogelijk dat er nog een keer flink aan de boom getrokken gaat worden op korte termijn. Een herstel richting 678, met daarna een verdere daling is het meest waarschijnlijke scenario. In die beweging is een doorbraak omhoog het goede scenario, maar wij houden met alle richtingen rekening.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

12 juli 2022 11.00 ZEW Sentimentscijfers economie Duitsland
13 juli 2022 8.00 HCIP Inflatiecijfers Duitsland
13 juli 2022 14.30 Amerikaanse consumentenprijzen (inflatie)
13 juli 2022 20.00 FED’s Beige book
15 juli 2022 14.30 Amerikaanse detailhandelscijfers (omzetten)
19 juli 2022 11.00 Europese inflatiecijfers (HCIP)

Het cijferseizoen barst weer los. Heeft het bedrijfsleven last van de recessie in het Westen? BMW trapte vorige week al af met sterk tegenvallende verkoopcijfers.

NB
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op www.todaysgroup.nl & www.vladeracken.nl. De volgende uitgave van De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken zal 1 augustus 2022 verschijnen.

Den Haag, 11 juli 2022
Gijsbrecht K. van Dommelen
Today’s Beheer & Vladeracken Vermogensbeheer

www.todaysgroup.nl

Disclaimer
De auteur is medeverantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Today’s Group BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Today’s Group BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.