Beurscommentaar: Hoe diep zal dit gaan?

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2014-07-13: 403,61)

Onze conclusies:
Korte termijn: reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken aan de gang / op komst
Middellange termijn: reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken aan de gang
Lange termijn: correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken op komst
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

De BearEen belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling. Copyright Vladeracken heeft goed huisgehouden in de afgelopen week, althans zeker in Europa. Daar leverden de beurzen meer dan 4% in. In Amerika en in Japan was het minder erg. Nergens kwam men boven 2%. Het jaar startte in Amsterdam met een koers van 403,37 (openingskoers, de slotkoers van 2013 was 401,79). Afgelopen vrijdag werd een slot genoteerd van 403,61. In Europa is de overbought positie overal opgeheven, in de rest van de wereld is dat ook wel het geval maar de ruimte, die daar is ontstaan is duidelijk minder. Dit verschil maakt het moeilijk om een visie te geven op de komende week. Wij laten u hieronder de daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken zien.

BLOG 20140714 AEX FIG1

Figuur 1.

Het MA50 werd afgelopen donderdag doorschreden. Even werd er geaarzeld maar de steun, die dit MA gaf en die ook van de voorgaande bodem uitging bleek veel te zwak. Het ritme van opgaande bodems werd hiermede verbroken (let op: er was eerst wel een hogere top gezet). De koers daalde die dag tot aan de middellange trendlijn, die intact is sinds eind augustus 2013 toen de koers een dieptepunt neerzette van 362,33. Hier ligt ook de top van februari van dit jaar. Vrijdag nam de BearEen belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling. Copyright Vladeracken iets gas terug maar de koers bleef net onder de trendlijn. De eerstvolgende steun ligt op het MA150 op 400. Hier ligt ook de bodem uit mei van dit jaar. Er komen daarna de voorafgaande bodems op 397 en 391 en op deze laatste ligt ook het eerste FibonacciIs een Italiaanse wiskundige die een reeks getallen heeft gedefinieerd waarvan het kenmerk is dat de breuk van twee elkaar opvolgende getallen in de limiet gelijk is aan 1,618, ook wel het gouden verhoudingsgetal genoemd. De reeks wordt verkregen door steeds de twee opeenvolgende getallen bij elkaar op te tellen waardoor het volgende getal verkregen wordt. De getallenreeks is als volgt: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, etc. Copyright Vladeracken niveau. 391 zou dus het uiteindelijke doel kunnen zijn maar zo gemakkelijk ligt het niet. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken ligt al diep en de blauwe lijn van de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken daarboven is al gas aan het terugnemen, ook al kan deze nog wel een eindje gaan. Het meest waarschijnlijke scenario vanuit deze grafiek is dat de koers op het MA150 blijft hangen om daarna iets te stijgen, maar, zeker gezien de situatie in de markten overzee, zal de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken zich daarna doorzetten en lagere niveaus op gaan zoeken. In Duitsland ligt het MA150 op 9.572. Het slot afgelopen vrijdag was 9.668.
De sentimentindicatoren zijn overal verslechterd maar nergens zijn echte dieptepunten te signaleren, laat staan dat er redenen zijn die op een omkeer van de markt duiden en zolang deze er niet zijn blijven wij negatief.
De weekgrafieken duiden op een begin van de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken. Nergens is er in deze grafieken een positieve aanwijzing te vinden. De maandgrafieken zijn te grof om een daling van 2% te kunnen laten zien. Voor Europa, waar de daling veel sterker was, is dit wel te zien maar de maand is nog pril.

Al met al dus een dalende markt die best even kan haperen maar gegeven het ontbreken van positieve indicaties zien wij de markt lagere niveaus opzoeken.

De Rente

Toen er vorig jaar gesproken werd over een beëindiging van het opkoopprogramma in Amerika schoot de rente omhoog. Nu er dan een definitieve maand genoemd werd waarin dit programma zou ophouden daalde de rente. In Amsterdam heeft de rente een historisch dieptepunt bereikt en de indicatoren wijzen op een nog diepere bodem. In tegenspraak met deze daling stroomt het geld van beleggers uit de obligatiemarkt. Het is duidelijk dat men ervan overtuigd is dat de makt vandaag of morgen zal keren. Het moet dus de vraag van de FED zelf zijn die de rente negatief beïnvloedt. Als dat zo is dan kunt u er zeker van zijn dat wij tussen nu en oktober een omkeer zullen zien. De grafieken wijzen erop dat de markt niet tot oktober zal wachten. Dus als u nog langlopende staatsobligaties hebt dan is het de hoogste tijd daar afscheid van te nemen.

De US$ in €’s uitgedrukt

De dollar ziet het nog niet zitten en zolang het niveau van 74,2 niet doorschreden is blijft het riskant om te geloven in een duidelijke stijging. Wat ons betreft is het duidelijk. Wij blijven (voorlopig) aan de kant staan.

De prijs van een troy ounce Goud

En weer was er een lichte stijging in de prijs van een troy ounce goud. Er zit nog meer in zo lijkt het. De indicatoren liggen hier en daar aan de hoge kant maar zij zitten nog niet in een overbought positie. Wij gaan ervan uit dat binnenkort het cruciale niveau op US$1.350 gebroken gaat worden. Een negatieve aandelenmarkt zal hierbij helpen.

De prijs van een vat Brentolie

Opnieuw ligt de prijs van een vat Brentolie dicht bij zijn onderste steunlijn. Blijkbaar is de markt optimistisch ten aanzien van de kansen die men ziet keren in de Irak-oorlog. Ook Libië draait bij, zodat de olie weer rijkelijk gaat vloeien. Daarbij komt dat de Amerikaanse vraag volledig is weggevallen op de wereldmarkt nu Amerika de grootste olieproducent is geworden dank zij het fracken, dat daar op grote schaal wordt uitgevoerd. Toch zijn er aanwijzingen dat een bodempje dichtbij ligt ook al zal dat niet betekenen dat het horizontale kanaal verlaten gaat worden.

Strategie

Wij gaan door met het vergroten van de liquiditeiten.

NB

In de week rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze maandelijkse nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.devermogensbeheer.co welke u rechtstreeks kunt opzoeken of via onze website www.vermogensbeheer.co.

Den Haag, 14 juli 2014
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vermogensbeheer.co

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.