Een uitbraak licht nog ver weg

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2016-07-11) 433,77

Het was een teleurstellende week, althans in Europa. In Amerika deden de beurzen het aanzienlijk beter. De week sloot daar positief af. De S&P500 maakte zelfs zijn Kop/Schouderpatroon af hetgeen betekent dat er nog een driehonderd punten gewonnen kunnen worden als het doel bereikt zou worden. Daarenboven ligt de S&P500 vlak bij zijn All-Time High. Dit zou best eens volgende week gebroken kunnen worden met het grote gevaar, dat dan een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken gaat volgen die Europa uiteraard mee zal trekken. De Dow Jones Industrial Index heeft daar nog heel wat meer punten voor nodig. De euforie die velen overzees bezielde in het begin van dit jaar om in Europa te gaan beleggen is blijkbaar verdwenen sinds men minder is gaan geloven in renteverhogingen in Amerika. Maar daar zou na de goede werkgelegenheid cijfers opnieuw verandering in kunnen komen.

Tokyo blijft in het gevecht om de beste plaats bij alle markten achter. Duitsland is al langere tijd in Europa aan het achterblijven. In Amsterdam kan de vlag pas uit als het gebied van 450-454 doorschreden is. Dat zal niet meevallen want reeds drie keer werd een poging gewaagd en drie keer faalde deze. Opvallend is het dat de beurs in Londen zo sterk gereageerd heeft op de BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken-keuze. Dat lijkt vreemd, want men mag niet verwachten dat het bedrijfsleven nou staat te trappelen om in de UK te gaan investeren nu er politiek, constitutioneel, economisch en financieel zich een groot drama begint af te tekenen. Maar als men bedenkt dat de keorsstijging vooral is terug te vinden bij de aandelen van internationaal opererende bedrijven en men bedenkt dat de koers van het Britse pond sterk is gedaald en daarna niet meer is hersteld, dan wordt deze stijging van de grotere indices in het VK logischer. De koersstijging is niets anders dan een compensatie van de daling van het Britse pond. De €-koers van Shell en Unilever, om maar twee voorbeelden te noemen is niet veranderd, dus als dan de waarde vna het pond daalt, dan zal de koers van deze twee aandelen in ponden wel moeten stijgen.

DAX Index

Misschien is het ook nog zo dat de financiële wereld een BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken helemaal niet ziet zitten, zeker nu de top van de BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken campagne het volledig heeft laten afweten. De tijd zal het leren, maar ondertussen blijft de markt met een grote onzekerheid zitten. En zolang deze overheerst mag men niet veel verwachten. Wij kijken hieronder naar de weekgrafiek van de “zwakke” Duitse markt.

DAX Index, weekgrafiek

DAX IndexEen gemiddelde van de 30 meest verhandelde en grootste aandelen van de Duitse beurs. Copyright Vladeracken, weekgrafiek

De koersen zitten in een dalende wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken en liggen onder de beide gemiddeldes, die beide dalende zijn en in de verkeerde volgorde liggen. Even zag het ernaar uit dat er een Golden CrossEen bullish signaal dat gegeven wordt wanneer een korter termijn voortschrijdend gemiddelde een langer termijn voortschrijdend gemiddelde in opwaartse richting kruist. Als standaard voor een haussesignaal wordt aangenomen dat het 50-daags het 200-daags Voortschrijdend Gemiddelde naar boven toe moet kruisen. Copyright Vladeracken in de gemiddeldes zou ontstaan maar met deze gedachte werd 5 weken geleden korte metten gemaakt. Een volslagen negatief beeld dus. Maar er zijn ook positieve indicaties. Een dalende wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken is een positief patroon. De koersen hebben vier keer contact gemaakt met de wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken en volgens de theorie is alles nu klaar om de koersen aan de bovenkant te doen uitbreken. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken laat geen divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken zien. Dit zou op consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken kunnen wijzen maar het is zeker niet negatief. Het MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken histogram daalt maar van alle indexen die wij erop nageslagen hebben, is het histogram van de DAX de enige die daalt. Wij tillen er dus niet erg aan en gaan ervan uit dat de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken stijgt. Dit betekent dat de weekgrafieken positieve signalen afgeven. Wil het beeld van de DAX ons vertrouwen geven dan moet hij eerst door de twee gemiddeldes rond 10.000, daarna door de bovenkant van de wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken op 10.500 en tot slot zien wij hem ook nog graag door de voorgaande top breken op 11.430. Dat is een heleboel laken voor de schaar in een markt die onzeker en aarzelend is. Wij kunnen er niet juichend over zijn. Dit is echter het zwakste beeld. Voor de AEX is zoals reeds gezegd het 450 gebied belangrijk en daarna volgt 470. Maar als het 450-454 gebied doorschreden wordt dan zullen wij veel positiever ten opzichte van de naaste toekomst gaan staan.

De Rente

Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jaar Nederlandse Staat leningen is nu met –0,106% duidelijk negatief geworden. Het zou ons echter niet verbazen als er enig soulaas in deze negatieve ontwikkeling komt. De daggrafiek laat duidelijk signalen zien dat er een stijging in zicht is. De vraag zal blijven of dat voldoende is om de weekgrafiek van richting te doen veranderen want in dit plaatje is alleen nog maar een dalende tendens zichtbaar. Gelukkig is de divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken als deze er al is in alle time frames positief.

De US$ in €’s uitgedrukt

Zolang de dollar niet boven 92,5 noteert is er niets aan de hand. Maar het heeft er alle schijn van dat de goede werkgelegenheidcijfers van afgelopen week de verwachtingen voor een renteverhoging hebben aangewakkerd. Onder dit gesternte zal de dollar zich positief gedragen en de dag- en weekgrafieken getuigen daar ook van. Als de BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken gedachte negatief voor de Euro zou kunnen zijn dan komt daar nu de verwachting ten aanzien van het ingrijpen van de FED bij. Maar voorlopig gaat daar toch niet veel bloed uit vloeien.

De prijs van een vat Brentolie

Het is even afgelopen met de stijgende/consoliderende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken in de olieprijs. Voor even zit de klad erin. Maar het ziet er niet naar uit dat de dit veel om het lijf zal hebben. Hier en daar leest men dar er een duidelijk herstel zit in de aanvoer. Als dat waar is kan de daling langer aanhouden, maar voorlopig vinden wij geen aanwijzingen, dat het niveau van US$45 voor een vat Brentolie niet voldoende steun zou bieden.

Het Goud

Op de dagchart van de World Gold Index zijn de afstanden tussen de index en het gemiddelde en ook tussen de gemiddeldes groot geworden. Daarnaast ligt de koers dicht bij een voorgaande top op US$1.390 per troy ounce. Het meest waarschijnlijke is dat er even een consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken optreedt dan wel een terugval tot misschien US$1.300 of US$1.250. Op langere termijn gezien is er geen enkele reden om te twijfelen aan een hervatting straks van de hausse in het goud.

Strategie

Wij kijken het nog even aan.
Nota Bene
Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 11 juli 2016
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl
Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.