Even een stukje omhoog

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (11 september 2017) 518,82

Pivot-points vallen vaak samen met expiratiedagen

Als men de grafieken van de individuele aandelen bekijkt, dan krijgt men het idee dat er vele zijn, die aan een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken toe zijn. Er zijn veel oversold posities te zien. Een stijging, ook al is deze beperkt kan dan enige verlichting geven. Tegelijkertijd zijn er in de daggrafieken veel negatieve divergenties opgeheven. De grafieken van de edele metalen wijzen erop, dat hier sprake is van een duidelijk overbought situatie. Ook de indexen, tenminste die welke in Europa gevormd worden, zijn toe aan een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken. Voorlopig vertaalt zich dat in een vrijwel horizontale beweging. Maar in Amerika ligt het iets anders. Daar heeft de daling van de markt zich drie maanden later ingezet en daarenboven is de teruggang nog steeds zeer beperkt gebleven. Hier is dus nog ruimte genoeg in neerwaartse zin dan wel te verstaan. De eensgezindheid is dus ver weg. De meest voor de hand liggende conclusie is dat wij in Europa de markt zien oplopen, maar dat het hierbij om een beperkte beweging zal gaan, doordat de USA de markt naar beneden zal trekken. Als we ons op de AEX richten dan zou er een stijging in kunnen zitten tot aan 525 met misschien een uitloop naar 527. Verder zien wij het niet gaan. Een en ander is duidelijk te zien in de daggrafiek van de AEX Inde die hieronder staat afgebeeld. Vergeet niet dat eind deze week weer een expiratie op de agenda staat, notoir en dag waarop markten vaak een pivot-point laten zien.

De daggrafiek van de AEX Index

Figuur 1.

U ziet een dalend kanaal. Dit kanaal is getekend vanaf de top van mei van dit jaar. Twee dalende toppen werden er gevormd op 538 en op 533. Er zijn ook drie bodems gezet, die telkens weer lager zijn gekomen. De eerste lag op 509, de tweede op 506 en de derde op 505. Het wachten is op de doorbraak van het 505-niveau. Maar daar ligt ook een sterke steun. De doorbaak is dus geen zeker gegeven. Er heeft zich echter nu een stijging ingezet. Er is zich een wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken aan het vormen. En omdat hij stijgend is moet men ervan uitgaan dat hij aan de onderkant verlaten gaat worden. Een doorbraak naar beneden zal de aanval op het niveau van 505 inzetten. Toen de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken van 505 gezet werd vormde de DMI studie daaronder en scherpe top en een scherpe bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken. De mincomponent (rood) zette de top en de pluscomponent (blauw) zette de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken waarbij de twee uiterste lijnen aangetipt werden. Dit beeld bevestigt, dat er een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken gaat volgen. Deze rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken is nu aan de gang. Maar de ruimte in de wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken laat al niet veel stijging meer toe (de bovenlijn is op weg naar 525). De twee componenten daaronder zijn elkaar nu halverwege aan het kruisen, maar de stijging daar gaat aarzelend. Zij tonen geen sterk beeld zeker nu de rode lijnen ver uit elkaar liggen. Wij zien het gebeuren dat ergens rond 525 de daling opnieuw wordt ingezet en een derde lagere top zal dan gevormd zijn. De grote vraag is dan of de daling zo sterk zal zijn dat het niveau op 505 gebroken gaat worden. Wij laten dat nog even in het midden, ook al zijn er tamelijk veel patronen in andere grafieken, die dat wel impliceren. In de grafiek is ook het MA20 getekend. Veelal wordt het MA20 gezien als een bevestiging van een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken, mits de koersen daarboven liggen. De laatste twee koersen zijn er niet in geslaagd om dit gemiddelde te doorschrijden (hetgeen op zwakte duidt), maar wij zien toch een dezer dagen, dat de weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren. Copyright Vladeracken van het MA20 geveld zal worden.

De Rente

Er heeft zich nog geen stijging ingezet bij het gemiddelde effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10 jarige Nederlandse Staatsleningen, maar dat gaat niet lang meer duren. Rond 0,4% ligt sterke steun en daar lijkt het schip gekeerd te gaan worden. Draghi heeft voor enig uitstel gezorgd, maar dat betekent niet dat wij uiteindelijk geen rentestijging te zien gaan krijgen. Of het linksom of rechtsom gaat, de geldpomp gaat stilgezet worden.

De US$ in €’s uitgedrukt

Afgelopen vrijdag werd er een nieuw dieptepunt geraakt door de dalende dollar. De weg naar 80 ligt nog steeds open en er is niets, dat er op wijst dat de koers tegengehouden wordt voordat hij daar is aangekomen. Op de weekgrafiek wordt nog positief gedivergeerd, maar de dag- noch de maandgrafiek ondersteunen dit. Hooguit kan men stellen dat het korte termijn beeld er wat oversold uit begint te zien, dus een korte termijn reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken zou elk moment kunnen starten.

De prijs van een vat Brentolie

De prijs van een vat Brentolie is op de weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren. Copyright Vladeracken van US$55 gestuit. Er zal nu verlichting komen. De olieprijs zal dus weer omlaag gaan, maar wij zien niet in waarom dit veel om het lijf zou hebben. Uiteindelijk zal hij door het niveau van US$55 breken, ook al kan dat nog even duren.

Het Goud

Ook de World Gold Index is dicht bij een weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren. Copyright Vladeracken gekomen, iets boven US$1.360. Ook hier is dus in de komende dagen niet veel goeds van te verwachten. Er dienen krachten verzameld te worden om een doorbraak te kunnen forceren. Dit gaat enige tijd kosten.

Strategie

Wij blijven zeer voorzichtig en hebben afgelopen week opnieuw twee posities (TKH en Lanxess) verkocht.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

12 september 2017 10.30 Inflatiecijfers Engeland
13 september 2017 12.00 Productiecijfers Eurozone
14 september 2017 13.00 Notulen vergadering Bank of England
15 september 2017 14.30 – 15.15 Detailhandelscijfers en industriële capaciteitsbenutting VS

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 11 september 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.