Gezond verstand nodig


Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (20 mei 2019) 557,91

Onze conclusies:
Korte termijn:negatief, herstel op komst
Middellange termijn:zwak
Lange termijn:verdeeld
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Begin van een correctie of ruimte voor een stopje omhoog?

Het heeft er alle schijn van, dat Trump eieren voor zijn geld aan het kiezen is. De gesprekken met Canada en Mexico beginnen positief te worden. De dreiging van de invoerrechten op auto’s (uit Europa!!) is 6 maanden uitgesteld en China tot slot heeft hem duidelijk afgewezen. Binnenslands hoort men meer en meer kritiek omdat de invoerrechten de aankoop van buitenlandse producten duurder maken, terwijl de export moeilijker wordt door de invoerrechten op Amerikaanse producten. Natuurlijk is Trump grillig en weten wij niet wat er morgen gaat gebeuren. Maar het staat nu vast dat er nog steeds weinig of geen successen te melden zijn. Hij zal leven onder grote druk want volgend jaar worden de verkiezingen gehouden en de Republikeinen zien de bui ongetwijfeld al hangen. Trumps onverantwoord handelen maakt hem geen vrienden. Maar het feit dat hij blijkbaar zijn keutels aan het inslikken is werkt natuurlijk wel positief op de aandelenmarkten. Het feit dat er een dubbele top (met de tweede op een iets lager niveau) te onderscheiden is in de grafieken blijft natuurlijk wijzen op een groot gevaar. Zolang de eerdere toppen niet gebroken zijn moet iedere belegger rekening houden met een zwaardere terugval. De weekgrafieken tonen overal dalende en negatief divergerende indicatoren en zolang deze daling doorzet zal iedere opleving van beperkte duur en kracht zijn. Het feit dat de S&P500 wel een hogere top neerzette geeft de belegger moed. En hij wordt daarbij ondersteund door in Nederland bijvoorbeeld de Call/Put Ratio, die zeer laag ligt en die vanuit een dergelijke positie in het verleden steeds ging stijgen. Het VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken gedraagt zich correct en ook de High Low posities zijn in orde. Wij hebben er daarom vertrouwen in dat de markt nog een aantal positieve dagen voor de boeg heeft gedurende welke de indicatoren in de weekgrafieken kunnen gaan draaien.

Voorbeelden zijn er al want de MSCI World Energy Index heeft de draai al ingezet en er zijn ook aandelen die zover zijn. Kijk bijvoorbeeld eens naar Sanofi of de Hannover Rückversicherung. Maar zekerheid over een doorbraak van de voorgaande top is er niet en derhalve dient de belegger in deze fase zeer voorzichtig te zijn.

De AEX Index op dagbasis

Figuur 1.

De bovenstaande daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken ziet er best positief uit met dien verstande dat er beneden in de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken negatief wordt (werd) gedivergeerd. Dit op zichzelf is een handicap voor een eventuele voortgaande stijging. De eerdere val door het MA50 werd in de afgelopen week weer goedgemaakt en er lijkt zich nu een stijgend kanaaltje af te tekenen. Er liggen echter wel wat obstakels op de weg naar omhoog in de vorm van twee eerdere toppen. Pas als deze uit de weg zijn geruimd wordt een aanval op de eerdere top op 576,90 mogelijk. De voorgaande poging om deze horde te nemen struikelde op 571,90. De vooruitzichten op een doorbraak van 576,90 zijn niet gunstig. De weekgrafieken zijn duidelijk bezig met een correctie en zolang het gevaar hiervan niet is geweken zijn de kansen op een succes van de aanval op deze vorige High klein. De belegger mag zich dus door eventuele goede dagen, zoals er een was afgelopen donderdag, niet laten verleiden tot euforie. Verstandig is het om even af te wachten tot het niveau van 576,90 gebroken is, want vergeet niet als dit niet gebeurt dan staan de markten voor een diepgaande en langer durende correctie. Ondertussen loemt aan de onderkant een groot gevaar, als de steun rond 544,8 gebroken wordt, dan wordt het scenario erg negatief. Er is dan sprake van een topformatie, die afgesloten wordt met een doorbaak omlaag en dat biedt een eerste doel van 522, een flink eind lager.

De Rente

De ontwikkeling van effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op Nederlandse Staatsleningen met een gemiddelde looptijd van 10 jaar viel danig tegen. De eerdere opleving werd geheel teniet gedaan en dat werkte door in de indicatoren, die zowel op dag- als op weekniveau de daling weer inzetten. Even geduld dus maar een stijging blijft erin zitten.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De dollar deed het goed. En dat kan ook nog even doorgaan. De weekgrafiek (en ook de maandgrafiek) voorspelt geen daverende toekomst. Gezien dit gegeven lijkt het niet voor de hand te liggen om te concluderen, dat de dollar het 0,90 niveau gaat doorschrijden.

De prijs van een vat Brentolie

Het aanbod van olie staat onder druk door de problemen in Iran, Libië en Venezuela. Dit ondersteunt de prijs ondanks het feit dat een correctie nodig is en ook gegeven de negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken die te vinden is in daggrafiek evenals in de weekgrafiek. De lange termijn ziet er goed uit.

De prijs van een troy ounce Goud

De daggrafiek van het Goud toont de daling, die de laatste dagen is opgetreden. Er wordt geen verbetering op korte termijn aangekondigd. Ook de weekgrafiek is niet positief, maar men kan wel een dalende wedgeEen koerspatroon dat getekend kan worden als de uptrend of de downtrend langzaam zwakker wordt. Het is een driehoek met dien verstande dat beide raaklijnen omhoog of omlaag lopen. Copyright Vladeracken onderscheiden. Dit zou inhouden dat de daling slechts beperkte tijd aanhoudt. Een prijs van US$1.240 lijkt echter mogelijk te zijn.

Strategie

Wij kijken naar nog meer verkoopkandidaten.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

22 mei 2019               9.30  Speech ECB-president Draghi

23 mei 2019               8.00  Bruto binnenlands product Duitsland

23 mei 2019             10.00  IFO-sentimentcijfers Duitsland

24 mei 2019             14.30  Durable goods VS

De zaak rond Huawei en de handelsoorlog met China lijken te ontsporen, signalen van een zich ontwikkelende wereldwijde recessie worden sterker.



NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 20 mei 2019
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.