Het wordt er niet mooier op

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (13 juni 2016) 435,77

Onze conclusies:
Korte termijn: negatief
Middellange termijn: positief maar gerede kans op een draai
Lange termijn: positief maar gerede kans op een draai
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Zo mooi de week er uitzag 15 dagen geleden, zo teleurstellend was hij afgelopen week. De reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken was voorzien, maar niet voorzien was dat hij een zo sterk karakter zou vertonen. In de Technische Belegger van vorige week waarschuwden wij voor het feit, dat de beurzen wereldwijd voor een lange termijn afgrond stonden. Deze afgrond is nog dichter bij gekomen. Er hoeft nu echt niet veel meer te gebeuren of wij zitten in diepe ellende. Vorige week wezen wij erop dat de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken niet erg heftig zou zijn omdat overal de weekgrafieken duidelijk positief waren. Daar is in de afgelopen week dan verandering in gekomen. De Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken is nog niet gedraaid, maar een van de indicatoren, het MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken Histogram, is gaan dalen. En als wij geen hogere koersen gaan zien in de komende week dan zal ook de Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenvolgen. De weekgrafieken tonen nog wel een positief beeld maar ook dat houdt niet over en zo is het gesteld met de maandgrafieken. Kortom, zonder een goede komende week lijkt het wel of de stekker eruit zal worden getrokken. Het goede nieuws is dat de onderliggende sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken indicatoren nog duidelijk positief zijn. Ook het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken past in de fase waarin de markt nu verkeert. Weliswaar was dit afgelopen vrijdag hoger toen de beurs meer dan 2% moest inleveren, maar het was niet bijzonder hoog.

Brexit-dreiging

Het kan dus nog positief uitpakken komende week, maar met de BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken boven de markt blijft alles en iedereen nerveus en moet men rekening houden met een negatieve uitkomst. Wij geloven niet zo erg in een BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken, want de beste voorspellers (de bookmakers) zijn niet negatief. Wat er ook gebeurt wij zullen moeten wachten tot 23 juni voordat de beurs weer enige zekerheid kan gaan laten zien. In het financiële Dagblad van afgelopen weekeinde werd een opmerking geplaatst als zouden vooral Amerikaanse beleggers vanwege BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken zich momenteel aan de zijlijn houden en een voorkeur houden voor Amerikaanse aandelen ten opzichte van Europese aandelen. Dat kan het achterblijven van de Europese markten ten opzichte van de Amerikaanse beïnvloeden, en dat kan ook verklaren waarom de omzetten momenteel zo laag zijn. Maar het is al jaren zo dat omzetten in de zomer maanden, vanaf de maand mei, dalen en aan de omzetcijfers is niet te zien wat de herkomst is van de beleggers die voor de wel aanwezige omzet zorgen. Feit is dat men de uitslag van dit referendum niet kent en dat beleggers niet van onzekerheden houden. Dat markten daarom in de aanloop naar dit referendum negatief zijn is dus ook niet zo vreemd, want de weg van de minste weerstand in onzekere tijden is altijd neerwaarts gericht.

De daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken, die wij hieronder afdrukken laat zien hoe erg het plaatje vergeleken met vorige week erop achteruit is gegaan.

BLOG 20160613 AEX

Figuur 1.

Wij lieten u vorige week al in de Technische Belegger de Kop/Schouder formatie in wording zien. Wij gingen er toen vanuit dat de drie gemiddeldes een forse steun zouden bieden voor de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken, die zich aan het inzetten was. Het zag er toen naar uit dat het MA 150 (blauw) boven het MA200 (groen) zou komen te liggen maar dat bleek een misrekening. Alhoewel het (nog) moeilijk te zien is, ligt de koers nu onder het MA150. De weerstand werd in één enkele dag aan diggelen gehakt. Maar nog is er niets ergs gebeurd. De neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken ligt nog 10 punten lager en zo lang deze niet doorschreden is, is de Kop/Schouderformatie niet af. Mocht de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken wel door deze grens schieten dan komt de bodem van februari van dit jaar weer in zicht. Zover is het dus nog niet, maar als de BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken door gaat dan zal ook dat niveau maar een wassen barrière blijken. De indicatoren daaronder zijn allebei al een mooi eindje op weg. Er is nog flink wat ruimte naar beneden maar als het daaraan ligt zullen we de bodem uit februari niet zien.

Overigens heeft het BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken-referendum ook nog eens alles in zich om een valse uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken omlaag door dit niveau te creëren, dus zelfs als de markt door deze grens zakt moet u voorzichtig zijn met het innemen van shortposities.

De Rente

Met iedere maand opnieuw €80 mrd in de markt moest het gebeuren en inderdaad afgelopen week viel het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jaar Nederlandse Staat leningen door het All-Time Low. Er werd een slotkoers genoteerd van 0,118% (tegen 0,155%). Waar dit moet eindigen is een volslagen raadsel, maar een negatief rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken ligt nu om de hoek.

De US$ in €’s uitgedrukt

De dollar is opnieuw gestegen en nu ziet de stijging er iets zekerder uit. Maar voorlopig geven wij hem toch niet meer dan een waarde van 90. De lange termijn is duidelijk negatief dus dit zal hem in de hand houden. Daarbij komt dat de rente op de 10-jaar Treasury flink is gedaald sinds Yellen de markt verraste met haar voorzichtige toon. Hij noteert nu 1,65%, dat is weliswaar nog een stuk hoger dan de Europese vergelijkbare notering maar een paar weken geleden was dat nog 1,85%.

De prijs van een vat Brentolie

Met een prijs van $53 voor een vat Brentolie lijkt er voorlopig toch een einde te zijn gekomen aan de onverwachte en ongehoord sterke stijging. En het kan nog wel even duren voordat de opwaartse krachten het weer voor het zeggen krijgen. De aanvoer van ruwe olie wordt weer groter. En dan gaat het niet alleen over Iran of Canada, maar in Amerika is het aantal schaliebronnen, dat in productie is, weer aan het stijgen. Blijkbaar is $50 in de praktijk een belangrijke grens. Hier ligt dan ook weer steun zij het dat de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken best kan gaan tot $48. Voor de aandelenmarkten is dit geen goed nieuws.

Het Goud

De weekgrafiek van het goud vertoont een lelijke negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken maar voor de rest ziet alles er positief uit. Het ligt daarom in de lijn van de verwachting, dat het herstel van de goudprijsVolgens Ray Dalio zal de goudprijs, gezien op lange termijn, tenderen naar een waarde die gelijk is aan de totale hoeveelheid geld in omloop gedeeld door de totale voorraad goud. Copyright Vladeracken nog niet zijn einde heeft gevonden en dat het vorige topje even onder US$1.300 wel gebroken zal worden. De divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken zal in de toekomst natuurlijk wel zijn tol heffen.

Strategie

Wij hebben gebruik gemaakt van de opgang om een aantal veranderingen in de portefeuilles aan te brengen. Zo hebben wij onze positie in Genmab verkocht. In plaats daarvan hebben wij wel posities ingenomen cq uitgebreid in de (goud)mijnbouwindustrie.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 13 juni 2016
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.