Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (16 februari 2020) 629,23

Onze conclusies:
Korte termijn:	positief
Middellange termijn:	positief
Lange termijn:	positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Alsof er niets aan de hand is, schudde de markt het coronavirus van zich af en hervatte de opgaande trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken. Een nieuwe hogere top in vrijwel alle markten was het gevolg. Kennelijk maakt de markt zich niet zo’n zorgen om de economische gevolgen van het virus. Helemaal onlogisch is dat niet. Bedrijfscijfers, afgezien van de olie-industrie, vielen over de hele linie niet of nauwelijks tegen. De economische cijfers van Europa en de VS wijzen op een voorzichtig herstel na een relatief zwak vierde kwartaal. En aandeleninkoopprogramma’s, opnieuw met uitzondering van de olie-industrie (Shell bijvoorbeeld) worden gewoon voortgezet. En een alternatief is er nauwelijks. En dus gaat de markt verder waar het het jaar is begonnen, met een continuering van de bulltrend. Per saldo is de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken naar 580 niets anders dan een pullback naar de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken van een kopschouderbodem gebleken waar wij al eerder over hebben geschreven. En dat patroon heeft als koersdoel 675. Maar dat hoeft niet op een mooie geleidelijke manier bereikt te gaan worden.

De AEX Index op dagbasis

Figuur 1.

De daggrafiek in figuur 1 van de AEX Index laat zien, dat de koers opnieuw richting de bovenkant van het kanaal koerst. Die bovenkant ligt nu op 536. Er is dus nog ruimte, maar groot is die ruimte niet. En het momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken, onder in de figuur laat geen eenduidig positief beeld zien. De negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken, die in december 2019 ontstond, is opgeheven. De koers behaalde een nieuwe hogere top en het momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken deed dat ook. Maar de aarzeling van vrijdag zorgde meteen voor een daling van dat momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken. De trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken komt daarmee weer in een minder snelle fase terecht, met alle risico’s van dien. Maar van topvorming is geen sprake en het goede nieuws is dat de breedteHet fenomeen dat de meeste aandelen op een beurs stijgen (“de marktstijging wordt breed gedragen”) versus de situatie waarbij slechts enkele aandelen verantwoordelijk zijn voor een stijging van de index (“de markt heeft geen breedte”). Hetzelfde fenomeen doet zich in een dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken voor. Copyright Vladeracken van de markt nog niet geleden heeft onder de recente reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken. Niet alle aandelen doen mee aan de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken, maar de spoeling wordt momenteel niet dunner. En dus gaan wij er vanuit, dt deze rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken nog wel even te gaan heeft.

De Rente

En als de aandelenmarkt verder oploopt, zou je mogen verwachten dat de rente weer stijgt. Maar dat is niet het geval, in de VS is hij zelfs weer tot de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken van september 2019 gezakt. Maar schijn bedriegt hier, de rentedaling loopt wel degelijk ten einde.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

Het koersdoel van 0,93 is bijna gehaald. Maar van afzwakking is nog geen sprake, dus bijna zal weldra helemaal zijn.

De prijs van een vat Brentolie

Afgelopen vrijdag liet een klein herstelletje zien, waardoor er iets aan de horizon gloort. Maar het is te vroeg om dit al als het einde van de daling van de olieprijzen te zien. Een koersdaling tot US$40 per vat blijft dus nog steeds mogelijk.

De Prijs van een troy ounce Goud

Het goud maakte afgelopen week pas op de plaats. Het momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken zakt hier en is bijna op de nullijn aanbeland. Er wordt daarmee ruimte geschapen voor een volgende stijging. Maar hier is sprake van negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken in de weekgrafieken, dus de pas op de plaats zou hier wel eens een langduriger gevolg kunnen krijgen, in neerwaartse zin wel te verstaan.

Strategie

Wij hebben de handschoen toch weer opgenomen en aandelen bijgekocht. Coface, SG Thomson microelectornics en een trackerExchange Traded Funds. Via de beurs verhandelbare, passief beheerde beleggingsfondsen, die de performance van een index volgen. Er zijn ETF’S op markt- en sectorindexen. Men maakt onderscheid tussen ETF’s op Cash-Basis en ETF’s op Swap-Basis. Zie ook ETF op Cash-Basis en ETF op Swap-Basis. Copyright Vladeracken op Europese industrials werden aan de portefeuilles toegevoegd.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

18 februari 2020       11.00  ZEW Economisch SentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken Duitsland en Europa

19 februari 2020        20.00  Notulen laatste FED-vergadering

20 februari 2020          8.00  Consumentenvertrouwen Duitsland

20 februari 2020        13.30  Notulen laatste ECB-vergadering

21 februari 2020        10.00  Europese producentenvertrouwen

21 februari 2020        10.00  Europese inflatiecijfers

21 februari 2020       15.45  Amerikaanse producentenvertrouwen

24 februari 2020        10.00  Duitse IFO-cijfers staat van de economie

De Amerikaanse voorverkiezingen zijn begonnen. Belangrijk is de vraag of de Democraten in de ogen van beleggers met een kandidaat komen die zij een kans geven tegen zittend president Trump.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl. De volgende uitgave van De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken zal 2 maart 2020 verschijnen.

Den Haag, 17 februari 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken VermogensbeheerDe handelsnaam van Vladeracken BV. Een vermogensbeheerder met een vergunning in Nederland. Copyright Vladeracken
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.