Beurscommentaar: Hoedt u voor de Pullback!

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2014-10-06: 411,19)

Met donderend geraas brak de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken afgelopen donderdag door de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken van een kopschoudertopformatie. Deze heeft de hele maand september nodig gehad om te ontstaan. De omzetverhoudingen in dit patroon waren bovendien klassiek. Een stijgende omzet bij de Linker Schouder, een piekende omzet bij het Hoofd, een zeer lage omzet op de dag dat de Rechter Schouder zijn hoogtepunt bereikte en een fors hogere omzet op de dag van de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken omlaag.

Figuur 1.

Maar de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken omlaag zorgde direct ook voor een oversold situatie op de kortere termijn. En dan is het normaal dat de markt enkele dagen gebruikt om een zogenoemde Pullback door te maken. Het gaat hier om een terugtrekkende beweging richting de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken, die u op het niveau van 415 in de figuur getekend ziet. De terugtrekkende beweging haalt de oversold situatie uit de markt hetgeen zich uit in een stijging van indicatoren zoals de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken in het midden van figuur 1. Ook de Keltner Channelvan Chester W. Keltner. Hij ging uit van een 10-daags Voort-schrijdend Gemiddelde van de Typical Price. Hij berekende ook een 10-daags Voortschrijdend Gemiddelde van de Daily Range en dit werd onder en boven het Typical Price Gemiddelde geprojecteerd. Indien de koersen boven de bovenste lijn kwamen werd dit gezien als een bullish signaal en wanneer de koersen onder de onderste lijn sloten was dit een bearish signaal. Latere auteurs gingen uit van een exponentieel Moving Average en zij vervingen de Daily Range door de Average True Range. Copyright Vladeracken boven in de figuur laat zien dat er sprake is van een oversold situatie, de koersval op donderdag bracht de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken in één keer door de onderste groene lijn in de figuur. De AEX vond die dag steun op het MA150. Maar wij willen u waarschuwen. De pullback is een gevaarlijke beweging. Het doel van de beweging ligt bij de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken en de rode middenlijn van de Keltner channelvan Chester W. Keltner. Hij ging uit van een 10-daags Voort-schrijdend Gemiddelde van de Typical Price. Hij berekende ook een 10-daags Voortschrijdend Gemiddelde van de Daily Range en dit werd onder en boven het Typical Price Gemiddelde geprojecteerd. Indien de koersen boven de bovenste lijn kwamen werd dit gezien als een bullish signaal en wanneer de koersen onder de onderste lijn sloten was dit een bearish signaal. Latere auteurs gingen uit van een exponentieel Moving Average en zij vervingen de Daily Range door de Average True Range. Copyright Vladeracken. Die laatste ligt net boven de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken. De kans dat de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken daadwerkelijk bereikt wordt is al klein, maar als die bereikt wordt of zelfs even overschreden wordt ligt daar nog die rode middenlijn. Maar in een zwakke beurs worden doelen aan de bovenkant meestal niet gehaald en zet de volgende negatieve beweging al eerder in. Hoedt u dus voor de pullback! De herstelbeweging is een kans om uit te stappen, niet een start van een nieuwe opgaande beweging.

Omslagpunten

Belangrijke draaipunten in financiële markten komen zelden alleen. Zij worden veelal bevestigd zowel in andere indices in hetzelfde type effecten (de doorbraak omlaag vond niet alleen plaats in de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken maar was ook in de V.S. te zien, in Duitsland en in veel andere aandelenmarkten), als ook in andere financiële markten, die op het eerste gezicht weinig met in dit geval aandelen van doen hebben.

De Rente

Figuur 2.

Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jaars Nederlandse Staat leningen daalde afgelopen week tot op het dieptepunt van 5 weken geleden. Daar is de rente vrijdag opnieuw gaan stijgen. Dat betekent nog niets, maar dit zou ook de tweede bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken in een dubbele bodempatroon kunnen blijken te zijn. Gezien de Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenonder in de figuur, die positief divergeert, moet men verwachten dat de rente in de komende week verder oploopt. Het punt om nu in de gaten te houden is het niveau van 1,25%, de bovenste van de twee horizontale lijnen rechtsonder in de figuur. Als de rente daar doorheen breekt kunt u er zeker van zijn dat de topformatie in de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken een zeer significante top is en dat de komende weken voor aandelenbeleggers zeer gevaarlijk kunnen zijn.

De US$ in €’s uitgedrukt

Ondertussen nadert de US$ de belangrijke weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren. Copyright Vladeracken van 82. De stijging van de $ is in sneltreinvaart verlopen en indicatoren laten een forse overbought situatie zien. Het is tijd voor een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken. U moet er vanuit gaan dat de $ de grens van 82 niet zomaar gaat doorbreken maar dat zich eerst en waarschijnlijk gedurende langere tijd een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken onder dat niveau gaat voordoen. Van de $ moet u voorlopig weinig vuurwerk meer verwachten.

De Prijs van een vat Brentolie

Ook aan de daling van de Olieprijs verwachten wij op korte termijn een voorlopig einde te gaan zien. Belangrijke steunniveau’s op US $99 en US$ 96 zijn gebroken, maar de volgende steun op US$ 88,5 zal aanzienlijk lastiger zijn om te breken. Want ook hier nadert de markt een forse oversold situatie.

Het Goud

De prijs van een troy ounce goud nadert de belangrijke lange termijn bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken op US$1.179. En ook hier nadert een cruciaal punt. Indicatoren divergeren positief, maar het is goed mogelijk dat de steun op US$1.179 eerst nog getest gaat worden voordat de koers van het Goud weer gaat oplopen.

Strategie

Wij zijn overal sterk liquide en dat houden wij voorlopig zo. In de meest offensieve portefeuilles zijn wij begonnen om shortposities op te bouwen en alle portefeuilles worden nogmaals bekeken om te zien of er nog mee aandelen verkocht moeten worden.

NB

In de week rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze maandelijkse nieuwsbrief De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vermogensbeheer.co welke u rechtstreeks kunt opzoeken of via onze website www.vermogensbeheer.co.

Den Haag, 6 oktober 2014
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vermogensbeheer.co

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.