Bodemproces

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (24 maart 2020) 446.

Onze conclusies:
Korte termijn:	negatief
Middellange termijn:	negatief
Lange termijn:	negatief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Dacht menigeen nog geen maand geleden dat het allemaal wel los zou lopen, nu gaan alle budgetaire principes overboord en vallen regeringen over elkaar heen met nog grotere stimuleringsprogramma’s dan die van hun collegae in andere landen. Zelfs het tot voor kort door velen als onhaalbaar geziene principe van “helikoptergeld” is nu voor toestemming in de Amerikaanse senaat ter stemming gebracht.Communistischer kan het bijna niet, je haalt ergens geld op met belastingen en keert dat rechtstreeks ergens anders weer uit, zonder enige vorm van dienstverlening of productlevering daartussen te plaatsen. Herverdeling van welvaart in zijn puurste vorm. En of het allemaal nodig is, dat weet voorlopig nog niemand. Feit is dat overal fabrieken, winkels, horecagelegenheden, festivals etc. dicht zijn gegaan en dat onduidelijk is wanneer zij weer open mogen. Je zou zeggen, dat met een incubatietijd van tot twee weken een algemene lockdown maximaal drie weken hoeft te duren, maar dat zal ik als leek ongetwijfeld te simpel denken.

Laat ik me dus maar met de beurs bezig blijven houden, dat is al moeilijk genoeg.

De AEX Index op dagbasis

In de daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken is iets opmerkelijks zelfs gisteren nog nieuwe dieptepunten bereikten zijn de meeste Europese beurzen met een opgaande correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken bezig. En die werd aangekondigd door de indicator onder in beeld, de snels reagerende in ons palet, de CCI. Die divergeert al enkele dagen positief. De andere twee indicatoren (het MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken) lopen ook al een paar dagen op en zijn zelfs al bij de 0-lijn aanbeland, maar hier is geen sprake van een positieve divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken. En dat moet u als belegger voorzichtig maken. Deze rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken is nog niet voorbij. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken kan zomaar tot 472 of zelfs 506 oplopen, maar dit beeld schreeuwt om een test van de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken. Wat nu zichtbaar wordt is een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken, die als correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken op de zeer forse daling van de afgelopen weken mag worden aangemerkt. Maar Niemand kan nu al iets zinnigs zeggen over de diepte van een eventuele recessie in Europa. Als die zich al aandient, dan hoort u dat pas in juli van dit jaar, zuiver en alleen omdat een recessie gedefinieerd wordt door twee kwartalen van negatieve groei (economische krimp) achter elkaar. Dat de feitelijke recessie dan al in die kwartalen speelt, wordt in de theorie even buiten beschouwing gelaten, maar u en ik, als participant van het dagelijks leven, worden eer nu al mee geconfronteerd. Wat ons betreft is de recessie al een feit. En de vraag is dan vooral, hoe lang gaat die aanhouden. Beurzen kopen doorgaans zo’n zes maanden vooruit op de economische statistische feiten, dus een bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken rond 386, zoals die vorige week gezien is, zou een einde van de recessie betekenen in het derde kwartaal van 2020. Maar er is nog geen enkel bewijs dat dit scenario zich daadwerkelijk gaat voordoen en dus is een hertest van de bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken, in een fase waarin iedereen vooral afwacht, een logisch vervolg na de korte termijn correctieve rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken die zich nu voordoet. Het kanaaltje, dat wij rechts in de koersgrafiek getekend hebben ondersteunt dit beeld. Er is nog geen sprake van een V-bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken, maar van een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken omhoog in een breed kanaaltje dat haaks op de vigerende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken staat en dus als correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken moet worden aangemerkt. Wees dus niet te optimistisch en durf winst te nemen als u vorige week gekocht heeft.

Maar het korte termijn koersdoel ligt nog wel hoger, dat ligt op 472 – 506.

De Amerikaanse beurzen zijn overigens nog niet aan dit proces begonnen, maar dat kan nu elk moment gebeuren. De openingsindicatie van vanmiddag is wat dat betreft prima.

De Rente

Er is iets meer rust op het rentefront ontstaan, maar de aankondiging van grote opkoopprogramma’s door de FED en de ECB heeft niet tot een wezenlijk lagere rente geleid. Voorlopig heeft de Europese obligatiemarkt alles weg van een dubbele top in wording. En dat belooft slecht nieuws op het rentefront.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De $ daarentegen heeft nu wel geprofiteerd van de flink opgelopen financiële spanningen wereldwijd. Maar hier is een belangrijke weerstandKoersniveau waaronder koersen de neiging hebben om na een stijging te stabiliseren. Copyright Vladeracken bereikt met 0,94. De $ is overbought ten opzichte van de €, een al was het maar korte termijn reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken omlaag is nodig.

De prijs van een vat Brentolie

US$22,5 was het dieptepunt in 2016 en als de Saoedie’s en de Russen op het huidige pad door blijven gaan is dat punt slechts een kwestie van tijd.

De Prijs van een troy ounce Goud

De prijzen van edelmetalen lopen wel weer op, maar wat ons betreft gaat het hier om een tussentijdse correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken in een grotere dalende beweging. De nog weer grotere lange termijn is nog steeds positief, maar na de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken die nu aan de gang is gaan we eerst nog uit van een terugkeer richting US$1.350 per troy ounce voor het goud voordat de goudprijzen de lange termijn opgaande beweging weer kunnen oppakken.

Strategie

Deze rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken zullen wij gebruiken om onze kasvoorraad weer wat uit te breiden. Maar wij hebben nog wel gebruik gemaakt van de rentehobbel van afgelopen weken door rond en onder 100% her en der wat Raboledencertificaten aan te kopen.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

24 maart 2020            9.30  Markit-cijfers (PMI) over de gezondheid van de Duitse en Italiaanse

                                          economie

25 maart 2020          10.00  IFO-sentimentscijfers Duitse economie

25 maart 2020          13.30  Cijfers over de Amerikaanse bestedingen en investeringen in

                                          duurzame goederen

26 maart 2020            8.00  Britse detailhandelscijfers

26 maart 2020          13.30  Amerikaanse detailhandelscijfers

27 maart 2020          16.00  Michigan Consumentenvertrouwen indicaties

Van belang momenteel op macro-economisch gebeid zijn twee zaken. Ten eerste de snelheid waarmee de Chinese economie weer op gang komt en ten tweede de impact die maatregelen in het Westen hebben op de Westerse productie en consumptie, zo schreven wij vorige week en dat blijft staan. Belangrijk is nu ook de mate waarin het Covid-19-virus zich in de VS verspreidt en hoe de Amerikaanse regering daarop gaat reageren.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl. De volgende uitgave van De Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken zal 3 februari 2020 verschijnen.

Den Haag, 24 maart 2020
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken VermogensbeheerDe handelsnaam van Vladeracken BV. Een vermogensbeheerder met een vergunning in Nederland. Copyright Vladeracken
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.