Geen grootse dingen verwachten

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (26 november 2017) 540,63

All-Time Highs, Insiders en Junk Bonds

In New York werden er in de afgelopen week nieuwe All-Time Highs gezet. Amsterdam liet het voor wat dat betreft afweten. Wel sloot de week hoger af dan de week ervoor maar daar is alles mee gezegd. Uit Amerika komen berichten dat de “Insider TradingIllegale beurshandel op basis van informatie die niet publiek is. Copyright Vladeracken” toeneemt. Men wijst op Amazone en Facebook. Insiders (zoals eigenaren en directieleden) zijn posities aan het verkopen. Kennelijk vinden zij het welletjes en / of hun aandelen aan de dure kant geworden. Daarnaast wordt er gewezen op het feit dat de Junk Bond index door zijn steun is gevallen. Beide gegevens wijzen op problemen, die misschien niet imminent zijn maar waar wel degelijk rekening mee moet worden gehouden als men aan de iets langere termijn denkt. Beiden wijzen op een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken of zelfs naderende topvorming op de lange termijn. Deze waarschuwingen passen overigens in de vele waarschuwingen, waarop wij u reeds gewezen hebben en die gegeven worden vanuit de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. In Amsterdam zijn de onderliggende indicatoren tamelijk negatief. Maar de dag chart zendt nog steeds positieve signalen uit. Dit geldt overigens voor geheel Europa. De korte termijn ziet er nog steeds positief uit ook in Amerika, maar of de markt veel verder zal komen dan een consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken blijft een open vraag nu er zoveel negatieve signalen zijn. Als men de week chart ook in zijn beschouwingen betrekt dan is over de gehele wereld de markt nog steeds in mineur met dien verstande, dat er positief wordt gedivergeerd. De koersen kunnen dus nog even iets oplopen, maar dat blijft knutselwerk. Zolang er geen duidelijke indicatie komt van de middellange termijn dat de markt omhoog gericht is, moet u daar van uit blijven gaan. En New York kan dan wel All-Time Highs neerzetten maar ook daar laat het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken het afweten en zijn de middellange termijn indicatoren negatief. Bovendien verzwakt de dollar weer en dan is een stijging van Amerikaanse waarden niet onlogisch als Europese markten blijven liggen. Om het verband te laten zien tussen korte en middellange termijn laten wij u hieronder een grafiek zien van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken waarin onder elkaar eerst de korte termijn en daarna de middellange termijn is opgenomen.

De dag- en weekgrafiek van de AEX Index

Figuur 1.

U ziet bovenaan de dagkoersen met een Tetherline (5) en daaronder de weekkoersen eveneens met een Tetherline (25). De Tetherline 5 is niet direct relevant, maar hij laat wel duidelijk de fluctuaties zien, die door de 25 daaronder weg gefilterd worden. De laatste, de Tetherline 25, vormt voor ons de scheiding tussen long en short. Het is niet zozeer bedoeld als een handelssysteem want het is een volgsysteem en daarmede notoir laat, maar als men strikt volgens de regels te werk was gegaan (en men zou niet short zijn gegaan – wat altijd afgeraden wordt in een hausse markt) dan zou men in 2017 tot op heden een rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken van 12,9% hebben behaald tegen een stijging van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken van 12% sinds 1 januari. Nog niet zo gek dus. De regels zijn, dat de markt long is als het weekslot boven de week-Tetherline ligt en de markt is short wanneer deze eronder ligt. Men ziet dat echte korte termijn fluctuaties worden weggewerkt door het weekpatroon, maar van de grote bewegingen wordt geprofiteerd. Op dit moment ligt het weekslot nog beneden de Tetherline en dat betekent dat er gewacht moet worden op een slot dat erboven ligt. Natuurlijk kan men van de korte termijn profiteren met een heel andere aanpak (ons handel systeem op de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken bijvoorbeeld) maar daar gaat het in deze column nu niet over.

De Rente

Met positieve divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken en stijgende indicatoren zowel in de dag- als in de week chart ziet het er voor de pensioenfondsen zo tegen het einde van het jaar beter uit. Toen het niveau van 0,4% was bereikt draaide de markt. Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10- jarige Nederlandse Staat leningen heeft opnieuw de weg naar 0,6% ingeslagen.

De US$ in €’s uitgedrukt

De dollar heeft het in de afgelopen week slecht gedaan. En niets wijst op een verbetering in de komende dagen. Wij zien het gebeuren dat het dieptepunt op 82,7 wordt opgezocht en gebroken.

De prijs van een vat Brentolie

De prijs van een vat Brentolie is op weg naar US$69, waar de voorgaande top ligt. De kansen dat hij daar doorheen gaat zijn beperkt, maar denk aan onze analyses van begin dit jaar, het doel van de kopschouderbodem die vorig jaar is ontstaan is nog altijd circa US$80 per vat Brentolie.

Het Goud

Het lijkt niet waarschijnlijk dat de World Gold Index op korte termijn door het niveau van US$1.360 gaat breken. Het beste wat er in zou kunnen zitten is een consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken.

Strategie

Opnieuw hebben wij onze posities uitgebreid, ditmaal met de aankoop van een trackerExchange Traded Funds. Via de beurs verhandelbare, passief beheerde beleggingsfondsen, die de performance van een index volgen. Er zijn ETF’S op markt- en sectorindexen. Men maakt onderscheid tussen ETF’s op Cash-Basis en ETF’s op Swap-Basis. Zie ook ETF op Cash-Basis en ETF op Swap-Basis. Copyright Vladeracken op de EuroStoxx 50Een van oorsprong door de Dow Jones Corporation samengestelde index waarin de 50 grootste Europese beursgenoteerde ondernemingen zijn opgenomen. Copyright Vladeracken die een dubbele hefboomMen laat een gulden meermaals zijn invloed uitoefenen ten opzichte van de standaard investering. Dit kan bijvoorbeeld door in plaats van één aandeel, voor dat zelfde geld meerdere opties op dat aandeel te kopen. Zie voor een formule onder Leverage. Copyright Vladeracken in zich heeft.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

29 november 2017 11.00 Europese sentimentindicatoren
29 november 2017 14.30 Bruto binnenlandsproduct VS
29 november 2017 16.00 Getuigenis voor de senaat van de voorzitter van de FED mw. Yellen
30 november 2017 11.00 Consumentenprijsindexcijfers Eurozone
30 november 2017 14.30 Consumentenbestedingen VS
01 december 2017 19.30 FED Monetair beleidsbeslissing (renteverhoging?)

In Alabama worden tussentijdse verkiezingen gehouden voor een zetel in de senaat van de VS, beide kandidaten liggen nek-aan-nek. Een democratische overwinning brengt president Trump verder in de problemen.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 27 november 2017
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel). Copyright Vladeracken. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risicoDit wordt wel berekend als het product van de standaarddeviatie van de waardeontwikkeling van een portefeuille (aandeel) en de mutatiegraad op jaarbasis binnen deze portefeuille (van dit aandeel). Copyright Vladeracken.