Of is het de Braafste?

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (25-04-2011) 359,01

Een lezer wees ons erop dat, gezien zijn ervaring, de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken niet het stoutste jongetje van de klas was want Amsterdam had de eigenschap vooruit te lopen op de andere markten.

De consequentie van deze constatering was dat de goede week die wij voorspelden, weleens tegen kon vallen.

De prestaties van enkele belangrijke markten in de afgelopen week waren als volgt:

AEX DJIA S&P500 DAX
Stand begin van de week 359,00 12.341 1.319 7.178
Stand eind van de week 359,01 12.505 1.337 7.295

Afgelopen week moest de AEX dus opnieuw in de hoek staan. In de figuur hieronder vindt u een vergelijk van het koersverloop van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken en de S&P500.

Blog-20110425-AEX-Index-Fig1

Figuur 1

 

Zoals u ziet worstelen beide indexen met hun top van 18 februari. De S&P500 bereikte toen 1.344 en de AEX 374 (omdat de weerstandslijn enigszins daalt liggen de niveau’s van uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken iets lager nu, namelijk op respectievelijk 1.339 en 370). Op dit moment ligt de S&P zeer dichtbij deze top (de DJIA kwam zelfs hoger) maar de AEX heeft nog een hele weg te gaan. Als men het beeld globaal bekijkt dan is de AEX enigszins beweeglijker. Er zijn meer zwarte candles bij de AEX die er in zijn totaliteit in de vergelijking niet mooi uitkomt. Hij ligt daarbij onder zijn 20-daags gemiddelde dat daalt terwijl de S&P500 daarboven ligt en zijn 20-daags gemiddelde stijgt. Toch heeft onze lezer daarmede nog geen ongelijk, want de markten staan onder de negatieve paraplu van de maandgrafieken.

In de weekgrafieken ziet men bijna overal een positief MomentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken, behalve bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken, daar is dit (nog) negatief. Maar de positieve momenti blijven enigszins achter op de koersontwikkeling. Ook het VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken blijft in het algemeen gesproken achter. De New HighsHet aantal aandelen waarvan de slotkoers hoger is dan alle slotkoersen van het betreffende aandeel in de voorafgaande 12 maanden. Copyright Vladeracken in Amerika blijven duidelijk achter op de koersen, maar de New LowsHet aantal aandelen waarvan de slotkoers lager is dan de slotkoersen van datzelfde aandeel in de voorafgaande 12 maanden. Wanneer zich een downturn voordoet in de DJIA en het aantal New Lows is meer dan 400 als de markt weer keert, dan moet men er rekening mee houden, zo heeft Mike Burke vastgesteld, dat men te maken krijgt met een dubbele bodem waarvan de tweede bodem lager zal liggen dan de eerste. Blijft het aantal New Lows onder het getal van 400 dan heeft men te maken met een enkelvoudige bodem. Men hanteert in dit verband vuistregels. Als het aantal New Lows op de NYSE het getal 40 overschrijdt gedurende enkele dagen dan betekent dit dat de markt zich in een daling bevindt. Voor de Nasdaq gaat men uit van een getal van 70. Copyright Vladeracken zijn nog niet stijgende. In Amsterdam hebben wij zelfs (in onze systematiek) een waarschuwing voor een dalende markt gekregen. De VIX heeft een bijna angstwekkend laag niveau bereikt. De uitbraakmogelijkheid naar boven (negatief) wordt daarmede groter en groter. Maar de week is in vele gevallen met een zeer mooie candle gesloten. De Summation IndexHet totaal van de dagelijkse waarden van de McCLellan IndexEen marktbreedte indicator ontwikkeld door Sherman en Marian McClellan en gebaseerd op de Advance/Decline verhoudingen. Het is het verschil tussen een 19-daags en een 39-daags Exponentieel Moving Average van het verschil tussen advancing (in koers stijgende) en declining (in koers dalende) fondsen genoteerd op een bepaalde markt. De Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenbeweegt zich rondom de nullijn. Divergenties met de koers zijn belangrijk evenals het doorschrijden van de nullijn. Formule: McClellan Osc = {19EMA van (A-D) -39EMA van (A-D)} waarbij EMA = Exponentieel voortschrijdend gemiddelde; A = Het aantal stijgende aandelen; D = Het aantal dalende aandelen. Copyright Vladeracken. Copyright Vladeracken en de CPR zijn nog positief (ook in Amsterdam). Het totale beeld is niet erg eensgezind en dat betekent dat de grotere reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken die wij verwachtten en die wij een aanvang zagen nemen ergens medio mei to begin juni, wel eens wat dichterbij zou kunnen zijn dan eerder aangenomen. Daarbij blijft voor ons op dit moment de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken het stoutste jongetje van de klas. Maar hij zou ook wel degelijk te vroeg uit de klas gelopen kunnen zijn. En als dat waar blijkt in de komende tijd dan zou onze lezer nog steeds zijn volledig gelijk kunnen krijgen. Al met al voelen wij ons niet helemaal gerust met de huidige gang van zaken.

De Rente

De rente is door zijn stijgende trendlijn gebroken. Het lijkt nog niet veel, het kan dus nog een vals signaal zijn, maar het kan ook een eerste indicatie zijn dat het met de rentestijging voorlopig is afgelopen. Als dat waar is dan is wordt daarmede bewezen dat de belegger zich niet goed in zijn vel voelt en overstapt uit aandelen naar vastrentende waarden. Het weekmomentum bevestigt de daling; andere indicatoren zoals de Slowed Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken geven een verkoopsignaal. De 3-maands Euribor daarentegen is nog steeds aan het stijgen. Wij hebben het doel van de rentestijging nog steeds staan op 4,11% voor de 10-jaars rente, maar het wordt meer en meer een vraag of we dit doel wel zullen halen.

De Dollar

De dollar heeft een nieuw dieptepunt opgezocht. Wij zien dit als een stap in de bodemvorming. Voorlopig blijven wij aan de kant.

Het Goud

Het goud krijgt er blijkbaar geen genoeg van. Toch moeten we met deze vaststelling voorzichtig zijn, want het ziet er naar uit dat in het zilver, dat veel sterker dan het goud in de afgelopen periode gestegen is, zich een blow-off aan het vormen is. Het lijkt er op dat er op vele fronten een verandering in de lucht hangt.

De Prijs van een vat Brentolie

Geen nieuws van het oliefront anders dan dat we aan de pomp een poot worden uitgedraaid. Alles wijst op een aanstaande daling maar de olielords zijn blijkbaar tegen en waarom zou het gelijk niet aan hun zijde staan?

Onze Strategie

Wij hebben onze Powershares Dynamic US Markets eruit gezet. Wij hebben er na kosten niet aan verdiend maar er ook niet op verloren. Daarnaast hebben wij op verschillende constructies Calls geschreven. In de komende week gaan wij zien of wij op de longposities van ons fundamentele systeem ook calls moeten gaan schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken. Gezien de teleurstellende ontwikkeling in Amsterdam hebben wij verder niets gedaan. Onze positie in liquiditeiten loopt daarmee voor het eerst sinds lang weer voorzichtig wat op.

Den Haag, 25 april 2011
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken BV

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.