Op naar toch nog een mooie kerst

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (23 december 2018) 484,81

Onze conclusies:
Korte termijn: negatief, maar draai zit in de lucht
Middellange termijn: negatief
Lange termijn: negatief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

De yield curve in de VS is nu negatief

Het aantal negatieve berichten was deze week niet meer te tellen en het aantal punten dat de beurzen verloren als gevolg daarvan ook bijna niet. Trump wil het budget niet tekenen. Hij krijgt zijn zin niet met zijn Mexicaanse muur. Bij het schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken van deze blog zit 25% van de Amerikaanse overheid op slot. Powell meende dat hij ook een duit in (uit) het zakje moest doen door te stellen dat volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen. Copyright Vladeracken een goede zaak was. Daarenboven hield zijn rentestap meer in dan verwacht. De yield curveEen curve die de effectieve rente percentages weergeeft van obligaties met verschillende looptijden. De helling van de curve geeft de snelheid aan waarmede het percentage stijgt of daalt naarmate de looptijd langer is. Teresa Fernandez is van mening dat de relatie tussen de 10-jaars Treasury en de 3-maands Treasury een goede indicatie geeft van de stand van de markt. Een stijging van de verhouding wijst op een stijgende aandelenmarkt en omgekeerd. Als de Ratio op 3,5 of hoger ligt betekent dit dat men long in de S&P500 moet gaan en wanneer de ratio negatief is moet men een shortpositie innemen in de S&P500. Copyright Vladeracken in de V.S. is nu definitief omgedraaid. Donderdag kwam de 10-jaar Treasury rente 2 basispunten onder de 2-jaars rente. Op vrijdag liep dit verschil op tot 5 basispunten. Trump’s besluit inzake Syrië had de ontslagname van de minister van Defensie, de laatste gematigde in de Trump regering, tot gevolg. De aankondiging aan beide zijden van Het Kanaal om zich klaar te maken voor een ongeregelde BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken hielp de markten ook al niet, ondanks dat daartegenover de wens van een tweede referendum sterker en sterker wordt. Een derde Canadees werd gearresteerd in China alhoewel niet zeker was of deze iets met de handelsoorlog te maken had. De olieprijs bleef dalen en ga zomaar door. Het hield niet op en alle markten, die wij volgen zijn nu in een correctie fase beland (tenminste 10% daling) en de ASCX Index (meestal de voorloper) staat al op min 22,7%. Ook veel aandelen hebben de BearEen belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling. Copyright Vladeracken status gekregen (tenminste minus 20% vanaf de laatste top). En de economische cijfers die bekend werden gemaakt door de diverse onderzoekorganisaties waren voor een groot deel minder optimistisch dan verwacht. Men kan zich nu in gemoede af vragen of de voor volgend jaar aangekondigde Bearmarkt nu al niet in wording is. En als het waar is, dat een grote daling van de aandelenmarkten een recessie ongeveer 6 maanden voorafgaat, dan ziet de economie er voor 2019 niet mooi uit. Het zal voor de effectenbezitter dan ook een moeilijk jaar worden. Het meest waarschijnlijke scenario is dan dat we een volatiele markt gaan zien, die zich uiteindelijk vooral horizontaal beweegt. Daarvoor moet dan wel aan de huidige daling een einde komen maar daar is nog geen enkele reden voor te vinden, of het moet zijn dat alles er erg oversold uitziet. Integendeel, zoals wij hieronder zullen laten zien aan de hand van de daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken heeft deze index in de afgelopen week een nieuwe doorbraak laten zien en ook al ziet de korte termijn er iets positiever uit dan kan de beurs wel degelijk op weg zijn naar nog lagere niveaus. De S&P500 daalde in de afgelopen week met 7%. En daarmede komt hij nu 17,8% te liggen onder zijn vorige All-Time High dat gerealiseerd werd op 21 augustus 2018.
De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken deed het niet veel beter want hij ligt nu 17,2% onder zijn top van 576,9 maar…. let op dit is geen herinvesteringsindex?

De AEX Index op dagbasis

In aanvulling op wat u hieronder in de figuur ziet is het belangrijk om vast te stellen dat de gemiddeldes, die wij normaliter gebruiken, nu allemaal in de correcte houding liggen die een Bearmarkt kenmerkt. De koersen liggen onder het MA50. Dit gemiddelde ligt op zijn beurt onder het MA150 en dit laatste ligt onder zijn MA200 (over een death cross gesproken!!!!). Alles daalt. De AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken zakte ook door de steun van het MA50 op de maandgrafiek en ligt nu duidelijk onder het 500-niveau. Wie nog mocht twijfelen dat de middellange termijn zich in een Bearmarkt bevindt moet nu toch overtuigd zijn. Een verdere daling van tenminste 2,8% zet de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken in een langere termijn Bear marktEngelse term voor een markt die in zijn geheel een dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken laat zien. In essentie is het een periode waarin de aandelen in een lange termijn dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken zitten die vaak onderbroken wordt door scherpe rallies. Een bearEen belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling. Copyright Vladeracken markt bestaat normaal gesproken uit drie fasen. De eerste fase is topvorming ofwel distributie, de tweede fase bestaat uit een constant dalende markt en de derde fase bestaat uit bodemvorming welke vaak gepaard gaat met paniek uitmondend in een blow-off waarin zelfs de meest optimistische belegger zijn stukken verkoopt. Men gaat ervan uit dat van een BearEen belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling. Copyright Vladeracken Markt gesproken kan worden als er sprake is van een daling van 20% die voorafgegaan is door een stijging van 20%. Copyright Vladeracken.


Figuur 1.

Er zijn enkele korte termijn pluspunten. De afgelopen week heeft de index weer teruggebracht op de onderzijde van het dalende kanaal. En vrijdag sloot de beurs met een prachtige candle, die aantoonde dat de Bulls uiteindelijk op die dag in de meerderheid waren. Het slot kwam op het hoogste niveau van de dag. De omzet was op deze expiratiedag uitzonderlijk hoog. Tezamen met de witte candle biedt dit een mooie kans om maandag aanstaande te kunnen spreken van een Morning StarEen patroon van drie op elkaar volgende candlesticks waarbij de eerste een lang zwart lichaam heeft. De tweede opent duidelijk lager dan het slot van de eerste en heeft een klein wit of zwart lichaam en de derde opent hoger dan het slot van de voorgaande dag en sluit diep in de eerste (grote zwarte) kandelaar. Het is een bullish omkeer patroon. Copyright Vladeracken. Dit zou het begin kunnen zijn van een korte termijn opleving. De koers zou dan de bovenkant van het dalende kanaal op kunnen gaan zoeken. De Fast Stochasticsof Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken K. Dit is de %K uit de formule van de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken. Dit is het eerste Exponentieël Voortschrijdend Gemiddelde van de Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken. Dit gemiddelde wordt de Fast Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken genoemd. Copyright Vladeracken daaronder heeft de draai naar boven al gemaakt (pril koopsignaal) en de Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackendaaronder (lees de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken) divergeert positief. Hij is nog niet gedraaid. Het doel dat wij berekenden toen het Kop/Schouder patroon gezet was lag op 473. Het diepste punt afgelopen vrijdag lag daar nog 5 punten boven. De slechte dag in New York afgelopen vrijdag zou maandag voor nog een lagere koers van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken kunnen zorgen, maar het zou ons niet verwonderen als dat niet gebeurt.
In 2015 slingerde de koers van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken bijna gedurende hele gehele jaar rondom 473. In eerste instantie waren het bodems daarna werden het toppen. In 2017 toen de uitbraak uiteindelijk volgde werd nog een bodem gezet op 476. Dit gebied tussen 473 en 476 is daarmede tot een sterk steungebied verworden. Vrijdag raakte de koers op 477,75. Er lijkt alles voor te zeggen dat de steun bereikt is. De S&P500 is overigens ook op een vergelijkbaar steunniveau aangekomen. Gegeven al deze lichtpuntjes zien wij het zeer wel mogelijk dat het jaar toch nog gaat afsluiten met een mooie Kerstrally.

In de figuur hebben wij ook twee smalle stippellijntjes getekend. Het zijn belangrijke niveaus om in de gaten te houden. Eerst komt 511,52 aan de orde. Dit niveau moet tenminste doorschreden worden. Daarboven staat het niveau van 530,03 aangegeven. Als de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken daarboven komt dan ziet het geheel er veel zonniger uit. Tussen de twee genoemde niveaus liggen nog een aantal obstakels (het dalende MA50, de stijgende neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken, de dalende bovenzijde van het kanaal); het gaat dus niet gemakkelijk worden om uit te breken, maar voor even lijkt er wel wat ontspanning in de maak te zijn. Dit klinkt allemaal heel mooi maar vergeet niet dat iedere rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken op dit moment er een is in een dalende markt en dat blijft zo zolang er geen doorbraken hebben plaatsgevonden. En voor de kenners: de Vladeracken IndexEen index welke gebaseerd is op het aantal volgens de Vladeracken selectiesystematiek koopbare fondsen. Copyright Vladeracken divergeert inmiddels positief!

De Rente

De positieve divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken die men in de dag- en ook in de weekgrafiek ziet lijkt tot gevolg te hebben, dat het iets beter gaat worden met het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op Nederlandse Staatsleningen met een gemiddelde looptijd van 10 jaar. Er lijkt een stijging in te zitten, maar het wil nog niet erg vlotten. De 3-maands Euribor stijgt wel en dat betekent dat de Yieldcurve bij ons ook minder stijl wordt.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

Van het dollarfront geen nieuws. Hij slaagde er niet in de weerstand op 88,5 te breken. Wij zien dat ook niet gemakkelijk gebeuren.

De prijs van een vat Brentolie

De opleving van de prijs van een vat Brentolie zakte al snel weer in elkaar. Toch is er een kentering op komst maar dat kan nog wel even duren. Een prijs van US$50 lijkt binnenkort bereikt te worden. Daarna is het beeld onzeker tot positief.

De prijs van een troy ounce Goud

De prijs van een troy ounce Goud is afgelopen week wel iets hoger gekomen maar het ligt nog niet op een niveau om tevreden te zijn. Het blijft opmerkelijk dat het goud dit keer niet echt als een vluchthaven wordt gebruikt. En het Zilver maakt er ditmaal helemaal niets van.

Strategie

Wij wachten nog altijd af, de eerste stap terug de markt in, vrijdag een week geleden, is ons nog niet goed bevallen.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

De discussie over de financiering van de muur aan de grens met Mexico heeft tot een gedeeltelijke sluiting van de Amerikaanse overheid geleid. Dit kan de komende dagen van invloed zijn op de markten in met name de VS te meer omdat in januari de nieuw gekozen congresleden en senatoren in functie treden met de bekende machtverschuiving richting de democraten tot gevolg.

Omzetten inde laatste handelsweek van het jaar zijn altijd laag, maar dat kan een verhoogde volatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen. Copyright Vladeracken tot gevolg hebben.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 24 december 2018
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.