Op zoek naar nieuwe hoogten

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2016-04- 25) 451,54

Onze conclusies:
Korte termijn: een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken is mogelijk
Middellange termijn: verdeeld
Lange termijn: positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Overal hadden wij te maken met een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken. Maar Tokyo heeft deze al van zich af geschud. De DAX is er net mee begonnen en de overige markten zitten er midden in. Nergens wordt er negatief gedivergeerd. De sentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken indicatoren geven geen aanleiding tot grote ongerustheid. Ze liggen aan de hoge kant maar zeker niet tè hoog. De week ziet er goed uit, althans voor Europa en voor Japan. Maar in Amerika dalen de indicatoren, zij het dat het erop lijkt, dat ze een draai omhoog gaan maken. De maandgrafieken zijn overal positief. Al met al zijn de kansen groot dat de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken zeer mild wordt en snel tot een einde kan komen. Maar de ruimte is overal beperkt. De overbought zone komt in zicht.

De eerste steun voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken ligt op 450. Mocht dit niveau het niet houden dan biedt 442 een gerede kans om de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken tot een einde te zien komen. Wij tonen hieronder de weekgrafiek van de DAX, de index die achterbleef tijdens het herstel maar in de afgelopen week heeft deze beslissende stappen gezet zoals wij hieronder zullen zien.

BLOG 20160425 DAX

Figuur 1.

De dunne lijnen bakenen het brede, stijgende kanaal af waarin de DAX zich al sinds begin 2003 beweegt. In maart 2015 brak hij naar boven uit maar dat bleek achteraf geen serieuze zaak. In april reeds werd de terugtocht ingezet en sindsdien bevindt de koers van de index zich in een dalend kanaal, dat nog steeds binnen de grenzen van het grote stijgende kanaal ligt. De zeer, zeer lange termijn kanaal is daarmede dus nog steeds positief, maar als men het over de periode heeft, die wij normaliter de lange termijn noemen dan bevindt de DAX zich in een baisseEen term die gebruikt wordt voor een beurs waarop over een breed front de koersen dalen. Copyright Vladeracken en daar komt pas een einde aan als hij het dalende kanaal verlaten heeft. Er is ook een vette lijn getekend en deze lijn werd getrokken toen de index zich vooral in het bovenste gedeelte van het kanaal vestigde. Het is een steun-/weerstandlijn geworden en daar ligt de koers nu dicht tegenaan. Deze vette lijn ligt ook dicht bij de bovenzijde van het dalende kanaal. Tezamen vormen zij een forse weerstand. De afgelopen week was een zeer goede week voor de DAX want hij brak middels een mooie koersstijging door zijn MA40. De andere indexen hadden dat al veel eerder gedaan. En deze mooie week (de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken steeg slechts met minder dan een punt) zorgde ook voor een draai omhoog van de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken. Daarmede ligt het in de lijn van de verwachting dat de DAX zeer binnenkort een aanval gaat doen op de vette zwarte lijn en op de bovenkant van het dalende kanaal. Wij staan dus voor een belangrijk moment. Een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken uit het dalende kanaal zet de DAX op de weg naar een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken uit zijn baisseEen term die gebruikt wordt voor een beurs waarop over een breed front de koersen dalen. Copyright Vladeracken. Uiteraard is daar meer voor nodig. Allereerst zijn er dan de gemiddeldes. Het MA10 is reeds stijgende maar het MA40 nog niet. Deze beide lijnen moeten elkaar kruisen en tot slot moet de top op 11.430 verbeterd worden. Of wel voor of na deze doorbraak moet er ook nog een hogere bodem gezet worden. Er ligt dus nog heel wat laken voor de schaar, maar als de markt positief blijft, wat wij uit de figuur durven te concluderen, dan zien de komende maanden er voor de DAX (en waarom zou de AEX daarbij achterblijven?) positief uit.

De korte termijn ziet er met deze mooie grafiek dus goed uit, maar zoals boven reeds gezegd is de ruimte beperkt. De opleving zal dus niet lang duren. Een echte langerdurende reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken zit daarmede in het vat.

Er past hier wel een kanttekening. Het is dividendseizoen. En dat betekent dat dagelijks veel aandelen ex-dividend noteren. Dat heeft op de AEX een drukkend effect omdat deze index niet voor dit dividend wordt gecorrigeerd. De DAX wordt wel voor het dividend, dat wordt uitgekeerd, gecorrigeerd en die zal dus in de komende weken gemiddeld een paar procent beter presteren dan de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken.

De Rente

Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op leningen van de Nederlandse Staat met een gemiddelde looptijd van 10 jaar heeft opnieuw een stijging ingezet. En deze lijkt ditmaal iets serieuzer want hij is zichtbaar in alle drie de time frames. Er zal echter toch heel wat moeten gebeuren wil deze stijging voldoende zijn om uit de dalende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken te komen. In Amerika zou een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken meer voor de hand liggen dan in Europa, dat nog midden in de Draghi maatregelen zit. Wij zien een en ander dus meer als een antwoord op een kalme conferentie van Draghi in de afgelopen week en de stijging die nu bezig is duidt zeker nog niet op een uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken uit een dalende tendens.

De US$ in €’s uitgedrukt

De dollar heeft het heft weer in handen genomen. Ons pessimisme is daarmede voorlopig weg. Het doel ligt op 89/90 en er lijkt niets in de weg te liggen om daar te komen.

De prijs van een vat Brentolie

Afgelopen vrijdag werd dan het US$45-niveau bereikt. En er lijkt geen echte weerstand in de weg te liggen om nog een hoger niveau op te zoeken. Het US$45-niveau is een oude weerstand. De grafieken duiden erop dat dit obstakel toch binnenkort genomen gaat worden. Het lijkt er op dat de handel ervan uitgaat, dat de olieprijs verder gaat stijgen. Er is hun dus alles aan gelegen de voorraden uit te breiden en de verkoop zo veel mogelijk uit te stellen. De pomp zal dus nog wel duurder gaan worden. Maar de aandelenbeurzen zullen er blij mee zijn.

Het Goud

Het is al enkele keren gebleken, dat het US$1.280-niveau moeilijk te bereiken is, laat staan dat deze gebroken gaat worden. Het kan dus nog best even duren voordat deze weerstand gebroken wordt. De afstand tussen het MA50 en het MA150 bedraagt meer dan 80 punten en dat schreeuwt om consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken/daling want een dergelijke afstand is veel te groot. Het Mean-reversion fenomeen gaat zich nu doen gelden en zolang dat heersend is mag men geen grote dingen verwachten. Het is dus even op de plaats rust en hoogstwaarschijnlijk zit er ook nog wel een daling in het vat en dat zou zelfs toe te juichen zijn. Want hoe eerder beide MA’s bij elkaar komen des te sneller de weg omhoog weer kan worden ingeslagen.

Strategie

Wij wachten op het einde van de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 25 april 2016
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.