Vaarwel indolentie

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (16 mei 2016) 433,52

Over één ding zijn de markten het eens en dat is dat de weekgrafieken er overal negatief uitzien. De daggrafieken vertonen duidelijke verbeteringen met uitzondering van die uit Amerika. Daarmede is onze conclusie al duidelijk: de koersen zullen omhoog gaan, maar de stijging zal beperkt worden door de druk van de negatieve krachten van de week en ook door de druk uit de VS. Want negatieve uitslagen bij onze overzeese buren vertalen zich al te gemakkelijk in problemen bij ons. De negatieve uitslag van afgelopen vrijdag in de VS, die de dag indicatoren aldaar naar omlaag joeg kan zich wel degelijk vertalen in een zeer negatieve uitslag in Europa in het begin van de komende week. De maandgrafieken zien er overal goed uit en deze positieve invloed van de lange termijn zal ongetwijfeld de negatieve weekinvloed in toom houden. Dit onderliggende spel is voor ons de reden om gematigd optimistisch te zijn. Wij zien een bodemproces aan de gang en de afsluiting daarvan zal de markten toch nog in een rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken zetten, maar deze afsluiting is dus cruciaal. Wij zullen u aan de hand van de daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken laten zien wat er moet gebeuren om de markt uit deze indolente fase te krijgen. Want indolent kan de markt genoemd worden na drie bijna gelijke bodems in anderhalve maand tijd.

Figuur 1.

U ziet in de grafiek drie gemiddeldes, die vlak bij elkaar liggen. Zij liggen in slechte volgorde en ze zijn alle drie dalende. Niet veel goeds dus en dat beeld ziet er nog slechter uit omdat de koersen er onder liggen. Zolang dat het geval is zullen deze MA’s blijven dalen. De koers moet dus boven 440,9 komen (het laatste slot van de MA200, die het hoogste ligt). Hij ligt dan ook boven het laatste topje op 440,05. Als dat gebeurt is het bodempatroon afgesloten en kan er een minste doel berekend worden van 455. Dit is niet veel maar het zal de beurs op het niveau van de voorgaande top brengen. Pas een doorbraak door 455 gaat de markt in een betere positie brengen.

Vrijdag sloot af met een Bullish Omarmingpatroon. Een bevestiging van deze positieve candle bij het begin van de komende beursweek zet het geheel op groen. En de kans dat dit zal gebeuren is groot, want daaronder vindt u de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken die zonder meer positief is en weer daaronder de Slowed Stochasticsvan George Lane. De formule is gebaseerd op het gegeven dat wanneer koersen stijgen de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de hoogste koers van de dag te komen terwijl in dalende trends de slotkoers de neiging heeft om dichter bij de laagste koers van de dag te komen. Er worden twee lijnen getekend de %K en de %D die elkaar moeten kruisen. De formule luidt: %K = 100*[(Slotkoers – L5) / (H5 – L5)]; %D = 100*(H3 / L3) waarbij L5 = Lowest Low van de laatste vijf dagen; H5 = Highest High van de laaste vijf dagen. Men gebruikt een Slowed Stochastics en een Fast Stochastics. De Slowed Stochastics is in tegenstelling tot de Fast Stochastics verzacht door het gebruik van een voortschrijdend gemiddelde. Copyright Vladeracken die een koopsignaal geeft. Men zou kunnen wijzen op negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken van deze indicatoren maar de invloed daarvan lijkt te zijn verwerkt door de derde bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken. Al met al zijn wij dus positief. Wij verwachten dat de beurs omhoog gaat tot 455, maar over het verdere verloop durven wij nog niets te zeggen. De weekgrafieken moeten in die periode gaan stijgen anders zien wij het niet veel worden. En het probleem is dat het volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken het al langere tijd laat afweten. In deze negatieve invloed lijkt geen verandering te komen want de vakanties (lees het zwakke seizoen) staan voor de deur en in die periode zakt de handel meestal in. Even dus optimistisch en de komende week zullen wij zien of er een vervolg hierop is.

Maar hoedt u voor al teveel optimisme, het Britse referendum over een mogelijke BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken werpt haar schaduw vooruit en zal veel handelaren voorlopig aan de zijlijn houden.

De Rente

De markt is in dubio, maar er lijken geen grootse daden op stapel te staan. Na de daling waarvan wij in de vorige aflevering van ons commentaar spraken is er weer een draai opgetreden. De rente stijgt dus weer maar het is zeer goed mogelijk dat deze reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken al weer onmiddellijk de kop wordt ingedrukt. Het All-Time Low op 0,155% blijft dichtbij maar voor de rest zien wij niet nog veel meer bloed vloeien.

De US$ in €’s uitgedrukt

De dollar heeft zich iets hersteld, Hij ligt nu tegen het M50 aan en de indicatoren wijzen erop dat hij deze hindernis gaat nemen. Hij komt dan op de weg naar 90 waar het MA200 ligt. Mocht zijn opgang zich nog verder doorzetten dan komt hij bij de ovenzijde van het horizontale kanaal waar hij zich in feite al sinds april vorig jaar in beweegt. Hij komt dus op zijn weg omhoog veel hindernissen tegen, die bovendien zeker niet de minste zijn. Wij zien dus zeker nog geen echte doorbraak zitten.

De prijs van een vat Brentolie

De prijs van een vat Brentolie is opnieuw bezig het niveau van US$48 te testen. En dit keer ziet het ernaar uit dat hij daardoorheen zal breken. Het derde raakpunt van de opgaande onderste trendlijn werd inderdaad niet meer geraakt. Er waren te veel berichten, dat de aanvoer van ruwe olie aan het verminderen was. Nu is er weer een bericht bijgekomen en wel dat de stijgende vraag in India groter is geworden dan die van China. Fundamenteel gesproken is er dus meer en meer steun voor een verdere stijging van de olieprijs ook al worden de bronnen in Canada weer geopend. Technisch gezien zal het US$48-niveau nu gemakkelijk doorschreden worden en het doel daarna is US$50. Hier ligt de bovenzijde van het opopende kanaal en het bereiken hiervan zou betekenen dat er een vierde raakput ontstaat. Dit zou best een moment van doorbraak kunnen inluiden. Maar op dit moment moet de markt blij zijn als de $50 voor een vat Brentolie gehaald wordt.

Het Goud

De prijs van een troy ounce komt weer in de lift. Blijkbaar zijn er voldoende krachten verzameld om de horde van US$1.300 te nemen. Maar wie nu positie in wil nemen moet eerst de uitbraakEen koerssprong, die optreedt als een aandeel een bepaald koerspatroon verlaat of een belangrijke trendlijn doorbreekt. Copyright Vladeracken afwachten, want een reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken onder dit niveau is nog steeds goed mogelijk. Wij blijven voor de wat langere termijn onverdeeld positief.

Strategie

Wij gaan gebruik maken van de aanstaande opgang om de portefeuilles op te schonen en te verkleinen.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 16 mei 2016
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vladeracken.nl

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.