Beurscommentaar: De markt is overbought

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2013-12-30): 391,5

Onze conclusies:
Korte termijn: positief, nadert reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken
Middellange termijn: stijgend
Lange termijn: stijgend
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Het ging geleidelijk maar de vorige top werd uiteindelijk gebroken. De euforie die u in Amsterdam zag was algemeen maar er waren ook uitzonderingen zoals China dat in een slechte periode zit. De AEX zette achtereenvolgens 6 witte candles neer. Dat is redelijk veel. Dat wil zeggen dat er nog best een of twee bij kunnen komen maar deze korte rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken loopt op zijn einde. Uiterlijk 3 januari (de dag na Nieuw Jaar is vaak een positieve dag) zal de reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken zich inzetten maar misschien gebeurt dit wel eerder. Wij gaan dit zien in onderstaande daggrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken.

BLOG 20131230 AEX FIG 1

Figuur 1.

Een hogere bodemDieptepunt in de koersontwikkeling. Men onderscheidt onder andere de dubbele, de triple, de broadening, de V en de extended bodem. Eén van de manieren om de aanwezigheid van een bodem vast te stellen is de volgende regel: iedere koers welke voorafgegaan wordt door drie hogere en gevolgd wordt door twee hogere slotkoersen, kan beschouwd worden als een bodem. Copyright Vladeracken en daarna een hogere top werden gezet. De koers ligt boven de twee lange termijn gemiddeldes. Dit is het plaatje dat de belegger zoekt. Maar u ziet ook al dat de afstand tussen koers en gemiddeldes groot (te groot) is. De koers ligt nu even ver van de gemiddeldes af als toen de vorige top gezet werd en waarvan wij toen schreven dat ze dichter bij elkaar moesten en zouden komen te liggen, hetgeen in de praktijk alleen maar bereikt kan worden door een daling (lees ook consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken) van de koers. Dit wordt genoemd de wet van de Mean ReversionTerugkeer naar het lange termijn gemiddelde. Copyright Vladeracken. De koers gaat dus een dezer dagen omlaag, maar het is nog niet zover. Als u naar de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken kijkt, dan ziet u, dat hij al hoog ligt maar hij is nog stijgende. Dit is ook het geval bijvoorbeeld bij de DAX. Maar in Amerika en in Japan ligt het anders. Daar is de Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenreeds gaan dalen (en er is daar ook een candle neergezet, die best eens tot een Evening StarEen patroon van drie op elkaar volgende candlesticks waarbij de eerste een lang wit lichaam heeft. De tweede opent duidelijk hoger dan het slot van de eerste en heeft een klein wit of zwart lichaam en de derde opent lager dan het slot van de voorgaande dag en sluit diep in de eerste (grote witte) kandelaar. Het is een bearish omkeer patroon. Copyright Vladeracken zou kunnen uitgroeien, een typische korte termijn topformatie). Nu is het vaak dat de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken twee of drie dagen daalt, alvorens de koers zijn daling inzet. Wij voorzien daarom de mogelijkheid van nog enkele dagen van koersstijging, maar de eerste dag van het nieuwe jaar lijkt de uiterste datum waarop dat nog kan geschieden. Een positieve aanwijzing is het feit dat er niet meer negatief gedivergeerd wordt. De reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken zou dus gematigd worden. De laatste week van december is statistisch gezien een goede week met gemiddeld en forse stijging.
De grotere correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken die wij nog steeds boven de markt zien hangen is dus nog niet imminent. Maar de hogere time frames zien er nou niet direct vrolijk uit. De week is stijgend (goed) maar hij divergeert overal negatief (fout). Wij verwachten niet dat de week Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken een nieuwe top zal zetten dat wil zeggen dat de negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken zich zal blijven voortzetten. De maand is overal stijgende, maar in Europa ligt de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken zeer hoog. Hier dreigen dus problemen. Hoogstwaarschijnlijk wordt Europa voorlopig gered door Amerika want daar ligt de MomanMomentum analyse. Een combinatie van twee momentum indicatoren (Oscillator en MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken nog steeds in een gematigde positie. De stijging kan hier nog redelijk lang aanhouden. De conclusie is daarom dat wij januari zien beginnen met een gematigde reactieEen daling van de koersen met 5% of meer maar minder dan 10%. Copyright Vladeracken maar daarna zal de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken hervat worden. Een koers beneden 376 voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken is funest en zal onze verwachtingen volledig op de helling zetten. Eerste korte termijn doel is 405, de volgende echte weerstand ligt op 416.

De Rente

In Amerika bereikte de 10-jaar rente het niveau van 3%. In Nederland bereikte het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jaar staatsleningen 2,24%. En de stijging is duidelijk nog niet afgelopen. Het eerste doel in Nederland is 2,29-2,35%. Hier ligt een gebied van oude weertand. Wij zien hem daar nog niet zonder problemen doorheen breken, maar in ons artikel van afgelopen vrijdag schreven wij dat wij nog een veel hoger doel (van 2,72%) zien zitten. Het nieuw jaar zal daarom vooral een jaar van rentestijgingen worden. Wij hebben het al vaak herhaald. Langlopende, veilige staatsleningen zijn niet van deze tijd. De economie trekt overal aan. De recessie ligt achter ons. Het is tijd voor meer risico en dus moeten de behoudende portefeuilles gevuld worden (zijn?) met hoog renderende bedrijfsleningen. Wij publiceren hier overigens regelmatig over. Deze artikelen (met suggesties) zijn nog steeds na te lezen op onze website.

De Amerikaanse $ in € uitgedrukt

De dollar bakt er nog niets van. Maar het lijken de laatste stuiptrekkingen. Er begint zich in de grafieken positieve divergentieEen situatie waarbij een koersbeweging van een aandeel of van een index niet bevestigd wordt door het koersverloop van een indicator of van een andere index. Het is een vroege indicatie voor een mogelijke trendomkeer. Copyright Vladeracken af te tekenen. Eerlang zal dit op de Forex markt gevoeld worden. Maar wij zien dat niet morgen gebeuren. Voorzichtigheid blijft dus voorlopig geboden.

Het Goud

Er lijkt een kentering aan te komen, maar wij hebben dit grapje al eerder gezien en toen bleek het een vals signaal te zijn. Er zijn verder geen aanwijzingen, dat we inderdaad over een aanstaande draai mogen spreken. Voorlopig is het dus nog afwachten. Het niveau van US$1.251 is belangrijk.

De Prijs van een vat Brentolie

De grafieken van de prijs van een vat Bentolie zien er maar droevig uit, althans als men naar een stijging uitkijkt. Weliswaar zijn de weekgrafieken nog omhoog gericht maar het ziet er niet naar uit dat we veel vuurwerk gaan zien. Wij blijven negatief gestemd.

Strategie

Onze strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladeracken blijft gericht op een stijgende beurs. Aanpassingen en mogelijk ook hier en daar aanvullingen zullen opgenomen worden.

NB

In de week rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze maandelijkse nieuwsbrief de Technische BeleggerEen maandblad dat de ontwikkelingen op de wereldwijde effectenmarkten analyseert en becommentarieert uitgaande van de Technische AnalyseEen vorm van markt analyse die uitgaat van vraag en aanbod en handelsvolume, waarbij men met behulp charts en formules gebaseerd op marktgegevens probeert vast te stellen in welke fase van haar ontwikkeling de markt zich bevindt. Copyright Vladeracken. Het wordt uitgegeven door Vladeracken BV en wordt gratis aan haar klanten ter beschikking gesteld. Copyright Vladeracken, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.devermogensbeheer.co welke u rechtstreeks kunt opzoeken of via onze website www.vermogensbeheer.co.

Post Scriptum

Wij worden erop gewezen dat de terminologie die wij gebruiken niet altijd bij alle lezers
bekend is. Wij verwijzen u naar onze site vermogensbeheer www.vermogensbeheer.co waarop u een zeer uitgebreide woordenlijst vindt onder het hoofd ABC.

Den Haag, 30 december 2013
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

www.vermogensbeheer.co

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.