Beurscommentaar: Geduld is een schone zaak

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (2013-07-29: 368,31)

Onze conclusies:
Korte termijn: correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken
Middellange termijn: positief
Lange termijn: positief
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Opnieuw werd een non-week beëindigd. De AEX daalde licht van 369,76 naar 368,31. In andere markten was het niet beter of slechter, tenminste wanneer men niet over het Verre Oosten spreekt. Japan toonde afgelopen vrijdag een desastreuze dag. Inmiddels is overal de overbought positie aanzienlijk verminderd, maar omdat de koersen niet werkelijk daalden liggen de gemiddeldes nog steeds te ver af van de werkelijkheid. Alleen een echte daling kan dit recht trekken, maar een dergelijke afstand eist geen correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken op de korte termijn, zo’n correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken kan nog even op zich laten wachten. Wij laten u hieronder de weekgrafiek van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken zien.

Blog 20130729 AEX Fig1

Figuur 1.

Na vier witte candles verscheen er dus een kleine zwarte. Het ziet er niet naar uit dat dit een negatief candle patroon gaat opleveren. Maar de eerdere top op 373,31 werd met 373,13 net niet gebroken. Dit moet wel gebeuren, want een tweede zwarte candle bevestigt een lagere top. En gezien het feit dat de laatste bodem lager lag dan zijn voorganger betekent dit dat de week in een baisseEen term die gebruikt wordt voor een beurs waarop over een breed front de koersen dalen. Copyright Vladeracken is gekomen. Het spant dus. In de indicatoren vindt men echter (nog) geen aanwijzingen, dat de markt in problemen aan het komen is. En dat betekent eigenlijk dat de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken in de komende week (misschien weken als er nog langer geaarzeld wordt) de top gaat breken. Daarmede zouden de kansen aanzienlijk verbeteren. Toch gaan wij er vanuit dat een correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken in aantocht is. Men vindt deze ook aangekondigd in het gedrag van het VolumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken. De omzetten blijven sinds de bodem van juni 2012 achter bij de stijgende koerslijn. Zoiets kan lang duren maar het vertaalt zich altijd in een flinke en/of langdurige daling van de markt (volgende week zullen wij hier iets ruimer aandacht aan gaan besteden in onze Technische Belegger). Een nieuwe top lijkt mogelijk, omdat deze in Amerika reeds werd gezet. Het probleem is Duitsland want daar is de markt wat achtergebleven, maar gelukkig is daar geen sprake van een lagere bodem. Al met al zijn wij dus nog niet pessimistisch maar een duidelijke correctieEen daling van de koersen met van tenminste 10%. Copyright Vladeracken zit wel degelijk in de pan en dan moet u denken aan september of oktober waarin het onvermijdelijke toch gaat gebeuren. Alle timeframes die wij gebruiken voor deze blog zijn op dit moment positief, maar als de markt op kortere termijn gaat draaien raken ze allemaal in een patroon van negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken, hetgeen opnieuw een waarschuwing is voor een dalende beurs op iets langere termijn.

Rente

De steun op 1,94% heeft zich in de afgelopen week goed gehouden. Het effectieve rendementDe uiteindelijke opbrengst van een belegging. Bij aandelen bestaat het uit het dividend vermeerderd of verminderd met het koers-resultaat. Copyright Vladeracken op 10-jarige Nederlandse Staatsleningen onderbrak zijn daling op dit niveau en heeft nu de stijgende lijn weer opgepakt. Het is echter niet duidelijk of deze stijging echt zal doorzetten. Dit vormt de reden voor ons om te veronderstellen, dat de rente zich in een trading gebied gaat nestelen. Ook in de Verenigde Staten ziet men het begin van een consolidatieEen periode waarin de koersen tijdelijk in zijwaartse richting ten opzichte van de aan de gang zijnde trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bewegen. In het algemeen geldt dat de prijzen even rust nemen alvorens hun weg te vervolgen. Zie ook congestieperiode. Copyright Vladeracken fase.

De Amerikaanse $ versus de €

De daling van de Dollar is nog niet tot staan gebracht. De eerstvolgende steun vindt men op 74,54. Op dat niveau kan er haring of kuit verkregen worden. Het is dus nog even afwachten met het geven van een mening.

De Prijs van een troy ounce Goud

Zoals wij eerder schreven verschijnen er lichtpunten in de ontwikkeling van de prijs van een troy ounce Goud. Maar er is nog geen enkele doorbraak en derhalve kan men alleen maar spreken van een bodemproces. Zolang er geen doorbraak te bespeuren valt is het verstanding van het goud af te blijven.

De Prijs van een vat Brentolie

De prijs van een vat Brentolie is verder aan het afglijden. Het ziet er niet naar uit dat in deze dalende tendens eerstdaags verandering komt. Mooi voor de autobezitters maar slecht voor de hen die in Koninklijke Olie geloven.

Onze Strategie

Wij blijven voorzichtig. Van een komende stijging zullen wij in ieder geval gebruik maken om de exposure verminderen.

NB

In de week rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze maandelijkse nieuwsbrief de Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Post Scriptum

Wij worden erop gewezen dat de terminologie die wij gebruiken niet altijd bij alle lezers
bekend is. Wij verwijzen u naar onze site www.vladeracken.nl waarop u een zeer uitgebreide woordenlijst vindt onder het hoofd ABC.

Den Haag,  29 juli 2013
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer

Disclaimer
De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand.