Even ontspannen

Stand van de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken op het moment van schrijvenHet verkopen van een Call of een Put die men niet in bezit heeft. Copyright Vladeracken (8 september 2019) 569,84

Onze conclusies:
Korte termijn:positief maar overbought
Middellange termijn:negatief en negatieve divergentieWanneer twee of meer gemiddelden, indexen of indicatoren nalaten elkaar de confirmeren. Copyright Vladeracken
Lange termijn:negatief behalve Tokyo
NB. Calamiteiten niet in aanmerking genomen

Het banencijfer in de V.S. van afgelopen vrijdag viel tegen, maar van het China front lijkt er de komende weken weinig nieuws te verwachten. Uit Engeland komen goede berichten nu Boris Johnson volledig werd teruggefloten inclusief (voorlopig) zijn wens om nieuwe verkiezingen te houden. Het uitstel dat zich nu aan lijkt te dienen (maar hoedt u voor vreemde fratsen van het slachtoffer) zou best eens kunnen leiden tot een volksraadpleging die, zoals het er nu uit lijkt te zien, zelfs tot een definitief afstel kan leiden. De recessie lijkt dichterbij te komen nu de Duitse productiecijfers opnieuw tegenvallen.

De rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken, die nu 2 weken aan de gang is, bracht de koersen dicht bij een kritisch punt. Bij de S&P500 moet u 3.028 in gedachten houden. Bij de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken is dit 574 (met daarna nog een belangrijk niveau op 586,3). Als deze hoogten niet geraakt worden in de komende dagen en de markt zou dus omkeren, dan is er in beide indexen een Kopschouder patroon in de maak. Voor beide indexen geldt dat het een grote is en mocht hij afgemaakt worden dan zouden de markten in diepe problemen zitten. Voor de AEX IndexEen gemiddelde van de 25 meest verhandelde en grootste aandelen van de Amsterdamse beurs. Opties op de AEX Index zijn van het Europese type. Copyright Vladeracken zou de doelstelling van dit nieuwe Kopschouder patroon rondom 478 liggen. De S&P500 zou uitzien naar 2.675 en dit is voor beide indexen veel lager dan de bodem van juni van dit jaar. Uiteraard biedt geen enkele uitspraak in beleggersland absolute zekerheid. Het is dus ook geen zekerheid dat een omslag zich zal inzetten vóór dat de hierboven genoemde kritische hoogten bereikt zijn. En als dat al zo zou zijn dan kan ieder herstel boven de bevestigende neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken, het hele scenario weer een positieve kans geven. De reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken die nu aanstaande is kan beperkt blijven en in dat geval zou dit alleen maar een pauze inluiden. Een doorbraak door de genoemde kritische niveaus zal een duidelijk signaal zijn dat de mogelijkheid van doorzetting van de lange bull marktEngelse term voor een markt die zich in een stijgende trendDe richting van de markt. Een opwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van hogere bodems en hogere toppen. Een neerwaartse trend wordt gekarakteriseerd door een opeenvolging van lagere bodems en lagere toppen. Copyright Vladeracken bevindt. Normaal gesproken is dit een lange periode waarin de aandelen stijgen. Deze bull markt is, net als de bearEen belegger die negatief staat ten opzichte van de toekomstige marktontwikkeling. Copyright Vladeracken markt, te verdelen in drie fasen. De eerste fase is accumulatie, de tweede fase is een periode van geleidelijk stijgende prijzen gecombineerd met een stijgend volumeOmzet. De hoeveelheid aandelen (in stuks) welke op een gegeven dag wordt verhandeld. Copyright Vladeracken. De derde fase bestaat meestal uit een periode waarin het grote publiek de aandelenmarkt ontdekt en speculeert op als maar verder stijgende koersen. Men gaat ervan uit dat van een Bull Markt gesproken kan worden als er sprake is van een stijging van 20% die voorafgegaan is door een daling van 20%. Copyright Vladeracken grote kans van slagen heeft. Het jaar 2019 zal dan de geschiedenis ingaan als een bijzonder winstgevend jaar. Zeker is het dat de markt nu overal overbought is. De reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken zal dus al snel inzetten. Het wordt voor beleggers dus zeer spannend om tot de juiste beslissingen te komen. Inmiddels zitten de markten in het theoretisch goede seizoen maar het statistische laat nog ongeveer twee maanden op zich wachten. En in die periode liggen de moeilijke maanden van september en oktober. Voorzichtig dus.

De AEX Index op dagbasis

Figuur 1.

Eigenlijk is het een prachtig plaatje wat u ziet in de bovenstaande daggrafiek van de AEX Index. De koers is stijgende en heeft al een mooie rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken gemaakt. De gemiddeldes zijn stijgende en liggen in de juiste volgorde ten opzichte van elkaar. De koers ligt daarboven. Ook ligt hij boven het MA20 dat wij niet getekend hebben. Dit MA20 ligt boven het MA50 en is ook stijgende. De koers heeft bijna zijn doel bereikt, dat berekend werd uit het Kopschouderpatroon waar hij 7 dagen geleden uit brak (dit is een kleiner patroon dan het patroon dat wij hierboven noemden en ligt in de lijn voor de huidige opgaande beweging). Het verdere venijn zit in de staart. De Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenligt relatief hoog (hetzelfde geldt voor het niet getoonde MACDMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken Histogram) en duidt hiermede op een overbought situatie. De CCI Index daaronder heeft als eerste (dit is normaal) de daling al ingezet, maar hij divergeert ook negatief nu hij in enkele dagen tijd tweemaal een top gezet heeft. Alles wijst hiermede op een aanstaande daling. De markt heeft behoefte aan een pauze en een pauze kan in dit beeld een heleboel ellende veroorzaken. Toch gaan wij ervan uit dat dit (nog) niet het geval zal zijn. Het weekmomentum stijgt en bij een dergelijk beeld is het zelden dat er een grote reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken komt. Bij dit alles blijft gelden dat uiteindelijk de laatst gevormde top op 586,3 moet worden doorschreden. Zo lang dat niet het geval is blijven de negatieve implicaties van een omgekeerd groot Kopschouder patroon boven de markt hangen.

Voor het moment geeft het MA50 steun rond 560. Hier zou de reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken best weer gedaan kunnen zijn. Maar zo niet dan wijzen wij op de neklijnSteun of weerstandsniveau onder andere in een Kop & Schouder patroon. De neklijn verbindt de toppen of bodems van het patroon afhankelijk van het feit of het een top- of bodemformatie is. Copyright Vladeracken op 551. Verder lijkt het niet te gaan. Het zou ons zeer tegenvallen als het MA200 rond 541 in dit stadium zou worden opgezocht.

De Rente

De BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken FutureIs een gestandaardiseerd contract voor de aan- of verkoop van de onderliggend waarde. Het verschil met een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken contract ligt hem in het feit dat een future altijd leidt tot uitoefening. Een future vormt derhalve altijd een verplichting terwijl een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken de bezitter het keuze recht geeft i.p.v. een verplichting. Copyright Vladeracken is in vier dagen tijd met bijna 4 punten gedaald. Inmiddels is hij oversold maar hij divergeert nu negatief. Het ziet er dus niet erg positief voor hem uit. Hetzelfde beeld vindt men op de weekgrafiek. Er zijn dus aanwijzingen dat het met de rente iets beter zal gaan (lees dat hij gaat stijgen), maar het is nog te vroeg om er veel van te verwachten. Wij schreven al eerder over een mogelijke blow-off omlaag in de rente. VolatiliteitDe beweeglijkheid van prijzen. Copyright Vladeracken zal dan toenemen. De huidige sprong omhoog voor de 10-jaars rente (en dus omlaag voor de BundDit is een Duitse hypothetische obligatie met een coupon van 6% en een resterende looptijd van 8,5 tot 10,5 jaar. Op de Eurex worden futures op deze obligatie verhandeld en op deze futures zijn turbo’ s verkrijgbaar. Copyright Vladeracken-futureIs een gestandaardiseerd contract voor de aan- of verkoop van de onderliggend waarde. Het verschil met een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken contract ligt hem in het feit dat een future altijd leidt tot uitoefening. Een future vormt derhalve altijd een verplichting terwijl een optieEr zijn twee soorten opties. De Amerikaanse stijl optie kan ten alle tijde tijdens de looptijd worden uitgeoefend. De Europese stijl optie kan alleen op de uitoefendatum worden uitgeoefend. De opties op aandelen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Amerikaanse type. Opties op indexen genoteerd op de Europese Optiebeurs in Amsterdam zijn van het Europese type. De hoeveelheid waarin de onderliggende waarde wordt genoteerd is in Amsterdam 100 aandelen, 10 troy ounce goud, 5.000 nominaal in obligaties, 10.000 Amerikaanse dollars. Copyright Vladeracken de bezitter het keuze recht geeft i.p.v. een verplichting. Copyright Vladeracken) past daarin.

De US$ uitgedrukt in Euro’s

De dollar had een mooie week. Hij steeg met 1,2 punten, maar hier zal het wel even mee bekeken zijn. Hij zit in overbought gebied en dat betekent doorgaans niet veel goeds. Maar de indicatoren op de weekgrafiek zijn een stijging aan het inzetten en dat zou betekenen dat de dollar voorlopig toch zijn zwakte verliest.

De prijs van een vat Brentolie

De Brentolieprijs zat weer in de lift en de stijging kan nog even aanhouden. Op US$64 per vat ligt er weerstand.

De prijs van een troy ounce Goud

Reeds enige tijd is het in de grafieken te zen dat de goudprijsVolgens Ray Dalio zal de goudprijs, gezien op lange termijn, tenderen naar een waarde die gelijk is aan de totale hoeveelheid geld in omloop gedeeld door de totale voorraad goud. Copyright Vladeracken een top bereikt heeft. De signalen van een verdere daling worden sterker. Op de daggrafiek wordt negatief gedivergeerd. Op de weekgrafiek is de Momentum AnalyseEen combinatie van twee momentumAlgemene term die gebruikt wordt om de snelheid van bepaalde koersbewegingen weer te geven. Het momentum meet de prijsverandering van een aandeel of index in een bepaalde periode en kan in absolute zin of als ratio worden weergegeven. Het is een oversold/overbouhgt indicator. In vergelijking met de FracMom is de Mom in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. Het wordt berekend door de koers van x dagen geleden af te trekken van de koers van heden. Copyright Vladeracken indicatoren (Oscillator Het verschil tussen een kortere termijn gemiddelde van een koers met dat van een langere termijn gemiddelde van dezelfde koers. Copyright Vladerackenen MacdMoving Average Convergence Divergence van Gerald Appel. Het verschil tussen een kortere termijn koers gemiddelde en een langere termijn koersgemiddelde, waarbij de beide gemiddelden berekend zijn volgens de exponentiële methode, dit in afwijking van de meer gebruikelijke rekenkundige methode. In vergelijking met de FracMACD is de MACD in het algemeen sneller in het tonen van divergentie bij bodems. De kruising van beide lijnen, de kruising met de nullijn en de divergentie kunnen signalen geven. Copyright Vladeracken) die tezamen scherper functioneren dan ieder afzonderlijk. Copyright Vladeracken gaan dalen. De grafieken van de prijs van het zilver zien er iets beter uit, maar ook daar liggen de indicatoren hoog en zal er geen ontkomen aan zijn dat de reactieEen korte termijn daling in de prijzen. Copyright Vladeracken een dezer dagen in gaat zetten.

Strategie

Onze portefeuilles zijn redelijk liquide en blijven dus achter bij de rallyEen fikse stijging van het koersniveau die volgt op een daling of op een consolidatie. Copyright Vladeracken die wij net gezien hebben. Toch verwachten wij dat het saldo liquiditeiten nog hoger gaat worden en misschien gaan wij komende week ook over op het aankopen van short-dekkingen.

Agenda voor de komende week

De volgende zaken, die mogelijk van invloed op de beurzen kunnen zijn, staan op de agenda voor de komende week. De lijst is niet uitputtend, hieronder treft u de naar ons idee meest belangrijke agendapunten aan.

12 september 2019   13.45  Rentebesluit ECB

12 september 2019   14.30  Inflatiecijfers VS

13 september 2019   14.30  Detailhandelscijfers VS

13 september 2019   16.00  Michigan Consumtenten SentimentDe emotionele gemoedstoestand van de gemiddelde belegger. Copyright Vladeracken Index

16 september 2019     4.00  Industriële productie China

17 september 2019   11.00  ZEW Sentimentcijfers Europese en Duitse industrie

De soap genaamd BrexitHiermede wordt een exit van het Verenigd Koninkrijk uit de Euro aangeduid. Men noemt het ook wel Brixit. Copyright Vladeracken zal wel weer nieuws opleveren maar lijkt voor de markten van steeds kleiner belang te worden. Alleen het Britse Pond fluctueert nog sterk naar gelang het nieuws dat daarover bekend wordt. En de onderhandelingen met China zouden in oktober weer op gang moeten komen, dus ook op dat front zou het rustiger kunnen worden komende twee weken. Maar Trump kan natuurlijk altijd nog besluiten om zich met de situatie in Hong Kong te gaan bemoeien en dan heb je de poppen zo weer aan het dansen.

NB

Rondom het begin van iedere maand zal er door ons geen beurscommentaar meer gegeven worden. Wij verwijzen u in plaats hiervan naar onze nieuwsbrief De Technische Belegger, waarin een veel uitgebreider commentaar te lezen is. U vindt deze op de site www.vladeracken.nl.

Den Haag, 9 september 2019
Gijsbrecht K. van Dommelen
Vladeracken Vermogensbeheer
www.vladeracken.nl

Disclaimer

De auteur is verantwoordelijk voor het beleggingsbeleid van Vladeracken BV, een vermogensbeheerder met vergunning van de AFM. Dit stuk is geen beleggingsadvies. Wie conform bovenstaande ideeën belegt of wenst te beleggen doet dat voor eigen rekening en risico. In dit kader wijzen de auteur en Vladeracken BV alle verantwoordelijkheid voor de inhoud van dit stuk van de hand. De besproken effecten en strategieQuis est tam dissimile homini. Cur id non ita fit? Tum Triarius: Posthac quidem, inquit, audacius. Ut proverbia non nulla veriora sint quam vestra dogmata Copyright Vladerackenën vertegenwoordigen een hoog risico.

0 antwoorden

Plaats een Reactie

Meepraten?
Draag gerust bij!

Geef een reactie

Het e-mailadres wordt niet gepubliceerd. Vereiste velden zijn gemarkeerd met *

Deze website gebruikt Akismet om spam te verminderen. Bekijk hoe je reactie-gegevens worden verwerkt.